Introducere în fondurile mutuale cu capital închis

Fondurile mutuale orientate spre venit nu sunt lipsite de riscuri, dar oferă un început mai sigur persoanelor care caută  randamente ridicate, fără angajamentul de timp sau riscul care vine cu titlurile individuale. Există două tipuri de fonduri mutuale, deschise și închise. Și, datorită structurilor lor diferite, oferă avantaje și dezavantaje diferite. (A se vedea, de asemenea: Un ghid aprofundat pentru alegerea fondurilor mutuale de calitate. )

În calitate de investitor care caută venituri din investiții, opțiunea închisă este în general calea cea mai bună. În acest articol, vom discuta despre fondurile închise și vă vom oferi șapte sfaturi despre cum să utilizați aceste fonduri pentru a vă crește veniturile din investiții. (Vezi și:  Deschide-ți ochii la fonduri închise.)

Un caz deschis și închis

Într-un fond mutual deschis, acțiunile sunt emise și răscumpărate zilnic de către sponsorul fondului (emitentul fondului). Prin proiectare, aceste fonduri sunt tranzacționate întotdeauna la valoarea lor reală în numerar, cunoscută și sub denumirea de valoarea activului net sau VAN, care se calculează pe bază de acțiune înainte de aplicarea taxelor de vânzare. Mai mult, deși acesta este cel mai popular tip de fond, nu este neapărat cel mai bun pentru cei care caută venituri.

Pe de altă parte, fondurile mutuale închise , care oferă în general mai mult venit investitorilor, emit toate acțiunile lor în prima zi în care fondul se deschide investitorilor, în loc să emită și să răscumpere noi acțiuni în fiecare zi la NAV. După aceea, valoarea de piață a fondului se poate mișca la fel ca o acțiune individuală, liberă să crească și să scadă peste și sub valoarea reală în numerar a acțiunilor. Sponsorul fondului nu emite sau răscumpără zilnic acțiuni noi. În schimb, se tranzacționează acțiuni între alți investitori independenți de NAV.

Și, deși aceste acțiuni se pot tranzacționa la o valoare superioară valorii lor reale în numerar sau NAV, ele tranzacționează, de obicei, cu o reducere (variind de la 2-3% la low-end, până la 15-25% la high-end). Această reducere poate însemna mult pentru investitorii care caută un randament în numerar din aceste fonduri, deoarece randamentul crește considerabil atunci când activele subiacente tranzacționează cu o reducere de 25%.

Exemplu: Fond deschis / închis Să presupunem că un fond cu venituri deschise este deschis investitorilor și emite 10 milioane de acțiuni la 10 USD fiecare, strângând 100 milioane USD pentru fond, pe care îl investește ulterior în titluri cu randament de 7% anual, sau 70 de cenți pe acțiune din venit, care la rândul său este plătit investitorilor. Acum imaginați-vă că un fond cu capital închis a emis același număr de acțiuni la același preț, dar după ce a fost deschis pentru investitori, prețul acțiunilor fondului cu capital închis a scăzut la 8 USD, în timp ce NAV (valoarea în numerar) a rămas la 10 USD. Aceasta reprezintă o reducere de 20%, iar dividendul, care a început de la 7 cenți și a avut inițial un randament de 7%, oferă acum un randament de 8,75% (0,70 USD / 8,00 USD = 8,75%). Acesta este un randament mult mai bun decât cel de 7% și reprezintă un avantaj major potențial între o investiție într-un fond închis și una într-un fond deschis. Rețineți că investitorii au cumpărat mai bine fondul închis după ce reducerea la NAV a trecut la 20%.

7 sfaturi pentru investitori Investitori cu fond închis

Pentru investitorii care caută randamente în numerar din investițiile lor, fondurile închise reprezintă o alternativă viabilă la deținerea titlurilor individuale sau a fondurilor deschise. Cu toate acestea, „ caveat emptor ” este regula aici. Să aruncăm o privire la șapte sfaturi pentru a vă ajuta să creșteți randamentele în numerar cu fondurile închise.

