Cumpărare pe marjă

Ce cumpără la marjă?

Cumpărarea pe marjă are loc atunci când un investitor cumpără un activ împrumutând soldul de la o bancă sau un broker. Cumpărarea pe marjă se referă la plata inițială făcută brokerului pentru activ – de exemplu, 10% în jos și 90% finanțat. Investitorul utilizează valorile mobiliare marginable în contul lor de broker ca garanție.

Puterea de cumpărare pe care un investitor o are în contul de brokeraj reflectă suma totală de dolari a achizițiilor pe care le poate face cu orice capacitate de marjă. Vânzătorii scurți de acțiuni utilizează marja pentru a tranzacționa acțiuni.

Chei de luat masa

• Cumpărarea pe marjă înseamnă că investiți cu bani împrumutați.
• Cumpărarea pe marjă amplifică atât câștigurile, cât și pierderile.
• Dacă contul dvs. scade sub marja de întreținere, brokerul vă poate vinde o parte sau totalitatea portofoliului pentru a vă restabili contul.

Înțelegerea cumpărării la marjă

Consiliul Rezervei Federale stabilește valorile mobiliare marjele. Începând din 2019, consiliul solicită unui investitor să finanțeze cel puțin 50% din prețul de achiziție al unui titlu cu numerar. Investitorul poate împrumuta restul de 50% de la un broker sau un dealer.

La fel ca în cazul oricărui împrumut, atunci când un investitor cumpără titluri pe marjă, acesta trebuie să ramburseze în cele din urmă banii împrumutați, plus dobânzile, care variază în funcție de firma de brokeraj pentru o anumită sumă a împrumutului. Dobânzile lunare pentru principal se încasează în contul de brokeraj al unui investitor.

În esență, cumpărarea din marjă implică faptul că o persoană investește cu bani împrumutați. Deși există beneficii, practica este astfel riscantă pentru investitorul cu fonduri limitate.

Cum funcționează cumpărarea la marjă

Pentru a vedea cum funcționează cumpărarea pe marjă, vom simplifica procesul prin eliminarea costurilor lunare ale dobânzii. Deși dobânda are impact asupra rentabilităților și pierderilor, nu este la fel de semnificativă ca principalul marjei în sine.

Luați în considerare un investitor care achiziționează 100 de acțiuni ale acțiunii companiei XYZ la 100 USD pe acțiune. Investitorul finanțează jumătate din prețul de achiziție cu banii proprii și cumpără cealaltă jumătate din marjă, aducând cheltuielile inițiale de numerar la 5.000 USD. Un an mai târziu, prețul acțiunilor crește la 200 de dolari. Investitorul își vinde acțiunile pentru 20.000 USD și îi rambursează brokerului 5.000 USD împrumutați pentru achiziția inițială.

În cele din urmă, în acest caz, investitorul își triplează banii, câștigând 15.000 de dolari pe o investiție de 5.000 de dolari. Dacă investitorul ar fi cumpărat același număr de acțiuni folosind propriii bani, și-ar fi dublat investiția de la 5.000 la 10.000 de dolari.

Acum, considerați că, în loc să se dubleze după un an, prețul acțiunilor scade la jumătate la 50 USD. Investitorul vinde cu pierderi și primește 5.000 de dolari. Deoarece acest lucru este egal cu suma datorată brokerului, investitorul își pierde 100% din investiție. Dacă investitorul nu ar fi folosit marja pentru investiția inițială, investitorul ar fi pierdut totuși bani, dar ar fi pierdut doar 50% din investiție – 2.500 USD în loc de 5.000 USD.

Cum să cumpărați pe marjă

Brokerul stabilește marja minimă sau inițială și marja de întreținere care trebuie să existe în cont înainte ca investitorul să poată începe să cumpere pe marjă. Suma se bazează în mare măsură pe bonitatea investitorului. Brokerului i se cere o marjă de întreținere, care este un sold minim care trebuie păstrat în contul de brokeraj al investitorului.

Să presupunem că un investitor depune 15.000 USD, iar marja de întreținere este de 50%, sau 7.500 USD. Dacă capitalul propriu al investitorului scade sub 7.500 USD, investitorul poate primi un apel în marjă. În acest moment, investitorul este obligat de către broker să depună fonduri pentru a aduce soldul în cont la marja de întreținere necesară. Investitorul poate depune numerar sau vinde titluri cumpărate cu bani împrumutați. Dacă investitorul nu se conformează, brokerul poate vinde investițiile deținute de investitor pentru a restabili marja de întreținere.

Cine ar trebui să cumpere pe marjă?

În general, cumpărarea la marjă nu este pentru începători. Necesită o anumită toleranță la risc și orice tranzacție care utilizează marja trebuie monitorizată îndeaproape. A vedea pierderea și câștigarea valorii unui portofoliu de acțiuni în timp este adesea suficient de stresant pentru persoanele fără pârghie adăugată. Mai mult, potențialul ridicat de pierderi în timpul unei prăbușiri bursiere face ca achiziția pe marjă să fie deosebit de riscantă chiar și pentru cei mai experimentați investitori.

Cu toate acestea, unele tipuri de tranzacționare, cum ar fi tranzacțiile la termen pe mărfuri, sunt aproape întotdeauna achiziționate utilizând marjă, în timp ce alte titluri de valoare, cum ar fi contractele de opțiuni, au fost achiziționate în mod tradițional utilizând toți numerarul. Cumpărătorii de opțiuni pot cumpăra acum opțiuni de capitaluri proprii și opțiuni de indice de capitaluri proprii pe marjă, cu condiția ca opțiunea să aibă mai mult de nouă (9) luni până la expirare. Cerința inițială (de întreținere) de marjă este de 75% din costul (valoarea de piață) a unei acțiuni listate, pe termen lung sau a unei opțiuni put sau call.

Pentru majoritatea investitorilor individuali axați în principal pe acțiuni și obligațiuni, cumpărarea pe marjă introduce un nivel de risc inutil.