Ce raport preț-câștig este mediu în sectorul imobiliar?

Există multe lucruri diferite pe care ar trebui să le luați în considerare înainte de a vă scufunda direct și de a vă pune banii într-o anumită investiție. Analiza valorii investiției potențiale vă poate ajuta să vă dați seama dacă este o alegere bună sau nu. Acest proces se numește evaluare și ajută investitorii să determine valoarea curentă și proiectată a unui activ. Efectuarea unei analize a valorii unei investiții înseamnă că va trebui să cunoașteți unele dintre valorile companiei, precum și câteva informații despre managementul companiei. Acest lucru este valabil pentru companiile din orice tip de industrie, inclusiv imobiliare. Acest articol analizează raportul preț-câștiguri (P / E) și modul în care acestea sunt măsurate în industria imobiliară.

Chei de luat masa

• Raportul preț-câștig poate ajuta investitorii să decidă ce preț al acțiunilor este adecvat, având în vedere câștigurile pe acțiune generate de o companie.
• Este obișnuit ca companiile imobiliare consacrate să tranzacționeze cu câștiguri de la 35 la 45 de ori, deoarece REIT-urile sunt evaluate cu valori diferite în comparație cu alte companii.
• Investitorii ar trebui să rețină că deprecierea proprietății poate distorsiona cifrele câștigurilor unui REIT.

Ce este raportul preț-câștiguri?

Raportul preț-câștiguri (P / E) este un element important al analizei fundamentale. Este o valoare de evaluare citată în mod obișnuit, care poate ajuta investitorii să decidă ce preț al acțiunilor este adecvat având în vedere câștigurile pe acțiune (EPS) generate de o companie. Nivelurile P / E variază din cauza mai multor factori, inclusiv rata de creștere și condițiile macroeconomice, iar evaluările sunt diferite între sectoare. Partea câștigurilor din raportul P / E se poate referi la câștigurile ulterioare sau anticipate, iar câștigurile prognozate sunt de obicei mai influente în scopuri de evaluare.

Raportul P / E tinde să fie o metodă analitică favorizată, deoarece conferă câștigurilor un preț relativ. Acest lucru ajută la stabilirea momentului în care există reduceri sau dacă prețurile acțiunilor devin prea inaccesibile.

P / E final

P / E final este o evaluare bazată pe ultimele 12 luni ale câștigurilor efective. Pentru a-l calcula, luăm prețul curent al acțiunii și îl împărțim la EPS ulterior din ultimele 12 luni. Această cifră a câștigurilor poate fi găsită atât în raportul anual, cât și în contul de profit și pierdere. Unii investitori și analiști preferă să utilizeze această cifră, deoarece este mai precisă, deoarece folosește cifre reale. Dar rețineți, performanțele anterioare nu indică neapărat viitorul

Înainte P / E

Mai degrabă decât să folosească cifrele reale din trecut, P / E forward utilizează îndrumarea câștigurilor viitoare și este un indicator de perspectivă. Permite investitorilor să compare câștigurile curente cu cele viitoare și oferă o imagine bună a tipului de câștiguri pe care o companie îl va raporta probabil în viitor, fără ajustări sau modificări. Dar această metodă poate fi eronată, deoarece companiile pot fi destul de conservatoare sau generoase cu estimările lor.

---

Rapoartele P / E pot fi defecte din cauza cât de conservatoare sau generoase ar putea fi companiile în estimările lor.

Raportul preț-câștiguri și proprietăți imobiliare

Determinarea valorii investițiilor imobiliare depinde de tipul investiției în cauză. Când vine vorba de evaluarea proprietății fizice, oamenii tind să o facă cu evaluări, care măsoară valoarea unei proprietăți și terenul pe care se află. Acest lucru se realizează prin măsurarea unui număr de criterii, inclusiv case comparabile și facilități disponibile în apropiere.

Dar companiile imobiliare pot fi evaluate utilizând raportul P / E, la fel ca companiile din orice altă industrie. Deși sectorul imobiliar nu este definit universal, acesta include în general trusturi de venit imobiliar (REIT), administratori imobiliari și dezvoltatori imobiliari. Este obișnuit ca companiile imobiliare consacrate să tranzacționeze cu câștiguri de la 35 la 45 de ori, datorită în mare parte faptului că REIT-urile sunt evaluate cu valori diferite în comparație cu alte tipuri de companii, cum ar fi fondurile din operațiuni.

Un aspect important atunci când analizăm P / E al unei companii imobiliare este amortizarea, în special REIT-urile. Aceasta este suma cu care valoarea unei proprietăți scade pe măsură ce îmbătrânește. Deoarece companiilor li se permite să permită o anumită cantitate de amortizare a proprietății în timp și să anuleze aceste sume, ceea ce poate distorsiona cifrele câștigurilor.

Diferite modele Preț-Câștig

Există câteva locuri diferite la care puteți apela pentru a obține un raport mediu P / E calculat deja pentru industria imobiliară și alte industrii. Iată două.

Școala NYU Stern

Stern School din NYU publică date P / E pentru diferite industrii și împarte proprietățile imobiliare în patru categorii și enumeră P / E curente din ianuarie 2020 după cum urmează:

• REIT-uri: 91.36
• Dezvoltare imobiliară: 145,60
• Imobiliare generale și diversificate: 31.37
• Operațiuni și servicii imobiliare: 23.20

Datele combină toate REIT-urile sub o umbrelă – un total de 234 de firme. Cele mai actuale date disponibile ale școlii, așa cum s-a menționat mai sus, au fost publicate începând cu ianuarie 2020. P / E mediu final de 59,79 și P / E înainte de 32,23. Dezvoltatorii imobiliari tranzacționează în medie cu 21,5 ori câștigurile la termen. Companiile imobiliare generale și diversificate tranzacționează cu 11,53x câștiguri la termen. Firmele angajate în servicii și operațiuni imobiliare prezintă P / E final de 33,99 și P / E forward de 32,46.

Finviz.com

Instrumentul de verificare a acțiunilor de pe Finviz.com împarte companiile imobiliare în categorii de industrie oarecum diferite. P / E medie în rândul dezvoltatorilor imobiliari este 19.07 începând cu noiembrie 2019. P / E forward pentru administratorii imobiliari este 33.26.

Pentru REIT în ansamblu, P / E mediană este 19,73. Subseturile din categoria REIT includ retail, rezidențiale, de birouri, industriale, hoteluri, asistență medicală și diversificate. Rapoartele medii P / E specifice industriei în spațiul REIT variază de la -53,22 la 41,99.