Regula anti-reciprocă
Ce este regula anti-reciprocă?
Termenul de regulă anti-reciprocă se referă la un regulament conceput pentru a proteja investitorii individuali de conflictele de interese care pot apărea din colaborarea anumitor firme de brokeraj și fonduri mutuale. Regula a fost creată de Autoritatea de Reglementare în Industria Financiară (FINRA). Orice societăți de brokeraj și societăți de fonduri mutuale care încalcă regula pot fi amendate.
Chei de luat masa
- Regula anti-reciprocă este un regulament conceput pentru a proteja investitorii de conflictele de interese care pot apărea între firmele de brokeraj și fondurile mutuale.
- Regula a fost adoptată pentru prima dată de Autoritatea de Reglementare în Industria Financiară în 1973.
- Firmele de brokeraj și companiile de fonduri trebuie să acționeze având în vedere interesul superior al clienților lor, nu pentru propriul câștig financiar.
- Firmele și fondurile găsite care încalcă regula pot suferi amenzi și sancțiuni suplimentare.
Cum funcționează regula anti-reciprocă
Toți profesioniștii financiari sunt legați de etică care pune nevoile clienților lor înaintea propriilor câștiguri financiare. Ca atare, se așteaptă să acționeze profesional și să ofere sfaturi benefice investitorilor lor. Aici intră în joc Regula anti-reciprocă. Adoptată pentru prima dată de FINRA în 1973, regula vizează prevenirea aranjamentelor dintre firmele de brokeraj și fondurile mutuale care pot fi – sau pot părea a fi – reciproc avantajoase pentru ei, mai degrabă decât pentru investitorii lor.
Profesioniștii financiari sunt legați de un cod de etică care pune nevoile clienților lor înaintea lor.
De exemplu, o firmă de brokeraj își poate direcționa clienții către o societate de fonduri mutuale cu care are o relație stabilită, generând astfel vânzări. La rândul său, fondul mutual își poate trimite tranzacțiile prin firma de brokeraj pentru a genera comisioane. În acest caz, atât firma de brokeraj, cât și fondul mutual profită de client și se gândesc doar la propriul beneficiu financiar. Situații ca aceasta reprezintă o încălcare gravă a eticii financiare.
În definiția sa, FINRA oferă, de asemenea, o listă de scenarii care sunt menite să clarifice situații specifice care sunt incompatibile cu regulamentul. Unele dintre aceste situații includ cereri făcute de dealeri sau oferte sau acorduri ale subscriitorilor principali :
- Când se referă la o anumită sumă de comisioane de brokeraj în legătură cu vânzarea de acțiuni de fond de către dealer
- Când afacerea este utilizată pentru a finanța orice parte a vânzărilor unui dealer
Așa cum s-a menționat mai sus, firmele și companiile de fonduri care se constată că încalcă regula agenției se pot confrunta cu amenzi – adesea în valoare de milioane de dolari – care trebuie plătite agenției. Încălcătorii pot primi, de asemenea, sancțiuni suplimentare.
consideratii speciale
După cum sa menționat mai sus, FINRA a creat regula în 1973. Conform site-ului agenției, regula „interzicea membrilor să solicite ordine pentru executarea tranzacțiilor de portofoliu pe baza vânzărilor lor de acțiuni ale societății de investiții” atunci când a fost creată.
FINRA a modificat regula în 1981 „pentru a specifica faptul că, sub rezerva anumitor restricții, nu interzice membrilor să caute sau să acorde comisioane de brokeraj în legătură cu vânzareaacțiunilor companiei de investiții și că nu interzice membrilor să vândă acțiuni ale companiilor de investiții care urmează o politică dezvăluită de a considera vânzările acțiunilor lor ca un factor în selectarea brokerilor-dealeri pentru a executatranzacții de portofoliu, sub rezerva celei mai bune executări. „
Exemple de aplicare a regulilor anti-reciproce
În 2008, FINRA a anunțat că o amendă de 5 milioane de dolari percepută cu doi ani înainte Distribuitorilor americani de fonduri pentru brokeraj direcționat va rămâne valabilă după ce compania fondului a făcut apel la decizia inițială la Consiliul Național de Adjudecare, organul de contestații al FINRA. CNA a confirmat o decizie care a constatat că AFD a încălcat regula atunci când a direcționat mai mult de 98 de milioane de dolari în comisioane de brokeraj către aproape 50 de firme de valori mobiliare care și-au vândut fondurile mutuale între 2001 și 2003:
AFD este principalul subscriitor și distribuitor al American Funds, o familie de 29 de fonduri mutuale. În hotărârea cu privire la apelul AFD cu privire la decizia comisiei de audieri, CNA a concluzionat că AFD a aranjat direcționarea unei anumite sume sau procente de comisioane de brokeraj către alte firme de valori mobiliare condiționate de vânzările acțiunilor de către acele fonduri americane de către aceste firme, o încălcare „directă” a Regula anti-reciprocă a FINRA.
CNA a stabilit, de asemenea, că „cererile și aranjamentele companiei fondului pentru direcția intermedierii, condiționate de vânzări, erau direct în contradicție cu obiectivul Regulii anti-reciproce, care este„ de a reduce conflictele de interese care ar putea determina firmele de retail să recomandă acțiunile companiei de investiții pe baza primirii de comisioane de la acea companie de investiții. „