Înapoi Stop
Ce este o oprire din spate?
O stație de spate este actul de a oferi sprijin în ultimă instanță sau de securitate într – o titluri de ofertă pentru dezabonat porțiunea de acțiuni. Atunci când o companie încearcă să strângă capital printr-o emisiune – și dorește să garanteze suma primită prin emisiune – poate primi o oprire înapoi de la un subscriitor sau un acționar major, cum ar fi o bancă de investiții, pentru a cumpăra oricare dintre acțiunile sale nesubscrise..
Cum funcționează o oprire din spate
O oprire din spate funcționează ca o formă de asigurare. Deși nu este un plan de asigurare propriu-zis, o companie poate garanta că o anumită cantitate din oferta sa va fi achiziționată de anumite organizații, de obicei firme de investiții bancare, dacă piața deschisă nu produce suficienți investitori și o parte din ofertă rămâne nevândută.
Chei de luat masa
- O oprire înapoi este actul de a oferi suport sau garanție de ultimă instanță într-o ofertă de valori mobiliare pentru partea de acțiuni nesubscrisă.
- Atunci când o companie încearcă să strângă capital printr-o emisiune, aceasta poate obține o oprire înapoi de la un subscriitor sau un acționar major, cum ar fi o bancă de investiții, pentru a cumpăra oricare dintre acțiunile sale nesubscrise.
- Stopurile funcționează ca un tip de „asigurare” și suport pentru oferta globală, asigurându-se că oferta nu eșuează dacă nu sunt subscrise toate acțiunile.
În cazul în care organizația care oferă oprirea este o firmă bancară de investiții, subsistenții care reprezintă firma de investiții vor încheia un acord cu compania. Acest acord este denumit un contract sau contract de subscriere cu angajament ferm și oferă sprijin general pentru ofertă prin angajamentul de a cumpăra un număr specific de acțiuni nevândute.
Prin încheierea unui acord de subscriere cu angajament ferm, organizația asociată și-a asumat întreaga răspundere pentru cantitatea de acțiuni specificată dacă acestea rămân nevândute inițial și promite să furnizeze capitalul asociat în schimbul acțiunilor disponibile.
Acest lucru asigură emitentului că capitalul minim poate fi strâns indiferent de activitatea de pe piața deschisă. În plus, toate riscurile asociate acțiunilor specificate sunt transferate efectiv către organizația subscrisă.
În cazul în care toată oferta este achiziționată prin mijloace obișnuite de investiții, contractul care obligă organizația să cumpere orice acțiuni nevândute este anulat, întrucât condițiile din jurul promisiunii de cumpărare nu mai există.
Contractele dintre un emitent și organizația de subscriere pot lua diferite forme. De exemplu, organizația de subscriere poate oferi emitentului un împrumut de credit rotativ pentru a spori ratingurile de credit pentru emitent. De asemenea, aceștia pot emite scrisori de credit ca garanții către entitatea care strânge capital prin oferte.
consideratii speciale
În cazul în care organizația de subscriere intră în posesia unor acțiuni, așa cum se specifică în acord, acțiunile aparțin organizației pentru a le gestiona după cum consideră potrivit. Acțiunile sunt tratate în același mod ca orice altă investiție achiziționată prin activitatea normală a pieței. Compania emitentă nu poate impune restricții privind modul de tranzacționare a acțiunilor. Organizația de subscriere poate deține sau vinde valorile mobiliare asociate conform reglementărilor care guvernează activitatea în ansamblu.
Exemplu de oprire înapoi
Într-o ofertă de drepturi, este posibil să vedeți o declarație în acest sens: „Compania ABC va oferi o oprire înapoi de 100% până la 100 de milioane de dolari pentru orice porțiune dezabonată a ofertei de drepturi a Companiei XYZ”. Dacă XYZ încearcă să strângă 200 de milioane de dolari, dar strânge doar 100 de milioane de dolari prin intermediul investitorilor, atunci Compania ABC cumpără restul.