Întoarcere activă
Ce este rentabilitatea activă?
Randamentul activ este procentul de câștig sau pierdere al unei investiții în raport cu valoarea de referință a investiției. Un punct de referință ar putea fi cuprinzător pe piață, cum ar fi Standard and Poor’s 500 Index (S&P 500) sau specific sectorial, cum ar fi Dow Jones US Financials Index.
Un randament activ este o diferență între valoarea de referință și randamentul real. Poate fi pozitiv sau negativ și este de obicei utilizat pentru a evalua performanța. Companiile care caută rentabilități active sunt cunoscute sub numele de „administratori activi de fonduri” și sunt de obicei firme de administrare a activelor sau fonduri speculative.
Chei de luat masa
- Rentabilitatea activă este o referință la cât de mult câștigă sau pierde o investiție, pe o bază procentuală, în comparație cu valoarea sa de referință.
- Randamentul activ poate fi pozitiv sau negativ și este văzut ca un semn al forței investiției sau al lipsei acesteia.
- Fondurile mutuale active sunt construite în jurul managerilor care urmăresc randamente active sau, în esență, încearcă să „bată piața”.
- Cei care investesc în fonduri gestionate în mod activ consideră că, sub un manager talentat, fondul va depăși performanța unui gestiv pasiv.
- Dar criticii susțin că fondurile gestionate statistic, pasiv, care nu încearcă să învingă piața, tind să se descurce mai bine pe termen lung.
Cum funcționează revenirea activă
Un portofoliu care depășește piața are un randament activ pozitiv, presupunând că piața în ansamblu este reperul. De exemplu, dacă randamentul de referință este de 5% și randamentul real este de 8%, randamentul activ ar fi apoi de 3% (8% – 5% = 3%).
Dacă același portofoliu ar întoarce doar 4%, ar avea un randament activ negativ de -1% (4% – 5% = -1%).
În cazul în care indicatorul de referință este un segment specific al pieței, același portofoliu ar putea supera în mod ipotetic pe piața mai largă și ar avea în continuare un randament activ pozitiv în raport cu indicatorul de referință ales. Acesta este motivul pentru care este crucial pentru investitori să cunoască etalonul pe care îl folosește un fond și de ce.
Urmărind returnările active
Legendarul investitor Warren Buffet consideră că majoritatea investitorilor vor obține randamente mai bune investind într-un fond index, spre deosebire de încercarea de a învinge piața. El crede că orice manager activ de fonduri cu rentabilitate activă va fi erodat de taxe. Cercetările din S&P și Dow Jones Indices susțin gândirea lui Buffet. Datele au dezvăluit că, chiar dacă administratorii de fonduri au avut un record de succes de trei ani în ceea ce privește generarea de randamente active, aceștia nu au îndeplinit criteriul de referință în următorii trei ani.
Mulți administratori de fonduri combină managementul activ și pasiv pentru a crea o strategie de bază și satelit care menține participațiile de bază într-un fond index diversificat pentru a minimiza riscul, în timp ce gestionează în mod activ o componentă satelit a portofoliului pentru a încerca să depășească un punct de referință.
Strategii active de returnare
Administratorii de fonduri care caută rentabilități active încearcă să detecteze și să exploateze mișcările de preț pe termen scurt utilizând analize fundamentale și tehnice. De exemplu, un manager poate crea un portofoliu care constă din acțiuni care au un raport scăzut datorie-capitaluri proprii și plătesc un randament al dividendului peste 3%. Un alt manager poate cumpăra acțiuni care au format un model invers al graficului de inversare a capului și umerilor. Administratorii de fond urmăresc îndeaproape tiparele de tranzacționare, știrile și fluxul de comenzi în efortul lor de a obține randamente active.