Teoria agenției

Ce este teoria agenției?

Teoria agenției este un principiu care este utilizat pentru a explica și rezolva probleme în relația dintre directorii de afaceri și agenții acestora. Cel mai frecvent, această relație este cea dintre acționari, în calitate de directori, și directorii companiei, ca agenți.

Chei de luat masa

• Teoria agenției încearcă să explice și să rezolve disputele privind prioritățile dintre directori și agenții acestora.
• Directorii se bazează pe agenți pentru a executa anumite tranzacții, în special financiare, rezultând o diferență de acord asupra priorităților și metodelor.
• Diferența de priorități și interese între agenți și directori este cunoscută ca problema principal-agent.
• Rezolvarea diferențelor de așteptări se numește „reducerea pierderilor de agenție”.
• Compensația bazată pe performanță este o modalitate utilizată pentru a realiza un echilibru între principal și agent.
• Relațiile comune principale-agent incluse în teoria agenției includ acționarii și conducerea, planificatorii financiari și clienții acestora și locatarii și locatorii.

Înțelegerea teoriei agenției

O agenție, în termeni generali, este orice relație între două părți în care una, agentul, îl reprezintă pe celălalt, principalul, în tranzacțiile de zi cu zi. Directorul sau directorii au angajat agentul pentru a efectua un serviciu în numele lor.

Directorii problema agentului principal.

Prin definiție, un agent folosește resursele unui director. Directorul a încredințat bani, dar are puține sau nici o contribuție de zi cu zi. Agentul este factorul de decizie, dar are un risc redus sau deloc, deoarece orice pierderi vor fi suportate de comitent.

Planificatorii financiari și administratorii de portofoliu sunt agenți în numele directorilor lor și sunt responsabili pentru activele directorilor. Un locatar  poate fi responsabil cu protejarea și protejarea activelor care nu le aparțin. Chiar dacă arendașul are sarcina de a avea grijă de active, arendașul are mai puțin interes în protejarea bunurilor decât proprietarii efectivi.

Domenii de dispută în teoria agenției

Teoria agenției abordează disputele care apar în principal în două domenii cheie: o diferență de obiective sau o diferență în aversiunea față de risc.

De exemplu, directorii companiei pot decide extinderea unei afaceri pe piețe noi. Acest lucru va sacrifica profitabilitatea pe termen scurt a companiei în așteptarea creșterii și a câștigurilor mai mari în viitor. Cu toate acestea, acționarii pot acorda o prioritate creșterii capitalului pe termen scurt și se pot opune deciziei companiei.

O altă problemă centrală adesea abordată de teoria agenției implică niveluri incompatibile de toleranță la risc între un director și un agent. De exemplu, acționarii unei bănci pot obiecta că conducerea a stabilit prea puțin standardele în ceea ce privește aprobările de împrumut, asumând astfel un risc prea mare de neîndeplinire a obligațiilor.

Reducerea pierderilor de agenție

Diferenți susținători ai teoriei agenției au propus modalități de soluționare a disputelor dintre agenți și directori. Aceasta este denumită „reducerea pierderilor de agenție”. Pierderea prin agenție este suma pe care principalul susține că s-a pierdut din cauza faptului că agentul acționează contrar intereselor acestuia.

Principala dintre aceste strategii este oferirea de stimulente managerilor corporativi pentru a maximiza profiturile directorilor lor. Opțiunile pe acțiuni acordate directorilor companiei își au originea în teoria agenției. Aceste stimulente caută o modalitate de a optimiza relația dintre directori și agenți. Alte practici includ legarea parțială a compensației executivilor la randamentele acționarilor. Acestea sunt exemple de modul în care teoria agenției este utilizată în guvernanța corporativă.

Aceste practici au dus la îngrijorarea că managementul va pune în pericol creșterea pe termen lung a companiei pentru a spori profiturile pe termen scurt și propria salarizare. Acest lucru poate fi adesea văzut în planificarea bugetară, în care conducerea reduce estimările în bugetele anuale, astfel încât acestea să fie garantate pentru îndeplinirea obiectivelor de performanță. Aceste îngrijorări au condus la o altă schemă de compensare în care salariile executivului sunt parțial amânate și care urmează să fie determinate în conformitate cu obiectivele pe termen lung.

Aceste soluții își au paralelele în alte relații de agenție. Compensarea bazată pe performanță este un exemplu. O altă solicitare este ca o garanție să fie înregistrată pentru a garanta livrarea rezultatului dorit. Și apoi există ultima soluție, care este pur și simplu concedierea agentului.

întrebări frecvente

Ce litigii abordează teoria agenției?

Teoria agenției abordează disputele care apar în principal în două domenii cheie: o diferență de obiective sau o diferență în aversiunea față de risc. Conducerea poate decide extinderea unei afaceri pe piețe noi, sacrificând profitabilitatea pe termen scurt pentru creșterea viitoare, dar acționarii pot pune o prioritate pe creșterea capitalului pe termen scurt și se pot opune deciziei companiei. Ar putea exista, de asemenea, niveluri incompatibile de toleranță la risc între un principal și un agent. De exemplu, acționarii unei bănci pot obiecta că conducerea a stabilit prea puțin standardele în ceea ce privește aprobările de împrumuturi, asumându-și astfel un risc prea mare de neplată.

Care este problema agentului principal?

Problema agentului principal este un conflict de priorități între o persoană sau un grup și reprezentantul autorizat să acționeze în numele lor. Un agent poate acționa într-un mod care este contrar interesului superior al mandantului. Problema principal-agent este la fel de variată ca și rolurile posibile de principal și agent. Poate apărea în orice situație în care proprietatea asupra unui activ sau a unui director delegă controlul direct asupra activului respectiv unei alte părți sau unui alt agent. De exemplu, un cumpărător de case poate suspecta că un agent imobiliar este mai interesat de un comision decât de preocupările cumpărătorului.

Care sunt metodele eficiente de reducere a pierderilor de agenție?

Pierderea prin agenție este suma pe care principalul susține că s-a pierdut din cauza faptului că agentul acționează contrar intereselor acestuia. Principala dintre strategiile de soluționare a disputelor dintre agenți și directori este oferirea de stimulente managerilor corporativi pentru a maximiza profiturile directorilor lor. Opțiunile pe acțiuni acordate directorilor companiei își au originea în teoria agenției și încearcă să optimizeze relația dintre directori și agenți. Alte practici includ legarea parțială a compensației executivilor la randamentul acționarilor.