Cele mai mari riscuri de a investi în stocul Amazon

Amazon a devenit una dintre cele mai mari companii din lume, atât în ​​ceea ce privește vânzările, cât și capitalizarea pieței. Dar, cu o dimensiune atât de mare, vine un set de riscuri unice. Cele mai mari riscuri de a investi înacțiunileAmazon.com, Inc. (NASDAQ: evaluarea speculativăși intrat pe piață în 1997, făcând investitorii optimisti cu privire la performanțele viitoare.  Această creștere a determinat, de asemenea, investitorii să treacă cu vederea refuzul companiei de a genera profituri nete susținute.

În cazul în care aceste așteptări alcoolice nu vor fi îndeplinite, stocul Amazon se va deprecia probabil, deoarece piața a presupus deja că performanța viitoare va fi puternică. Această speculație crește și mai mult riscul, făcând ca prețul acțiunilor Amazon să fie extrem de volatil, expunând în mod disproporționat investitorii la fluctuațiile pieței.

Chei de luat masa

• Amazon a devenit una dintre cele mai de succes companii din lume, dobândind cote de piață nu numai în retail, ci și în cloud computing, media și divertisment.
• În ciuda succeselor sale, compania rămâne deschisă atât concurenților, cât și marjelor de profit subțiri.
• Acțiunile companiei au un beta de aproximativ 1,3 și un raport P / E final de 138x, ceea ce îl face încă o investiție extrem de speculativă alimentată de anticiparea unei creșteri și mai mari în viitor.

Competiție

Concurența este cel mai important risc operațional cu care se confruntă Amazon. Industria generală de vânzare cu amănuntul a mărfurilor este extrem de competitivă și include concurenți redutabili precum Wal-Mart Stores, Inc., Costco Wholesale Corporation și Target Corporation. Comercianții cu amănuntul de specialitate, cum ar fi Staples, Inc., Best Buy Co., Inc., Home Depot, Inc. și Bed Bath & Beyond, Inc., au câștigat tracțiune ca showroom-uri fizice și specialiști în categorie. Toți acești mari retaileri au investit puternic în canalele de vânzare online ca răspuns la evoluția gusturilor consumatorilor. Construirea unor site-uri de comerț electronic bine apreciate amenință să conteste supremația Amazonului pe piață. Cu toate acestea, aceste evoluții rămân simple amenințări, deoarece Amazon deține încă peste 40% din piața cu amănuntul online foarte fragmentată începând cu 2019.

Ascensiunea rapidă a Amazonului i-a determinat pe alți comercianți cu amănuntul să elaboreze strategii concepute special pentru a combate influența gigantului online. Staples și Best Buy oferă ocazional promoții și potriviri de prețuri care se potrivesc în mod explicit sau depășesc prețurile și promoțiile Amazon.3 Prețul competitiv nu numai că erodează avantajul Amazon pe piață, dar duce, de asemenea, la marje mai restrânse pentru participanții la piață. ShopRunner oferă o alternativă la Amazon Prime și mulți comercianți cu amănuntul au colaborat cu serviciul de expediere.  Serviciile de acest tip determină restrângerea șanțului economic al Amazonului, amenințând puterea și volumul prețurilor.

În 2006, compania a lansat profitabila sa Amazon Web Services, oplatformă de cloud computing, care a generat 12% din veniturile totale în 2019.6  Participarea companiei pe această piață reprezintă o diversificare strategică majoră și o categorie potențială de creștere viitoare. Infrastructura cloud ca serviciu este o piață extrem de comodizată, în care diferențierea cea mai competitivă se realizează prin prețuri agresive, iar multe dintre cele mai mari firme de tehnologie s-au stabilit în spațiu. Cei mai mari concurenți ai Amazon în domeniul stocării în cloud includ Hewlett-Packard Company, Google, Inc., AT&T, Inc., IBM și Microsoft Corporation. Acești concurenți își creează fiecare o nișă diferită pe piața mai largă, iar unii chiar oferă infrastructură ca serviciu ca un serviciu cu valoare adăugată sau lider de pierderi.

