1 mai 2021 12:17
Cu fiecare an care trece, petrolul pare să joace un rol și mai mare în economia globală.În primele zile, găsirea uleiului în timpul unui exercițiu era considerată oarecum deranjantă, deoarece comorile dorite erau în mod normal apă sau sare. Abia în 1847 a fost forată prima fântână comercială de petrol în Peninsula Absheron, Azerbaidjan. Industria petrolieră americană s-a născut 12 ani mai târziu, în 1859, cu foraje intenționate lângă Titusville, Pennsylvania.(Forarea în Statele Unite a început la începutul anilor 1800, dar au fost forate pentru saramură, astfel încât orice descoperire de petrol a fost accidentală.)
comerciale bine capabil să producția demasă a fost forată la un site cunoscut sub numeleSpindletop în sudestul Texas. Acest site a produs peste 100.000 de barili de petrol într-o singură zi, mai mult decât toate celelalte puțuri producătoare de petrol din Statele Unite combinate. Mulți ar susține că era modernă a petrolului s-a născut în acea zi din 1901, deoarece petrolul urma să înlocuiască în curând cărbunele ca sursă primară de combustibil din lume.
Utilizarea petrolului în combustibili continuă să fie principalul factor în transformarea acestuia într-o marfă cu cerere ridicată în întreaga lume, dar cum sunt determinate prețurile?
Chei de luat masa
- La fel ca majoritatea mărfurilor, motorul fundamental al prețului petrolului este oferta și cererea de pe piață.
- Piețele petrolului sunt compuse din speculatori care pariază pe mișcări de preț și din hedgers care limitează riscul în producția sau consumul de petrol.
- Aprovizionarea cu petrol este controlată oarecum de un cartel al națiunilor producătoare de petrol numit OPEC.
- Cererea de petrol este determinată de orice, de la benzină pentru autoturisme și călătoriile companiilor aeriene până la generarea electrică.
Determinanții prețurilor petrolului
Cu statura de ulei ca o marfă la nivel mondial de mare cerere vine posibilitatea ca fluctuații majore în preț pot avea un impact economic semnificativ. Cei doi factori principali care au impact asupra prețului petrolului sunt:
Conceptul de cerere și ofertă este destul de simplu. Pe măsură ce cererea crește (sau scade oferta), prețul ar trebui să crească. Pe măsură ce cererea scade (sau oferta crește), prețul ar trebui să scadă. Sună simplu?
Nu chiar. Prețul petrolului așa cum îl știm este de fapt stabilit pe piața futures a petrolului. Un contract futures privind petrolul este un acord obligatoriu care îi conferă dreptul de a cumpăra petrol pe butoi la un preț predefinit la o dată predefinită în viitor. În cadrul unui contract futures, atât cumpărătorul, cât și vânzătorul sunt obligați să își îndeplinească partea de tranzacție la data specificată.
În primăvara anului 2020, prețurile petrolului s-au prăbușit pe fondul pandemiei COVID-19 și al încetinirii economice. OPEC și aliații săi au fost de acord cu reduceri istorice ale producției pentru stabilizarea prețurilor, dar au scăzut la minimele de 20 de ani.
Următoarele sunt două tipuri de comercianți futures:
Un exemplu de hedger ar fi o companie aeriană care cumpără contracte futures pe petrol pentru a se feri de potențialele creșteri ale prețurilor. Un exemplu de speculator ar fi cineva care doar ghicește direcția prețului și nu are intenția de a cumpăra efectiv produsul. Conform Chicago Mercantile Exchange (CME), majoritatea tranzacțiilor futures efectuate de speculatori prin care cumpărătorul unui contract futures intră în posesia mărfii este mai mică de 3%.
Celălalt factor cheie în determinarea prețurilor la petrol este sentimentul. Simpla credință că cererea de petrol va crește dramatic la un moment dat în viitor poate duce la o creștere dramatică a prețurilor la petrol în prezent, întrucât speculatorii și hedgerii încheie contracte futures pe petrol. Desigur, este adevărat și opusul. Simpla credință că cererea de petrol va scădea la un moment dat în viitor poate duce la o scădere dramatică a prețurilor în prezent, pe măsură ce se vând contracte futures pe petrol (posibil și vândute scurt ), ceea ce înseamnă că prețurile pot depinde de puțin mai mult decât piața uneori psihologie.
Când economia prețurilor petrolului nu se adaugă
Teoria de bază a cererii și ofertei afirmă că, cu cât este produs mai mult un produs, cu atât ar trebui să se vândă mai ieftin, toate lucrurile fiind egale. Este un dans simbiotic. Motivul pentru care a fost produs mai mult un bun este că a devenit mai eficient din punct de vedere economic (sau nu mai puțin eficient din punct de vedere economic). Dacă cineva ar inventa o tehnică de stimulare a puțului care ar putea dubla producția unui câmp petrolier doar pentru un cost incremental mic, atunci cu o cerere care rămâne statică, prețurile ar trebui să scadă.
