Reducere Spread
Ce este o marjă de reducere?
O marjă de reducere apare atunci când punctele forward care sunt scăzute din rata spot au ca rezultat o marjă forward negativă. Într-o marjă de reducere, prețul ofertei va fi mai mare decât prețul ofertei, indicând faptul că prețul preconizat în viitor va fi mai mic decât în prezent; în timp ce într-un spread premium, prețul ofertei va fi mai mic decât prețul ofertei, indicând contrariul.
O diferență de reducere poate apărea într-o situație de tranzacționare valutară la termen, în care prețul ofertei este mai mare decât prețul oferit ( cerere ). Acest lucru implică faptul că este mai ieftin să cumperi spread-ul decât să-l vinzi, astfel încât să tranzacționeze la o reducere.
Chei de luat masa
- Un spread de reducere pe piețele financiare este atunci când un spread forward este negativ, indicând faptul că prețul anumitor active este mai valoros astăzi decât se așteaptă să fie în viitor.
- Spread-ul forward este rata forward minus rata spot sau, în cazul unei rate de actualizare, rata spot minus rata forward.
- Spreadurile de reducere pot apărea atunci când există o cerere pe termen scurt sau o reducere a ofertei sau când există diferențe de rată a dobânzii la tranzacțiile valutare care au ca rezultat o ofertă mai mare decât oferta.
Cum funcționează o marjă de reducere
Spread-urile forward oferă comercianților indicația ofertei și cererii în timp. Cu cât spread-ul este mai mare, cu atât este de așteptat să fie activul subiacent în viitor. Cu cât răspândirea este mai îngustă, cu atât este mai valoroasă în prezent. Spreaduri înguste sau chiar spread-uri negative (de reducere) pot rezulta din lipsuri pe termen scurt, fie reale, fie percepute, în activul suport. Odată cu transmiterea valutară, diferențele de reducere apar frecvent, deoarece monedele străine au dobânzi diferite care le vor afecta valoarea viitoare.
Există, de asemenea, un element al costului de transport. Deținerea activului sugerează acum că există costuri asociate cu păstrarea acestuia. Pentru mărfuri, acestea pot fi depozitare, asigurare și finanțare. Pentru instrumentele financiare, acestea ar putea fi costurile de finanțare și de oportunitate ale angajării într-un angajament viitor. Costurile de transport se pot schimba și în timp. În timp ce costurile de depozitare într-un depozit pot crește, ratele dobânzii pentru finanțarea suportului pot crește sau scădea. Cu alte cuvinte, comercianții trebuie să monitorizeze aceste costuri în timp pentru a se asigura că deținerile lor au un preț adecvat.
Punctele forward sunt utilizate pentru a ajunge la prețuri atât pentru un contract forward direct, cât și pentru un swap în valută. Înaintările se fac cel mai frecvent pentru perioade de până la un an. Prețurile pentru date ulterioare sunt disponibile, dar lichiditatea este în general mai mică. Punctele înainte sunt de obicei citate numeric, cum ar fi +15,5 puncte sau minus -32,68 puncte. Fiecare punct reprezintă 1 / 10.000, deci +15,5 puncte înseamnă 0,00155 atunci când se adaugă la un preț valutar spot.
Deci, dacă francul elvețian poate fi cumpărat față de dolarul SUA la rata de 1,2550 pentru spot, iar punctele forward sunt +15,5, rata forward este 1,25655 (sau 1,2550 + 0,00155). Deoarece s-au adăugat puncte aici, aceasta ar constitui o marjă premium în locul unei reduceri.
Exemplu de spread cu reduceri
Ca exemplu de marjă de reducere, punctele forward ar fi deduse din prețul spot. De exemplu, să presupunem o rată spot EUR / USD de 1 EUR = 1,4000 / 1,4002 USD și că ratele dobânzilor la șase luni pentru euro sunt mai mari decât pentru USD. În cazul în care diferența de reducere pentru șase luni este de 25/24, rata euro pe șase luni va fi de 1 EUR = 1,3975 / 1,3978 (1,4000 – 0,0025 și 1,4002 – 0,0024).
Ca un alt exemplu, luând francul elvețian și dolarul SUA (USD / CHF), dacă rata spot este 1,2550 și punctele forward sunt minus -32,68, rata forward va fi cotată cu o reducere: 1,2550 – 0,003268 = 1,251732.
În cele din urmă, ca exemplu de marjă de reducere în care oferta este mai mare decât oferta, o tranzacție valutară la termen poate fi cotată ca USD / CAD 1,30 / 1,29. Observați că oferta este mai mare decât oferta în acest caz, ceea ce este neobișnuit și face ca aceasta să fie clasificată ca o marjă de reducere.