Profit Incertitudine

Amazon funcționează cu marje de profit foarte restrânseși nu a reușit să obțină profituri nete susținute la începutul până la mijlocul anilor 2010, unde a înregistrat pierderi nete în anul 2012 și anul 2014.8  Înainte de 2019, cea mai mare marjele brute ale Amazonuluiîntr-o gamă mică de valori modeste. ManagementulAmazonuluise angajează să extindă infrastructura și să investească în creștere în cercetare și dezvoltare, necesitând cheltuieli operaționale ridicate.. Pentru 2019, marja de profit a Amazon a crescut la un nivel record, de puțin peste 4%.

Investitorii s-au simțit confortabili evitând profiturile pentru a alimenta creșterea viitoare, dar observatorii urcători sunt sceptici, compania are puterea de a genera prețurile necesare pentru a justifica investițiile în curs de expansiune. Pentru unii investitori, aceste preocupări sunt validate de investițiile anterioare ale Amazonului în proiecte eșuate, cum ar fi o incursiune abandonată pe piața smartphone-urilor.  Pentru ca Amazon să fie o oportunitate atractivă de investiții, compania trebuie să revină la profitabilitate și să crească rapid în mijlocul unei piețe din ce în ce mai competitive. Acesta este un risc semnificativ pentru teza taurului.

Încetinirea creșterii veniturilor

Amazon a obținut performanțe puternice de creștere în ultimul deceniu, cu valori anuale de creștere a veniturilorrareori scăzând sub 20% și uneori apropiindu-se de 40%. Această realizare a stârnit sentimentul optimist al investitorilor șiestimărileagresive ale analiștilor. Cu toate acestea, creșterea a scăzut în medie în anii 2010, venitul Amazon pentru cele douăsprezece luni încheiate la 30 septembrie 2019 înregistrând o creștere de 20,14% de la an la an.  La această tendință au contribuit mai mulți factori. Creșterea rapidă este de obicei dificil de susținut, deoarece nivelul de bază crește în fiecare an, ceea ce înseamnă că este necesară o expansiune nominală mai mare pentru a determina o rată de creștere constantă.

Intensificarea concurenței prețurilor atât în ​​comerțul cu amănuntul, cât și în serviciile web are, de asemenea, un impact asupra ratelor de creștere a vânzărilor.În ciuda unei schimbări substanțiale către canalele de vânzare online, comerțul electronic reprezintă încă aproximativ 12% din totalul pieței cu amănuntul.13  Acest lucru poate indica un plafon natural al volumului de afaceri care poate fi realizat fără locații de cărămidă și mortar, iar acest lucru afectează potențialul Amazon de sus. Întreaga narațiune a taurului pentru Amazon se bazează pe presupunerea că compania va continua să ofere o creștere rapidă. Dacă creșterea veniturilor încetinește prea mult, atunci investițiile care au condus la niveluri ridicate de cheltuieli operaționale se vor dovedi infructuoase. Dacă veniturile și câștigurile nu prezintă rate de expansiune susținute în viitor, evaluarea Amazon se va dovedi a fi nejustificată. Încetinirea creșterii veniturilor este un risc pe care investitorii ar trebui să îl monitorizeze.

Evaluare extrem de speculativă

Evaluarea acțiunilor Amazon prezintă un risc de investiții. La aproape 3.000 de dolari pe acțiune din iulie 2020, Amazon este o investiție extrem de speculativă, cu o plafon de piață de peste 1 trilion de dolari și un raport P / E finalde 138x câștiguri.1516  Dacă o persoană ar presupune că Amazon va îndeplini cele mai mari estimări ale analiștilor peste doi ani și apoi va crește cu 28% în fiecare an pe o perioadă de cinci ani, prețul pieței implică în continuare o creștere anuală de aproape 10% pe termen lung. Acesta nu este un rezultat imposibil, dar investitorii își asumă performanțe foarte favorabile pe un interval lung, dificil de prognozat. Există rezultate probabile și plauzibile care implică rezultate mai puțin stelare. Speculațiile sunt frecvente pentru companiile cu creștere neprofitabilă , cu un termen mediu incert, dar acest fapt nu reduce riscul de așteptări neîndeplinite.

Volatilitatea ridicată a prețului acțiunilor este o consecință a acestei speculații. Beta Amazonde 1,32 indică faptul că prețurile acțiunilor sunt corelate pozitiv cu piața de capital mai largăși se deplasează în sus și în jos cu o magnitudine mai mare decât piața. Acționarii sunt, prin urmare, supuși unui risc de piață crescut, întrucât o recesiune pe scară largă are un impact disproporționat asupra stocurilor beta ridicate, cum ar fi Amazon.