Analiza situațiilor financiare ale unei bănci

Situațiile financiare raportate pentru bănci sunt oarecum diferite de majoritatea companiilor pe care investitorii le analizează. De exemplu, nu există creanțe sau inventare pentru a evalua dacă vânzările cresc sau scad. În plus, există mai multe caracteristici unice ale situațiilor financiare bancare care includ modul în care sunt prezentate bilanțul și contul de profit și pierdere. Cu toate acestea, odată ce investitorii au o înțelegere solidă a modului în care băncile câștigă venituri și cum să analizeze ceea ce determină aceste venituri, situațiile financiare ale băncilor sunt relativ ușor de înțeles. 

Cum fac băncile bani

Băncile primesc  depozite de la consumatori și întreprinderi și plătesc dobânzi pentru unele dintre conturi. La rândul lor, băncile iau depozitele și fie investesc aceste fonduri în valori mobiliare, fie împrumută companiilor și consumatorilor. Deoarece băncile primesc dobânzi la împrumuturile lor, profiturile lor provin din diferența dintre rata pe care o plătesc pentru depozite și rata pe care o câștigă sau o primesc de la împrumutați. Băncile câștigă, de asemenea, venituri din dobânzi din investițiile lor în numerar în titluri pe termen scurt, cum ar fi trezoreriile SUA.

Cu toate acestea, băncile câștigă și venituri din comisioane pe care le percep pentru produsele și serviciile lor, care includ sfaturi de gestionare a averii, comisioane de cont verificate, comisioane de descoperit de cont, comisioane ATM, dobânzi și comisioane pe cardurile de credit.  

Activitatea principală a unei bănci este gestionarea diferenței dintre depozitele pe care le plătește consumatorilor și rata pe care o primește din împrumuturile lor. Cu alte cuvinte, atunci când dobânda pe care o bancă o câștigă din împrumuturi este mai mare decât dobânda pe care o plătește pentru depozite, ea generează venituri din  rata ratei dobânzii. Mărimea acestui spread este un factor determinant major al profitului generat de o bancă. Deși nu vom aprofunda modul în care ratele sunt determinate pe piață, mai mulți factori determină ratele, inclusiv politica monetară stabilită de Banca Federală a Rezervei și randamentele din Trezoreria SUA. Mai jos vom arunca un exemplu despre cum arată diferența de dobândă pentru o bancă mare.  

1:33

O privire interioară asupra Bank of America Corporation (BAC)

Tabelul de mai jos leagă împreună informații din bilanțul și situația veniturilor din Bank of America pentru a afișa randamentul generat dindeclarația lor anuală de10K. 

• Mai jos putem vedea (în verde) dobânda sau randamentul pe care BofA le-a câștigat din investițiile și împrumuturile lor în 2017.
• În partea de jos a tabelului (în roșu) sunt afișate cheltuielile cu dobânzile și rata dobânzii plătite deponenților pe conturile lor purtătoare de dobândă.

Poate părea contraintuitiv că depozitele sunt în roșu, iar împrumuturile sunt în verde. Cu toate acestea, pentru o bancă, un depozit este o datorie în bilanțul său, în timp ce  împrumuturile sunt active deoarece banca plătește dobânzile deponenților, dar câștigă venituri din dobânzi din împrumuturi. Cu alte cuvinte, atunci când banca dvs. locală vă acordă o ipotecă, plătiți dobânda și principalul băncii pe toată durata împrumutului. Plățile dvs. reprezintă un flux de venituri pentru bancă similar cu un dividend pe care l-ați putea câștiga pentru a investi în acțiuni.  

Veți observa că elementele din bilanț sunt solduri medii pentru fiecare element rând, mai degrabă decât soldul de la sfârșitul perioadei. Soldurile medii oferă un cadru analitic mai bun pentru a ajuta la înțelegerea performanței financiare a băncii. Există, de asemenea, un venit aferent dobânzii sau un element de cheltuială corespunzător și randamentul pentru perioada de timp. 

În tabelul de mai sus, BofA a câștigat venituri din dobânzi de 58,5 miliarde de dolari din împrumuturi și investiții (evidențiate în mov), în timp ce plătea simultan 12,9 miliarde de dolari în dobânzi pentru depozite (evidențiate în albastru). Numerele de mai sus spun doar o parte din poveste. Venitul total obținut de bancă se găsește în contul de profit și pierdere. 

