Un ghid pentru investiții în consumatorii de bază
Sectorul consumatorilor de bază este caracterizat de sectorul său global de clasificare a industriei (GICS). Sectorul este compus din companii ale căror linii principale de activitate sunt alimente, băuturi, tutun și alte articole de uz casnic. Exemplele acestor companii includ Procter & Gamble ( ciclic al consumatorilor.
Spre deosebire de alte domenii ale economiei, chiar și în perioadele lente din punct de vedere economic (în teorie), cererea pentru produsele fabricate de companiile de bază ale consumatorilor nu încetinește. Unele elemente de bază, cum ar fi alimentele cu reducere, băuturile alcoolice și tutunul, văd o cerere crescută în perioadele economice lente. În conformitate cu natura neciclică a cererii pentru produsele lor, cererea pentru aceste stocuri tinde să se deplaseze în modele similare. Citiți mai departe pentru a afla de ce sectorul de bază a avut în mod istoric o corelație scăzută cu piața generală și de ce acest sector a cunoscut în mod istoric o volatilitate mai mică.
Chei de luat masa
- Produsele de bază pentru consumatori sunt un sector care include companii din domeniul alimentelor, băuturilor, tutunului și articolelor de uz casnic.
- Aceste tipuri de produse tind să fie întotdeauna la cerere, indiferent de starea economiei, ceea ce face ca stocurile subiacente și sectorul în sine să devină un performant de încredere.
- Cu toate acestea, din moment ce acțiunile nu sunt ciclice și, prin urmare, nu depind de ritmul economiei, ele rareori se adună sau fac mișcări mari, cu excepția cazului în care există știri bazate pe acțiuni.
- Drept urmare, unii investitori îi pot considera plictisitori; cu toate acestea, ele pot fi eficiente atunci când sunt încorporate în mod adecvat într-un portofoliu bine echilibrat.
Capse și ofertă și cerere
Oricine a luat o clasă economică de bază își amintește funcția C + I + G = PIB, unde produsul intern brut (PIB) este agregatul consumului, investițiilor (adesea denumite cheltuieli de afaceri) și cheltuielilor guvernamentale. Deci, dacă consumul cuprinde o componentă atât de mare a PIB-ului, de ce ponderarea sectorială a consumatorilor de bază pe piața bursieră a SUA este de aproximativ 10% sau mai puțin din punct de vedere istoric? Cea mai bună explicație a acestei relații este natura neciclică a cererii și câștigurilor acelor companii.
Capsele tind să aibă o elasticitate scăzută a prețului la cerere. Aceasta înseamnă că cererea pentru aceste produse nu se schimbă prea mult pe măsură ce prețurile lor cresc sau scad. Nu există înlocuitori ai produselor în sine; cu toate acestea, există multe opțiuni pentru a cumpăra prețuri mai mici în rândul furnizorilor. Acest lucru oferă furnizorilor de produse de bază puțin spațiu pentru a crește prețurile sau a crește cererea pentru produsele lor. Cu toate acestea, furnizorii au capacitatea de a-și diferenția produsele prin gustul, aspectul sau rezultatele utilizării produselor lor. Acest lucru îi lasă pe producătorii de produse de bază în punctul de vedere al principalelor costuri care implică fabricarea produselor lor: mărfurile.
Dacă cererea de produse de bază pentru consumatori nu crește cu mult, cum își dezvoltă producătorii sau vânzătorii de produse de bază pentru afacerile lor și, în cele din urmă, prețurile acțiunilor? Au câteva opțiuni:
- Reduce costurile
- Reduceți prețurile
- Diferențiați produsele lor.
Reducerea costurilor
Companiile care își desfășoară activitatea de bază ale consumatorilor își pot crește profiturile și, în cele din urmă, prețurile acțiunilor prin reducerea costurilor. Aceștia își pot reduce costurile cu mărfurile cumpărând cantități mai mari, folosind tehnici de acoperire, fuzionând cu sau cumpărând alte companii și creând economii de scară prin integrare orizontală sau integrare verticală.
Cererea pentru consumatorii de bază crește într-un ritm lent, dar producătorii de produse de bază pot extinde și crește prețurile acțiunilor prin reducerea costurilor sau a prețurilor sau prin diferențierea mai bună a produselor de concurenți.
Reducere de preț
Am descris deja cererea de capse ca fiind redusă în elasticitate. Știm, de asemenea, că, odată cu concurența, aceeași cutie de paste la un comerciant cu amănuntul de ultimă generație se va vinde mai mult decât la un comerciant cu amănuntul de ultimă generație. Această diferențiere a prețurilor va fi mult mai evidentă în perioadele economice mai lente, în care consumatorul se îndreaptă către retailerul de ultimă generație.
Diferențierea produselor
Această strategie de creștere a cererii este utilizată de capetele de bază și ciclice ale afacerii de consum. De la autoturisme la aparate de ras, fiecare companie de produse de consum încearcă să diferențieze produsul său ca fiind superior pentru a crește cererea și a oferi companiei capacitatea de a controla prețul articolului.
Oportunități pentru investitori
Activitatea produselor de bază pentru consumatori este o tehnologie relativ scăzută, compusă din mărfuri care variază în ceea ce privește costurile. De asemenea, tinde să aibă o elasticitate redusă și prezintă mai puține fluctuații ale cererii decât ciclice. Deci, dacă această afacere este atât de plictisitoare, de ce ar vrea cineva să investească în produse de bază pentru consumatori?
Unul dintre cele mai bune motive este creșterea lentă și constantă. Întrucât fluxul și refluxul ciclurilor de cheltuieli ale consumatorilor variază în mod uriaș cu economia, la fel fac și profiturile companiilor ciclice. Capsele, pe de altă parte, tind să se deplaseze în modele mai structurate – plictisitoare, poate, dar pentru unii investitori, această stabilitate relativă este corectă.
Un alt motiv pentru angajarea de capital în sectorul de bază este beneficiile de diversificare ale deținerii acelor companii. Deși sectorul în sine poate constitui mai puțin de 10% din piața globală din punct de vedere istoric, corelația dintre sector și piața generală este scăzută.
Sectorul de bază a prezentat istoric o beta de.61 și o corelație de.64. Aici se află secretul cel mai bine păstrat al deținerii consumatorilor de bază: o corelație scăzută la Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500). Este investit în capul investitorilor să-și diversifice portofoliile de acțiuni prin includerea deținerilor cu clase de active care au corelații scăzute, astfel încât acestea să adauge obligațiuni, acțiuni internaționale, petrol, imobiliare și aur. În timp ce acest lucru a funcționat istoric, au existat momente în care toate acele clase de active au avut corelații mai mari pe măsură ce toate au scăzut și sectorul de bază și-a menținut valoarea. Acesta este doar unul dintre acei cântăreți de rezervă ai pieței care nu primește prea multă atenție până nu este prea târziu.
Linia de fund
Este sigur să spunem că afacerea consumatorilor de bază și investițiile în acestea sunt plictisitoare pentru unii oameni. Cererea pentru aceste produse nu oscilează în sus și în jos și nu prezintă caracteristicile strălucitoare ale rudei lor apropiate, consumatorul ciclic.
Cu toate acestea, acestea oferă investitorilor posibilitatea de a se diversifica într-un sector ușor de înțeles și care are o beta relativ scăzută și o corelație scăzută cu piața generală. Așadar, data viitoare când mergi să cumperi un aparat de ras atunci când piața de valori este într-o cotitură, aruncă o privire asupra companiei care produce aparatul de ras: ar putea fi un moment bun pentru a-ți cumpăra acțiunile.