Analiza companiei comparabile (CCA)
Ce este o analiză comparabilă a companiei (CCA)
O analiză comparabilă a companiei (CCA) este un proces utilizat pentru a evalua valoarea unei companii utilizând metricile altor companii de dimensiuni similare din aceeași industrie. Analiza comparabilă a companiei funcționează sub ipoteza că companiile similare vor avea multipli de evaluare similari, cum ar fi EV / EBITDA. Analiștii întocmesc o listă de statistici disponibile pentru companiile care fac obiectul examinării și calculează multiplii de evaluare pentru a le compara.
Înțelegerea analizei comparabile a companiei (CCA)
Unul dintre primele lucruri pe care le învață fiecare bancher este cum să facă o analiză comp sau o analiză comparabilă a companiei. Procesul de creare a unei analize comparabile a companiei este destul de simplu. Informațiile pe care le oferă raportul sunt utilizate pentru a determina o estimare generală a valorii pentru prețul acțiunii sau valoarea firmei.
Chei de luat masa
- Analiza comparabilă a companiei este procesul de comparare a companiilor pe baza unor valori similare pentru a determina valoarea întreprinderii lor.
- Raportul de evaluare al unei companii determină dacă este supraevaluat sau subevaluat. Dacă raportul este ridicat, atunci este supraevaluat. Dacă este scăzută, atunci compania este subevaluată.
- Cele mai frecvente măsuri de evaluare utilizate în analiza companiei comparabile sunt valoarea întreprinderii la vânzări (EV / S), prețul la câștiguri (P / E), prețul la contabil (P / B) și prețul la vânzări (P / S).
Analiza companiei comparabile
Analiza comparabilă a companiei începe cu înființarea unui grup egal format din companii similare de dimensiuni similare în aceeași industrie sau regiune. Investitorii pot apoi să compare o anumită companie cu concurenții săi în mod relativ. Aceste informații pot fi folosite pentru a determina valoarea întreprinderii (EV) a unei companii și pentru a calcula alte rapoarte utilizate pentru a compara o companie cu cele din grupul său peer.
Analiză relativă comparabilă a companiei
Există multe modalități de a prețui o companie. Cele mai frecvente abordări se bazează pe fluxurile de numerar și pe performanța relativă în comparație cu colegii. Modelele care se bazează pe numerar, cum ar fi modelul fluxului de numerar actualizat (DCF), pot ajuta analiștii să calculeze o valoare intrinsecă pe baza fluxurilor de numerar viitoare. Această valoare este apoi comparată cu valoarea reală de piață. Dacă valoarea intrinsecă este mai mare decât valoarea de piață, stocul este subevaluat. Dacă valoarea intrinsecă este mai mică decât valoarea de piață, stocul este supraevaluat.
În plus față de evaluarea intrinsecă, analiștilor le place să confirme evaluarea fluxului de numerar cu comparații relative, iar aceste comparații relative permit analistului să dezvolte o valoare de referință sau o medie a industriei.
Cele mai frecvente măsuri de evaluare utilizate în analiza companiei comparabile sunt valoarea întreprinderii la vânzări (EV / S), prețul la câștiguri (P / E), prețul la contabil (P / B) și prețul la vânzări (P / S). Dacă raportul de evaluare al companiei este mai mare decât media peer, compania este supraevaluată. Dacă raportul de evaluare este mai mic decât media peer, compania este subevaluată. Utilizate împreună, modelele de evaluare intrinseci și relative oferă o măsură de evaluare care poate fi utilizată pentru a ajuta analiștii să evalueze adevărata valoare a unei companii.
Valori și valori de tranzacție utilizate în comp
Companiile se pot baza și pe multiplii de tranzacții. Tranzacțiile sunt achiziții recente în aceeași industrie. Analiștii compară multiplii pe baza prețului de cumpărare al companiei, mai degrabă decât pe acțiuni. Dacă toate companiile dintr-o anumită industrie vând în medie de 1,5 ori valoarea de piață sau de 10 ori câștigurile, acesta oferă analistului o modalitate de a utiliza același număr pentru a reveni la valoarea unei companii peer pe baza acestor criterii de referință.