Adeverinta de venit

Declarația de profit și pierdere a Bank of America se află mai jos față de 10K anual pentru 2017. Iată principalele domenii de interes: 

• Dobânda totală câștigată a fost de 57,5 ​​miliarde de dolari (în verde) pentru bancă din împrumuturile lor și din toate investițiile și pozițiile de numerar. 
• Venitul net din dobânzi  (în albastru) a totalizat 44,6 miliarde USD pentru 2017 și este venitul obținut odată ce cheltuielile au fost scoase din veniturile din dobânzi. Din nou, venitul net din dobânzi este în mare parte format din diferența dintre dobânzile obținute din împrumuturi și dobânzile plătite deponenților. 
• Veniturile fără dobânzi au totalizat 42,6 miliarde USD pentru 2017, iar acest venit include venituri din taxe pentru produse și servicii.  Este vital ca băncile să-și diversifice fluxurile de venituri obținând venituri din produse care nu au legătură cu rata dobânzii pentru a le proteja de orice mișcare negativă a randamentelor. Veniturile din această categorie includ comisioane de cont bancar și servicii, venituri de încredere, comisioane de împrumut și ipotecare, comisioane de intermediere și venituri din servicii de administrare a averii și venituri din operațiuni de tranzacționare. Putem vedea că veniturile BofA sunt bine echilibrate, cu aproximativ jumătate din veniturile băncii provenind din venituri din taxe și servicii. 
• Venitul net de 18,2 miliarde de dolari este profitul obținut de bancă pentru 2017. 2

Veniturile unei bănci sunt diferite de o companie precum Apple Inc. ( AAPL ). Declarația de profit și pierdere a Apple va avea o linie de venituri în topul vânzărilor sau veniturilor nete. Cu toate acestea, o bancă funcționează diferit. Pentru o bancă, veniturile reprezintă totalul veniturilor din dobânzi nete și venituri care nu sunt din dobânzi. Pentru a face lucrurile confuze, uneori analiștii citează venitul total din dobânzi în loc de venitul net din dobânzi atunci când calculează veniturile pentru bănci, ceea ce umflă numărul veniturilor, deoarece cheltuielile nu au fost scoase din venitul total din dobânzi.

Modificările ratelor dobânzii pot afecta volumul anumitor tipuri de activități bancare care generează venituri legate de comisioane. De exemplu, volumul originilor împrumuturilor ipotecare rezidențiale scade de obicei pe măsură ce ratele dobânzii cresc, rezultând comisioane inițiale mai mici. În schimb, fondurile de servicii ipotecare se confruntă adesea cu plăți anticipate mai lente atunci când ratele cresc, deoarece debitorii au mai puține șanse să refinanțeze. Ca rezultat, veniturile din comisioane și valoarea economică asociată care rezultă din întreprinderile legate de serviciile ipotecare pot crește sau rămâne stabile în perioadele de creștere moderată a dobânzii.

De asemenea, pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, băncile tind să câștige mai multe venituri din dobânzi la împrumuturile cu rată variabilă, deoarece pot crește rata pe care o percep debitori ca în cazul cardurilor de credit. Cu toate acestea, dobânzile extrem de ridicate ar putea afecta economia și ar duce la o cerere mai mică de credit, reducând astfel venitul net al unei bănci. 

Bilanț 

Bilanțul Bank of America este mai mic decât cel anual de 10.000 pentru anul 2017.

Există trei domenii cheie de concentrare:

• Numerarul este numerar păstrat la depozit, iar uneori băncile dețin numerar pentru alte bănci. BofA are aproximativ 157 miliarde de dolari în numerar, ceea ce reprezintă un accent important pentru investitorii care speră ca banca să își mărească dividendele sau răscumpărările de acțiuni. 
• Valorile mobiliare sunt de obicei investiții pe termen scurt, pe care banca le obține un randament, care include trezoreria SUA și agențiile guvernamentale. 
• Împrumuturile sunt pâinea și untul pentru majoritatea băncilor și sunt de obicei cel mai mare activ din bilanț. BofA are împrumuturi de 926 miliarde de dolari. Investitorii monitorizează creșterea împrumuturilor pentru a stabili dacă o bancă își mărește creditele și se folosește de depozitele băncii pentru a obține un randament favorabil. 
• Depozitele  reprezintă cea mai mare datorie pentru bancă și includ conturi de piață monetară, economii și conturi de verificare. Sunt incluse atât conturile purtătoare de dobândă, cât și conturile neportante. Deși depozitele se încadrează în pasive, acestea sunt esențiale pentru capacitatea băncii de a împrumuta. Dacă o bancă nu are suficiente depozite, ar putea rezulta o creștere mai lentă a împrumutului sau banca ar putea trebui să își asume datorii pentru a satisface cererea de împrumut, care ar fi mult mai costisitoare pentru servicii decât dobânzile plătite pentru depozite. 

