Contra Market

Ce este o piață Contra?

Contra market este o descriere a unui activ sau a unei investiții care se opune tendinței pieței largi. Valorile mobiliare și sectoarele contra pieței tind să aibă o corelație negativă sau o corelație slabă, cu indicele de piață mai larg și economia generală. Atunci când economia este slabă sau indicii bursieri sunt subeficienți, contra segmentele depășesc și invers.

Înțelegerea unei piețe Contra

Un stoc sau un sector contra-piață este unul care funcționează bine pe piețele urs și are performanțe slabe pe piețele bull. De exemplu, stocurile defensive – așa numite datorită imunității lor relative la ciclurile economice – precum produsele farmaceutice și utilitățile mari, pot depăși (dar nu neapărat creșterea valorii) în timpul piețelor urs, datorită veniturilor și fluxurilor de numerar stabile. Cu toate acestea, este posibil să nu se descurce la fel de bine în timpul piețelor bull, când investitorii favorizează acțiuni și sectoare mai riscante, cum ar fi tehnologia și materialele de bază.

Titlurile „refugiu sigur”, cum ar fi Trezoreria SUA și aurul, care au cea mai mare atracție în timpul turbulențelor economice, sunt, de asemenea, exemple clasice de jocuri contra pieței.

Chei de luat masa

• O piață contra este una care se deplasează împotriva tendinței pieței mai largi și tinde să aibă o corelație negativă cu aceasta sau cel puțin o corelație relativ slabă.
• Investitorii utilizează contracurente pentru a acoperi, a juca investiții contrare sau pentru a diversifica participațiile.
• Avantajul piețelor contra este că acestea tind să fie favorabile atunci când piața mai largă se descurcă bine, ceea ce poate oferi unor oportunități investitorilor de valoare să recupereze unele tranzacții.
• Dezavantajul piețelor contra este că investiția în acestea în timpul unei raliuri largi de pe piață ar putea însemna să pierdem profiturile mari de pe piața mai largă.

Strategii contra pieței

Strategiile contra pieței sunt utilizate din mai multe motive. Este posibil ca un investitor să creadă că piața mai largă va scădea și, prin urmare, doresc să obțină o anumită protecție sau, eventual, profit, prin mutarea unei părți sau a tuturor fondurilor lor pe contra-piețe. Sau, eventual, investitorul este un contrarian, ceea ce înseamnă că preferă să cumpere sau să vândă active care merg împotriva fluxului pieței sau al economiei mai largi. De asemenea, investitorul poate dori pur și simplu să diversifice și să nu dețină doar active care tind să se deplaseze în aceeași direcție.

• Hedging: Investitorii pot utiliza strategii simple de contra-piață pentru a-și acoperi portofoliile. De exemplu, dacă portofoliul unui investitor are o expunere semnificativă la acțiuni, ar putea achiziționa o clasă de active care este de obicei privită ca un refugiu sigur, cum ar fi aurul, pentru a proteja împotriva unei recesiuni severe a pieței de valori. Investitorii pot achiziționa aur fizic de la monetăriile guvernamentale, dealerii de metale prețioase și bijutieri sau prin contracte futures la bursa de mărfuri. Cumpărarea unui fond tranzacționat la bursă de aur (ETF), cum ar fi acțiunile SPDR Gold Trust (GLD), este o altă modalitate prin care investitorii pot câștiga expunere la marfă.                                               
• Investiții contrare: utilizarea strategiilor contra pieței poate ajuta investitorii contrari să profite de mulțime. Unii administratori de fonduri consideră că luarea unei poziții îndelungate pe o piață taur în curs de îmbătrânire este „comerț aglomerat”, ceea ce înseamnă că este puțin loc pentru bani noi pentru a împinge piața mai sus. În loc să ia comerțul evident, investitorul contrar poate căuta oportunități de investiții care depășesc dacă piața de valori mai largă începe să scadă, de exemplu, achiziționând un ETF care returnează performanța inversă a indicelui Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Există multe ETF-uri inverse care cresc în preț atunci când activul suport scade în valoare.
• Diversificarea: utilizarea contrapiețelor poate ajuta un investitor să se diversifice. Deținerea doar a acțiunilor care se deplasează în aceeași direcție poate funcționa bine atunci când piața de valori este în creștere, dar atunci când va scădea, vor deține toate deținerile din portofoliu. Adăugarea unor acțiuni sau a altor active care au o corelație scăzută sau o corelație negativă pe piața bursieră poate ajuta la nivelarea câtorva creșteri și scăderi ale randamentelor portofoliului.

