Valoare absolută

Ce este valoarea absolută?

Valoarea absolută, cunoscută și sub numele de valoare intrinsecă, se referă la o metodă de evaluare a afacerii care utilizează analiza fluxului de numerar actualizat (DCF) pentru a determina valoarea financiară a unei companii. Metoda valorii absolute diferă de modelele de valoare relativă care examinează ce valoare are o companie în comparație cu concurenții săi. Modelele cu valoare absolută încearcă să determine valoarea intrinsecă a unei companii pe baza fluxurilor sale de numerar proiectate.

Chei de luat masa

Valoarea absolută se referă la o metodă de evaluare a afacerii care utilizează analiza fluxurilor de numerar actualizate pentru a determina valoarea financiară a unei companii.
Investitorii pot determina dacă o acțiune este sub sau supraevaluată în prezent comparând prețul acțiunii unei companii care ar trebui să i se dea valoarea absolută cu prețul curent al acțiunii.
Există unele provocări legate de utilizarea analizei valorii absolute, inclusiv prognozarea fluxurilor de numerar, prezicerea unor rate exacte de creștere și evaluarea ratelor de actualizare adecvate.
Valoarea absolută, spre deosebire de valoarea relativă, nu necesită compararea companiilor din aceeași industrie sau sector.

Înțelegerea valorilor absolute

Aflarea dacă un stoc este sub sau supraevaluat este un joc principal al investitorilor de valoare. Investitorii cu valoare utilizează valori populare precum raportul preț-câștiguri (P / E) și raportul preț-carte (P / B) pentru a determina dacă cumpără sau vinde o acțiune pe baza valorii sale estimate. Pe lângă utilizarea acestor rapoarte ca ghid de evaluare, o altă modalitate de a determina valoarea absolută este analiza evaluării fluxului de numerar actualizat (DCF).

O anumită formă de fluxuri de numerar viitoare (CF) ale unei companii este estimată cu un model DCF și este apoi actualizată la valoarea actuală pentru a determina o valoare absolută pentru companie. Valoarea actuală este considerată drept valoarea reală sau valoarea intrinsecă a firmei. Comparând prețul acțiunii unei companii care ar trebui să i se dea valoarea absolută cu prețul la care se tranzacționează efectiv acțiunile, investitorii pot stabili dacă o acțiune este sub sau supraevaluată în prezent.

Exemple de metode utilizate sub modelul DCF includ următoarele modele:

Model de reducere a dividendelor
Model de active reduse
Metoda venitului rezidual actualizat
Metoda FCF redusă

Toate aceste modele necesită o rată a rentabilității sau a ratei de actualizare care este utilizată pentru a actualiza fluxurile de numerar ale unei firme – dividende, câștiguri, fluxuri de numerar operaționale (OCF) sau fluxuri de numerar libere (FCF) – pentru a obține valoarea absolută a firmei. În funcție de metoda utilizată pentru a efectua o analiză de evaluare, investitorul sau analistul ar putea folosi fie o rată de actualizare fie costul capitalului propriu, fie costul mediu ponderat al capitalului (WACC).

Valoare absolută vs. valoare relativă

Valoarea relativă este opusul valorii absolute. În timp ce valoarea absolută examinează valoarea intrinsecă a unui activ sau a unei companii fără a o compara cu alte altele, valoarea relativă se bazează pe valoarea activelor sau companiilor similare. Analiștii și investitorii care utilizează analiza valorii relative pentru acțiuni se uită la situațiile financiare și la alți multipli ai companiilor de care sunt interesați și o compară cu alte firme similare pentru a stabili dacă acele companii potențiale sunt supraevaluate sau subevaluate. De exemplu, un investitor va analiza variabilele – capitalizare de piață, venituri, cifre de vânzări, rapoarte P / E etc. – pentru companii precum Amazon, Target și / sau Costco dacă doresc să cunoască valoarea relativă a Walmart.

Provocări ale utilizării valorii absolute

Estimarea valorii absolute a unei companii nu vine fără eșecurile acesteia. Previziunea fluxurilor de trezorerie cu certitudine deplină și proiectarea cât timp vor rămâne fluxurile de trezorerie pe o traiectorie de creștere este o provocare. Pe lângă prezicerea unei rate de creștere exacte, evaluarea unei rate de actualizare adecvate pentru a calcula valoarea actuală poate fi dificilă.

Deoarece abordarea evaluării absolute pentru determinarea valorii unui stoc se bazează strict pe caracteristicile și fundamentele companiei analizate, nu se face nicio comparație cu alte companii din același sector sau industrie. Dar companiile din același sector ar trebui luate în considerare atunci când analizează o firmă, deoarece o activitate de mutare a pieței – un faliment, modificări ale reglementărilor guvernamentale, inovații perturbatoare, disponibilizări ale angajaților, fuziuni și achiziții etc. – în oricare dintre aceste companii pot afecta modul în care întregul sector se mișcă. Prin urmare, cel mai bun mod de a evalua valoarea reală a unui stoc este de a încorpora un amestec atât de metode de valoare absolută cât și de valoare relativă.

Ce este valoarea absolută?

Chei de luat masa

Înțelegerea valorilor absolute