Care sunt factorii care influențează cel mai mult valorile mobiliare cu venit fix?

Principalii factori care au impact asupra prețurilor titlurilor cu venit fix includ modificările ratei dobânzii, riscul de neplată sau de credit și riscul de lichiditate pe piața secundară. Titlurile cu venit fix sunt împrumuturi acordate de un investitor unui împrumutat guvernamental sau corporativ. Emitentul obligațiunii este de acord să plătească o sumă fixă ​​a dobânzii în mod regulat până la data scadenței obligațiunii. La data scadenței, împrumutatul returnează suma principalului investitorului.

Suma fixă ​​a dobânzii este cunoscută ca rata cuponului, iar suma principală a obligațiunii este cunoscută sub numele de valoare nominală sau nominală. Există mai multe tipuri diferite de titluri cu venit fix, inclusiv trezoreriile din SUA, obligațiuni corporative, obligațiuni cu randament ridicat și obligațiuni municipale fără impozite.

Modificări ale ratelor dobânzii

Principalul risc care poate afecta prețul obligațiunilor este o modificare a ratei dobânzii predominante. Prețul unei obligațiuni și ratele dobânzii sunt legate invers. Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, prețul obligațiunilor scade. Acest lucru se datorează faptului că investitorii pot obține obligațiuni cu o rată a dobânzii superioară, ceea ce scade valoarea unei obligațiuni care a fost deja emisă.

Pe de altă parte, deținătorii de obligațiuni actuale beneficiază de o scădere a ratelor dobânzii, deoarece le face ca obligațiunile lor să fie mai valoroase cu alți investitori care caută randamente mai mari ale obligațiunilor emise anterior. Obligațiunile cu scadențe mai lungi sunt supuse unei mișcări mai mari a prețului la modificările ratei dobânzii, deoarece o modificare a ratei dobânzii are un impact mai mare asupra valorii viitoare a cuponului.

Risc de credit sau implicit

Al doilea factor principal este riscul de credit sau de neplată. Există riscul ca emitentul să renunțe la activitate și să nu poată plăti rata dobânzii și obligațiile sale principale. Emitenții de obligațiuni cu randament ridicat au un risc de credit mai mare, deoarece este probabil să existe un risc mai mare de neplată. Pentru a compensa investitorii pentru acest risc mai mare, astfel de obligațiuni plătesc adesea rate mai mari ale dobânzii.

Agențiile de rating asigură ratinguri de credit pentru emitenții de obligațiuni și pot ajuta investitorii să evalueze riscul asociat cu anumite obligațiuni corporative.

Riscul de lichiditate

Cu excepția datoriilor de stat, majoritatea obligațiunilor sunt tranzacționate la bursă (OTC) și, prin urmare, prezintă un risc de lichiditate. Spre deosebire de piața de valori, unde investitorii pot ieși cu ușurință dintr-o poziție, investitorii de obligațiuni se bazează pe piața secundară pentru a tranzacționa obligațiuni. Investitorii care trebuie să părăsească o poziție de obligațiuni – pentru a-și accesa principalul investit – pot avea o piață secundară limitată pentru a vinde obligațiunea.

De asemenea, din cauza pieței mai subțiri a obligațiunilor, poate fi dificil să obțineți prețuri actuale. Obligațiunile variază atât de mult în ceea ce privește scadențele, randamentele și ratingul de credit al emitentului, încât tranzacționarea centralizată este dificilă. Cu toate acestea, FINRA a introdus Motorul de raportare și conformitate comercială  (TRACE) în 2002, care impune acum tuturor brokerilor să raporteze tranzacțiile de obligațiuni OTC, sporind astfel transparența pe piața de obligațiuni.