Aur fizic față de GLD, alte ETF-uri și ETN-uri
ETF-uri de aur
Fondurile tranzacționate la bursă de aur (ETF) oferă comercianților o expunere la mișcările de preț ale aurului fără a fi nevoie să cumpere activul fizic de bază. ETF-urile de aur sunt de obicei structurate ca trusturi. În cadrul acestei structuri, ETF deține un anumit număr de bare de aur pentru fiecare acțiune a ETF emisă. Cumpărarea unei părți din ETF înseamnă deținerea unei părți din aurul deținut de trust.
Deoarece aceste ETF-uri dețin aur fizic, prețurile lor variază odată cu prețul aurului pe termen scurt și lung. Cu toate acestea, există uneori erori minore de urmărire atunci când prețul ETF se abate de la activul său de referință. Când apar erori de urmărire, arbitrajii intervin rapid.
Există multe ETF-uri de aur. Vom lua în considerare două dintre cele mai populare alegeri.
Acțiuni SPDR Gold – GLD
SPDR Gold Shares ETF ( valoare activă netă (NAV) de 63,43 miliarde de dolari. Fiecare acțiune a ETF valorează 0,093995 uncii de aur.
Pe măsură ce prețul aurului real se mișcă, la fel și prețul GLD. Investitorii pot împinge prețul peste sau sub NAV, ceea ce înseamnă că acțiunile individuale pot valora puțin mai mult sau mai puțin decât echivalentul lor 0,093995 uncii de aur.
La începutul fondului, acțiunile aveau o zecime din prețul aurului. Cu toate acestea, cantitatea de aur reprezentată de fiecare acțiune este ușor erodată în timp, ETF percepe un comision anual de 0,4%.2 Aceste taxe scad încet NAV-ul ETF, reducând astfel ușor cantitatea de aur pe care o acțiune o valorează în fiecare an. Această taxă este relativ modestă în contextul câștigurilor pe termen lung ale aurului. Conformdatelor Consiliului Mondial al Aurului, aurul a revenit cu aproximativ 10% pe an din 1971. Depozitele fizice de aur și taxele de asigurare pentru investitorii mici sunt de obicei mai mari de 0,4% pe an. Prin urmare, ETF-urile de aur sunt un vehicul eficient pentru investiții în aur.
Potrivit Consiliului Mondial al Aurului, aurul a revenit cu 10% anual din 1971.
iShares Gold Trust – IAU
O altă alegere populară pentru investitorii de aur este iShares Gold Trust (IAU ) de la BlackRock.În iunie 2020, ETF deținea aproape 13,36 milioane de uncii pentru un NAV de 25 de miliarde de dolari. Pe baza a 1,5 miliarde de acțiuni aflate în circulație, fiecare acțiune reprezintă aproximativ 0,009547 uncii de aur. Acest lucru se va eroda în timp, deoarece fondul are un raport de cheltuieli de 0,25%. La fel ca acțiunile de aur SPDR, iShares Gold Trust este organizat ca un trust, deținând bare de aur fizice la seifurile din Londra și New York.
ETN-uri cu efect de levier și invers
Sunt disponibile, de asemenea, fonduri de aur cu efect de levier și invers. Aceste fonduri sunt mai complexe decât ETF-urile din aur vanilat, deoarece nu dețin fizic activul în încredere. În schimb, fondurile cu efect de levier și invers se tranzacționează adesea ca bancnote tranzacționate la bursă (ETN-uri), care sunt obligații ale datoriei subscriitorului ETN. Prețul ETN urmărește un indice de mărfuri. Cu toate acestea, un ETN depinde de bonitatea creditului subscriitorului și nu conferă investitorilor dreptul de proprietate asupra aurului.
ETN-urile cu efect de levier și invers sunt destinate doar tranzacțiilor pe termen scurt. Ei încearcă să urmărească mișcările zilnice ale aurului, nu schimbările pe termen lung. Utilizarea efectului de levier în timp poate mări pierderile din volatilitate. Fondurile de aur invers au rentabilități așteptate negative pe termen lung, deoarece prețul aurului crește, în general, într-un sistem monetar fiat.
ETN-urile cu efect de levier și invers sunt destinate doar tranzacțiilor pe termen scurt.
VelocityShares 3x Long Gold ETN – UGLD
VelocityShares 3x Long Gold ETN (UGLD ) își propune să ofere de trei ori rentabilitatea S&P GSCI Gold Index ER pentru o singură zi. Aceasta înseamnă că acțiunile trebuie menținute doar pe termen scurt. ETN este emis de Credit Suisse și are un raport de cheltuieli de 1,35%.
DB Gold Double Short ETN – DZZ
DB Gold Double Short ETN (DZZ ) se deplasează invers la prețurile aurului. Dacă aurul crește cu 1% în ziua respectivă, DZZ ar trebui să scadă cu 2%, deoarece se deplasează de două ori mai mult în direcția opusă. Notele sunt tranzacționate subțire, iar raportul cheltuielilor este de 0,75%. Deutsche Bank a lansat ETN în 2008, cu toate acestea, în 2016 a anunțat că va suspenda emisiile ulterioare.9
Linia de fund
ETF-urile de aur care funcționează ca trusturi sunt simple. Trustul deține aur fizic și emite acțiuni. Acționarul are dreptul de proprietate fracțională asupra acelui aur. Acțiunile reflectă mișcarea prețului aurului real, de obicei la aproximativ 1/10 sau 1/100 din prețul metalului. Raportul cheltuielilor erodează încet cantitatea de aur pe care o reprezintă fiecare acțiune. Cu toate acestea, ETF-urile pot fi mai rentabile decât cumpărarea aurului fizic și stocarea acestuia. ETN-urile inversate și cu pârghie sunt mai complexe decât ETF-urile. Urmăresc schimbările zilnice ale prețului aurului mergând în direcția opusă sau mărind mișcările prețurilor. ETN-urile pârghiate și inverse nu urmăresc cu precizie modificările pe termen lung ale prețului aurului.