1. De regulă, nu investiți niciodată în oferta inițială  a unui fond închis, deoarece reducerea la NAV-ul său scade de obicei după deschiderea fondului pentru investitori. De asemenea, nu cumpărați tranzacționare de fonduri închise la o primă. Este ca și cum ai cumpăra un dolar cu 1,10 USD.
2. Fondurile închise, care sunt deseori concepute pentru venituri, vor folosi în mod obișnuit efectul de levier pentru a-și spori randamentul. Cu această pârghie suplimentară vine un risc suplimentar. Amintiți-vă vechiul zical, „din datorii, din pericol”. Acest lucru se aplică și mai mult atunci când vorbiți despre împrumuturi la 5% pentru a investi pentru o rentabilitate de 7%. Pur și simplu nu există prea mult spațiu pentru erori, așa că ai grijă la nivelul datoriilor fondurilor tale. Raportul datoriei / activelor totale peste 40% ar trebui să fie considerat un semn roșu.
3. Fondurile deschise tranzacționează întotdeauna la NAV, dar de obicei nu oferă un randament ridicat investitorilor, deoarece de obicei se concentrează pe câștigurile de capital, nu pe venituri. Fondurile închise sunt mai susceptibile să investească în active care generează venituri decât fondurile deschise, dar reducerea la NAV poate crește (scade prețul față de NAV) după ce cumpărați acțiunile. Investitorii ar trebui să ia în considerare acest risc suplimentar.
4. Spre deosebire de acțiunile obișnuite care pot strânge dividende în mod regulat, fondurile de venituri își ridică rar dividendele și, din punct de vedere istoric, sunt mai susceptibile de a-și reduce dividendele decât de a le ridica. Acest lucru se datorează faptului că fondurile tind să investească în titluri cu venit fix, cum ar fi obligațiunile și acțiunile preferate, care nu ar putea niciodată să își mărească venitul.
5. Deși este posibil să obțineți diversificare dintr-un fond, puteți obține, de asemenea, venituri mai mici din cauza comisioanelor excesive de administrare. Mai mult de 1,2% este un semn de pericol, în special pentru un fond de venituri, iar 0,75% este mult mai bun. Când încercați să găsiți fonduri producătoare de randament, căutați un randament anual de 7% (sau câteva puncte procentuale față de Trezoreria SUA) sau o reducere până la NAV de peste 10% (cu excepția cazului în care este un fond de obligațiuni cu risc scăzut). Când randamentul depășește 10%, ar trebui să vă asigurați că nu este o plată unică sau o distribuție de capital. Nu este probabil să vedeți un fond plătind mai mult de 10% din randament, care este susținut de venituri. Excepția de la acest lucru este dacă vă uitați la un fond într-o zonă în dificultate. De exemplu, un fond global de acțiuni într-o perioadă de criză financiară.
6. Plățile de dobânzi și dividendele sunt ceea ce ne dorim. O plată a capitalului este puțin diferită de vânzarea unor acțiuni și numirea sa de randament în numerar. Veți vedea un procent mai mare de fonduri închise care investesc în obligațiuni și acțiuni preferate decât în ​​spațiul deschis al fondurilor. Aceste tipuri de investiții oferă de obicei randamente mai mari decât acțiunile comune; cu toate acestea, acestea sunt impozitate la o rată obișnuită a impozitului pe venit de aproximativ 35%, spre deosebire de rata impozitului pe dividende de aproximativ 15%.
7. Urmăriți plata efectivă a acestor fonduri și nu doar randamentul anual. Uneori, plata anuală poate fi acordată simultan; dacă acesta este cazul, atunci s-ar putea să nu fie deloc un fond de venituri, ci doar să arate ca unul, deoarece avea o distribuție de 6% până la 9% la sfârșitul anului. În schimb, căutați fonduri care plătesc în mod regulat o distribuție lunară sau trimestrială și investiți în valori mobiliare care produc venituri. De obicei, un fond va avea cuvântul „venit” sau „dividend” în nume dacă este, de fapt, un fond de venit. Dacă nu este un fond de venit, atunci economisiți banii pe care i-ați cheltui pe comisioane de administrare, deoarece ați putea deține un fond index pentru mult mai puțin și puteți vinde acțiuni pe măsură ce aveți nevoie de venit. Citiți 10-K pentru a afla ce tip de distribuție este cu adevărat sau consultați firma de brokeraj sau consilierul dvs. fiscal.

Linia de fund

Există fonduri bune acolo, dacă vă veți aloca timp pentru a le găsi. După ce vă uitați în jur pentru o vreme, veți începe să vă simțiți fondurile mai bune pentru a se potrivi situației dvs.