Avantajele investițiilor în sectoarele Contra Market

În timpul piețelor bull, sectoarele ciclice, cum ar fi tehnologia și sectorul financiar, se comportă bine și devin mai scumpe din punct de vedere al prețului, în timp ce sectoarele contra pieței, cum ar fi produsele de bază ale consumatorilor și utilitățile, au performanțe slabe. Acest lucru oferă investitorilor posibilitatea de a acumula acțiuni contra pieței la prețuri mai mici și evaluări mai atractive. De exemplu, întrucât economia SUA a evoluat bine în prima jumătate a anului 2018, stocurile tehnologice FANG au depășit piața mai largă. Ca urmare, stocurile de utilități au fost în lipsă de favoritate și, ulterior, mai ieftine. Acest lucru ar fi putut atrage unii contrainvestitori să înceapă să acumuleze poziții în acești performanți slabi în speranța că vor avea o performanță mai bună în viitor.

Dezavantaje ale investițiilor pe piețele contra

În timp ce contrapiețele oferă un loc potențial mai sigur sau mai profitabil, atunci când piața sau economia mai largă își schimbă direcția, deținerea activelor contrapuse în timpul unei piețe importante de capital ar putea însemna să pierdeți profituri mari de pe piața mai largă. Pe o perioadă de 5 ani între mai 2014 și 2019, SPDR S&P 500 (SPY) a revenit peste 50%, în timp ce acțiunile SPDR Gold Trust (GLD) au revenit -3%. Participarea la piața majoră a burselor în acțiuni a fost o piesă mai prudentă decât speranța că aurul își va găsi poziția.

Exemplu de piață Contra: aur

Aurul are o corelație slabă cu indicele bursier S&P 500. Uneori corelația este negativă, alteori este pozitivă și tinde să oscileze înainte și înapoi. Multor investitori le place să dețină aurul, deoarece este considerat un performant în perioadele dificile pentru piața de valori. Cu toate acestea, nu este întotdeauna cazul.

Când S&P 500 a crescut în 1995 până în 2000, aurul a scăzut și a avut o corelație negativă. S&P 500 a scăzut apoi din 2001 până la sfârșitul anului 2002. Aurul a început să crească în timp ce stocurile scădeau, tranzacționând relativ plat și apoi ridicând aburul la creștere la mijlocul anului 2001. Deci, în acest caz, trecerea la aur ar fi dat roade.

Graficul de mai jos prezintă SPDR S&P 500 ETF versus futures pe aur (linia albastră), cu indicatorul de jos care arată corelația dintre cele două active.

De la începutul anului 2003 până la mijlocul anului 2007, stocurile și aurul au crescut. Stocurile s-au aplatizat în cea mai mare parte a anului 2007, în timp ce aurul a crescut. Pentru această perioadă, aurul a fost favorabil ca stocuri în care s-au depășit. Acțiunile și aurul s-au scufundat ambele în 2008, dar aurul a crescut mai devreme decât acțiunile și s-a ridicat la vârf până la maximul din 2011.

S&P a coborât la începutul anului 2009 și a continuat să crească în 2019, cu mai multe corecții. Aurul a atins un vârf între 2011 și 2012, apoi a intrat într-o tendință descendentă în 2013. Între 2014 și 2018 aurul s-a deplasat lateral și nu a oferit un refugiu sigur în timpul corecției bursiere din 2015, deoarece aurul a scăzut și în acel timp. În 2018, în timp ce acțiunile au înregistrat o corecție, aurul a scăzut, de asemenea, deși a înregistrat un mic raliu anterior pieței bursiere.