Ce este o listă de ușă din spate?
Ce este o listă de ușă din spate?
Listarea ușilor din spate este o modalitate prin care o companie privată poate deveni publică dacă nu îndeplinește cerințele de listare la bursă. În esență, compania intră în bursă trecând printr-o ușă din spate. Acest proces este denumit uneori ca o preluare inversa, fuziune inversa, sau invers IPO.
Cum funcționează o listă de ușă din spate?
Trecând printr-o listă cu ușa din spate, compania privată evită procesul de oferte publice și câștigă includerea automată pe o bursă. După achiziție, cumpărătorul poate fuziona operațiunile ambelor companii sau, alternativ, poate crea o societate comercială care să permită celor două companii să continue operațiunile independent una de cealaltă.
Deși nu este la fel de răspândită, o companie privată se va angaja uneori într-o listă de ușă din spate pur și simplu pentru a evita timpul și cheltuielile implicării într-o IPO.
Avantajele listării unei uși din spate
Unul dintre avantajele majore ale trecerii la o listă de ușă din spate este că este considerată o măsură rentabilă pentru o firmă privată de a deveni publică. Deoarece poate încheia o înțelegere cu o companie deja publică, nu trebuie să treacă prin cheltuielile depunerilor de reglementare sau finanțării pentru a deveni publică.
Firmele private pot, de asemenea, injecta viață unei companii cu probleme, fără a fi nevoie să strângă mai mulți bani de pe piață. Aceasta nu numai că aduce un nou set de oameni la masă, dar poate aduce și noi tehnologii, produse și idei de marketing.
Există, de asemenea, unele avantaje pentru proprietarii de acțiuni existente. Acționarii companiei țintă pot obține, de asemenea, niște bani pentru tranzacție. Dacă fuziunea are succes și sinergia celor două companii este compatibilă, aceasta poate însemna valoare adăugată și pentru acționarii noii entități.
Dezavantajele listărilor ușilor din spate
Ca și în cazul oricărui alt proces, există și dezavantaje în a fi supus listării ușii din spate. Deoarece nu se întâmplă foarte des, poate fi greoi să le explici acționarilor, lăsându-i confuzi și supărați.
Acest proces poate duce, de asemenea, la emiterea de noi acțiuni pentru compania privată de intrare. Acest lucru duce la diluarea acțiunilor, ceea ce poate reduce proprietatea și valoarea acționarilor existenți în companie.
În timp ce o listă a ușii din spate poate contribui la creșterea rezultatelor unei companii publice în neregulă, poate avea și efect invers. Dacă cele două companii nu au o potrivire naturală, în cele din urmă ar putea afecta profiturile.
În cele din urmă, în funcție de țara în care se află listarea, tranzacționarea societății cotate la bursă poate fi oprită sau suspendată până când fuziunea este complet executată.
Exemplu de listare a ușii din spate
Să presupunem că o mică firmă privată vrea să devină publică, dar pur și simplu nu are resursele necesare pentru a face acest lucru. Poate decide să cumpere o companie deja cotată la bursă pentru a îndeplini cerințele. Compania ar avea nevoie de mulți bani la îndemână pentru a face acest lucru posibil.
Să luăm un exemplu ipotetic de două companii – Compania A și Compania B. Prin acționarii săi, Compania A (compania privată) cumpără controlul asupra Companiei B. Acționarii Companiei A vor controla apoi Consiliul de Administrație al B.
Odată ce tranzacția este finalizată, fuziunea este negociată și executată. Compania B va emite apoi majoritatea acțiunilor sale Companiei A. Compania A va începe apoi să facă afaceri sub numele Companiei B și să fuzioneze operațiunile ambelor. În unele cazuri, după cum sa menționat mai sus, Compania A poate deschide o societate comercială și poate menține cele două operațiuni separate.
Unul dintre cele mai mari exemple de listare a ușilor din spate a fost atunci când bursa din New York (NYSE) a achiziționat Archipelago Holdings. În 2006, cei doi au fost de acord cu un acord de 10 miliarde de dolari și au creat NYSE Group. Arhipelagul a fost unul dintre principalii concurenți ai bursei, în ciuda faptului că a oferit servicii de tranzacționare pe cale electronică, în comparație cu sistemul de strigare deschisă din NYSE.