Decontare în numerar
Ce este o decontare în numerar?
O decontare în numerar este o metodă de decontare utilizată în anumite contracte futures și opțiuni în care, la expirare sau exercițiu, vânzătorul instrumentului financiar nu livrează activul subiacent real (fizic), ci în schimb transferă poziția de numerar asociată.
Chei de luat masa
- O decontare în numerar este o metodă de decontare utilizată în anumite contracte futures și opțiuni în care, la expirare sau exercițiu, vânzătorul instrumentului financiar nu livrează activul subiacent real (fizic), ci în schimb transferă poziția de numerar asociată.
- Tranzacțiile cu instrumente derivate sunt decontate în numerar atunci când livrarea fizică a unui activ nu are loc la exercițiu sau expirare.
- Decontarea în numerar a permis investitorilor să aducă lichidități pe piețele instrumentelor derivate.
- Contractele decontate în numerar necesită mai puțin timp și costuri pentru livrare la expirare.
Înțelegerea unei decontări în numerar
Contractele la termen și opțiunile sunt instrumente derivate care au valori bazate pe un activ subiacent, care poate fi un capital propriu sau o marfă. Atunci când un contract futures sau un contract de opțiuni este expirat sau exercitat, recursul conceptual este ca titularul contractului să livreze marfa fizică sau să transfere acțiunile reale ale acțiunilor. Aceasta este cunoscută sub numele de livrare fizică și poate fi mult mai greoaie decât o decontare în numerar.
În cazul în care un investitor merge scurt pe un contract futures pentru $ în valoare de 10.000 de argint, de exemplu, este un inconvenient la sfârșitul contractului pentru titular să livreze fizic argintul la un alt investitor. Pentru a ocoli acest lucru, contractele futures și opțiunile pot fi încheiate cu o decontare în numerar, unde, la sfârșitul contractului, titularul poziției este fie creditat, fie debitat diferența dintre prețul inițial și decontarea finală.
De exemplu, cumpărătorul unui contract futures de bumbac decontat în numerar este obligat să plătească diferența dintre prețul spot al bumbacului și prețul futures, mai degrabă decât să fie nevoit să preia proprietatea pachetelor fizice de bumbac. Acest lucru este în contrast cu decontarea fizică, unde are loc livrarea instrumentului (instrumentelor) de bază real.
Comercianții și speculatorii de pe piețele de contracte futures și opțiuni agricole, care tranzacționează lucruri precum vite și alte animale, preferă, de asemenea, în general acest tip de aranjament. Acești comercianți nu sunt fermieri sau prelucrători de carne și se preocupă doar de prețul pieței. Deci, ei nu doresc să livreze o turmă de animale vii.
Majoritatea contractelor de opțiuni și futures sunt decontate în numerar. Cu toate acestea, o excepție este contractele de opțiuni de capital listate, care sunt adesea decontate prin livrarea acțiunilor reale subiacente.
Avantajele unei decontări în numerar
Pentru vânzătorii care nu doresc să intre în posesia propriu-zisă a mărfurilor subiacente, o decontare în numerar este o metodă mai convenabilă de tranzacționare a contractelor futures și opțiuni. Contractele decontate în numerar sunt unul dintre principalele motive pentru intrarea speculatorilor și, în consecință, aduc mai multă lichiditate pe piețele instrumentelor derivate.
Alte avantaje ale decontărilor în numerar includ:
- Reducerea timpului total și a costurilor necesare în timpul finalizării unui contract : contractele decontate în numerar sunt relativ simple de livrat, deoarece necesită doar transferul de bani. O livrare fizică reală are costuri suplimentare, cum ar fi costurile de transport și costurile asociate asigurării calității și verificării livrării.
- Măsuri de protecție împotriva unei neplăți : decontarea în numerar necesită conturi de marjă, care sunt monitorizate zilnic pentru a se asigura că au soldurile necesare pentru a efectua o tranzacție.
consideratii speciale
Decontarea în numerar poate deveni o problemă la expirare, deoarece fără livrarea activelor subiacente efective, orice acoperire existentă înainte de expirare nu va fi compensată. Aceasta înseamnă că un comerciant trebuie să fie sârguincios să închidă acoperiri sau să răstoarne pozițiile derivate care expiră pentru a reproduce pozițiile expirante. Această problemă nu apare cu livrarea fizică.
Exemplu de decontare în numerar
Contractele futures sunt încheiate de investitori care cred că o marfă va crește sau va scădea prețul în viitor. Dacă un investitor încetează un contract futures pentru grâu, presupune că prețul grâului va scădea pe termen scurt. Se inițiază un contract cu un alt investitor care ia partea cealaltă a monedei, considerând că grâul va crește în preț.
Un investitor nu reușește să încheie un contract futures pentru 100 de boși de grâu pentru un total de 10.000 de dolari. Acest lucru înseamnă că la sfârșitul contractului, dacă prețul a 100 de boși de grâu scade la 8.000 de dolari, investitorul va câștiga 2.000 de dolari.
Cu toate acestea, dacă prețul a 100 de boși de grâu crește la 12.000 de dolari, investitorul pierde 2.000 de dolari. Conceptual, la sfârșitul contractului, cele 100 de bucle de grâu sunt „livrate” investitorului cu poziția lungă.
Pentru a ușura lucrurile, se poate utiliza o decontare în numerar. Dacă prețul crește la 12.000 $, investitorul scurt trebuie să plătească diferența de 12.000 $ – 10.000 $ sau 2.000 $, mai degrabă decât să livreze de fapt grâul. În schimb, dacă prețul scade la 8.000 USD, investitorul este plătit 2.000 USD de către deținătorul poziției lungi.