Pârghie și risc

Banca este o afacere cu un nivel ridicat de pârghie, care solicită autorităților de reglementare să dicteze niveluri minime de capital pentru a contribui la asigurarea solvabilității fiecărei bănci și a sistemului bancar. În SUA, băncile sunt reglementate de mai multe agenții, iar unele dintre ele includ Sistemul Rezervei Federale (FRS), Oficiul controlorului valutei, Oficiul de supraveghere a economiei și Federația Federală de Asigurare a Depozitelor (FDIC). Aceste autorități de reglementare se concentrează pe asigurarea conformității pentru a menține soliditatea și integritatea sistemului bancar.

Riscul ratei dobânzii

Băncile își asumă riscuri financiare atunci când împrumută la rate ale dobânzii diferite de ratele plătite deponenților. Riscul ratei dobânzii este gestionarea diferenței dintre dobânzile plătite la depozite și primite la împrumuturi în timp.

Depozitele sunt de obicei investiții pe termen scurt și se ajustează la ratele dobânzii curente mai repede decât ratele împrumuturilor cu rată fixă. Dacă ratele dobânzilor cresc, băncile pot percepe o rată mai mare la creditele lor cu rată variabilă și o rată mai mare la noile împrumuturi cu rată fixă. Cu toate acestea, ratele de depunere nu se ajustează de obicei la fel de mult ca ratele pe termen lung, care sunt utilizate pentru prețul ratelor împrumutului. Ca rezultat, pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, băncile tind să câștige mai multe venituri din dobânzi, dar atunci când ratele scad, băncile sunt expuse riscului, deoarece venitul lor din dobânzi scade. 

O modalitate prin care băncile încearcă să depășească riscul ratei dobânzii este prin venituri din comisioane pentru produse și servicii. Pe măsură ce o bancă își mărește veniturile din comisioane, devine mai puțin dependentă de veniturile din dobânzi din împrumuturi, reducând riscul ratei dobânzii (oarecum).

Risc de credit

Riscul de credit este probabilitatea ca un împrumutat să nu mai primească un împrumut sau leasing, determinând banca să piardă orice dobândă potențială câștigată, precum și principalul care a fost împrumutat împrumutatului. În calitate de investitori, acestea sunt elementele principale de risc care trebuie înțelese atunci când se analizează situația financiară a unei bănci. Pentru a absorbi aceste pierderi, băncile mențin o alocație pentru pierderile de împrumut și leasing.

În esență, această alocație poate fi privită ca un fond de capital rezervat în mod special pentru a absorbi pierderile estimate din împrumuturi. Această alocație ar trebui menținută la un nivel adecvat pentru a absorbi suma estimată a pierderilor probabile din portofoliul de credite al instituției.

• declarație 10K.
• Bank of America a rezervat aproximativ 3,4 miliarde de dolari pentru cartea de împrumuturi de 926 miliarde de dolari.

Ajunge la provizionul pentru pierderi din împrumut implică un grad ridicat de judecată, reprezentând cea mai bună evaluare a conducerii a pierderii corespunzătoare de rezervat. Deoarece este o judecată a managementului, provizionul pentru pierderile din împrumuturi poate fi utilizat pentru a gestiona câștigurile unei bănci. Uitându-ne la declarația de profit și pierdere de mai sus, vedem că provizionul pentru pierderea împrumutului a redus în cele din urmă venitul net sau profitul băncii.

Investitorii ar trebui să monitorizeze dacă există o tendință ascendentă a provizioanelor de pierdere a împrumuturilor, deoarece ar putea indica faptul că conducerea se așteaptă la un număr tot mai mare de împrumuturi cu probleme. Pierderile substanțial mai mari din împrumuturi și leasing ar putea determina o bancă să raporteze o pierdere de venit. De asemenea, autoritățile de reglementare ar putea plasa o bancă pe o listă de supraveghere și ar putea solicita ca aceasta să ia măsuri corective suplimentare, cum ar fi emiterea de capital suplimentar. Niciuna dintre aceste situații nu beneficiază investitorii.

În general, o analiză atentă a situațiilor financiare ale unei bănci poate evidenția factorii cheie care ar trebui luați în considerare înainte de a lua o decizie de investiție. Investitorii trebuie să aibă o bună înțelegere a ciclului de afaceri și a ratelor dobânzii, deoarece ambele pot avea un impact semnificativ asupra performanței financiare a băncilor.