De fapt, au existat perioade de timp în care ofertaa crescut. Producția de petrol în America de Nord a fost la un moment dat în 2019, cu câmpuri în Dakota de Nord și Alberta la fel de fructuoase ca oricând.8 Întrucât motorul cu ardere internă predomină în continuare pe drumurile noastre și cererea nu a ținut pasul cu aprovizionarea, nu v-ați aștepta ca gazul să se vândă la nichel galon în acel moment?
Aici teoria împinge în sus practica. Producția a fost mare, dar distribuția și rafinamentul nu au reușit să țină pasul cu ea. Statele Unite au construit o medie de o rafinărie pe deceniu (construcția a încetinit până la o scurgere din anii 1970). De fapt, există o pierdere netă : Statele Unite au două rafinării mai puține decât în 2009.10 Totuși, cele 135 de rafinării rămase din țară au o capacitate mai mare decât capacitatea oricărei alte țări, cu o marjă mare. Motivul pentru care nu suntem plini de petrol ieftin este că acele rafinării funcționează la 90% din capacitate. Întrebați un rafinator și vă vor spune că există o capacitate excesivă pentru a satisface cererea viitoare.
Ciclul prețurilor mărfurilor care afectează prețurile petrolului
În plus, dintr -o perspectivă istorică, se pare că există o posibilă 29 de ani (plus sau minus unu sau doi ani) ciclu care reglementează comportamentul prețurilor materiilor prime,în general. De la începutul creșterii petrolului ca marfă cu cerere ridicată la începutul anilor 1900, vârfurile majore ale indicelui mărfurilor s-au produs în 1920, 1958 și 1980. Petrolul a atins apogeul cu indicele mărfurilor atât în 1920, cât și în 1980. (Notă: a existat nici un vârf real al petrolului în 1958, deoarece se deplasase într-o tendință laterală din 1948 și continuă să o facă până în 1968.) Este important de menționat că oferta, cererea și sentimentul au prioritate față de cicluri, deoarece ciclurile sunt doar orientări, nu reguli.
Forțele pieței care au impact asupra prețurilor petrolului
Apoi, este problema cartelurilor. Probabil cel mai mare factor de influență asupra prețurilor petrolului este OPEC, alcătuit din 13 țări (Algeria, Angola, Congo, Guineea Ecuatorială, Gabon, Iran, Irak, Kuweit, Libia, Nigeria, Arabia Saudită, Emiratele Arabe Unite și Venezuela);colectiv, OPEC controlează 40% din aprovizionarea mondială cu petrol.
Deși statutul organizației nu prevede în mod explicit acest lucru, OPEC a fost înființată în anii 1960 pentru a – stabili grosolan – stabilirea prețurilor la petrol și gaz. Prin restrângerea producției, OPEC ar putea forța creșterea prețurilor și, prin urmare, teoretic se va bucura de profituri mai mari decât dacă țările sale membre ar fi vândut fiecare pe piața mondială la ritmul actual. De-a lungul anilor ’70 și în cea mai mare parte a anilor ’80, a urmat această strategie sonoră, chiar dacă oarecum lipsită de etică.16
Pentru a-l cita pe PJ O’Rourke, „anumite persoane intră în cartele din cauza lăcomiei; apoi, din cauza lăcomiei, încearcă să iasă din carteluri”. Potrivit Administrației SUA pentru Informații Energetice, țările membre ale OPEC își depășesc adesea cotele, vânzând câteva milioane de barili în plus, știind că organele de forță nu le pot opri cu adevărat.19 Având Canada, China, Rusia șiStatele Unite ca nemembri – și sporindu-și propria producție – OPEC devine limitată în ceea ce privește capacitatea sa, așa cum afirmă eufemistic misiunea sa, „să asigure stabilizarea piețelor de petrol în scopul pentru a asigura o aprovizionare eficientă, economică și regulată de petrol către consumatori. „
În timp ce consorțiul a promis să mențină prețul petrolului peste 100 de dolari pe baril pentru viitorul previzibil, la mijlocul anului 2014, arefuzat să reducă producția de petrol, chiar dacă prețurile au început să scadă. Ca rezultat, costulbrutului a scăzut de la un vârf de peste 100 dolari pe baril la sub 50 dolari pe baril.Începând cu ianuarie 2020, prețurile petrolului sunt peste 52 USD.
Linia de fund
Spre deosebire de cele mai multe produse, prețurile petrolului nu sunt determinate în întregime de ofertă, cerere, și sentimentul de piață față de produsul fizic. Mai degrabă, oferta, cererea și sentimentul față de contractele futures pe petrol, care sunt tranzacționate puternic de speculatori, joacă un rol dominant în determinarea prețurilor. Tendințele ciclice de pe piața mărfurilor pot juca, de asemenea, un rol. Indiferent de modul în care prețul este determinat în cele din urmă, pe baza utilizării acestuia în combustibili și în nenumărate bunuri de consum, se pare că petrolul va continua să aibă o cerere mare pentru viitorul previzibil.