Credit Default Swap Index (CDX)

Ce este indicele de credit default swap (CDX)?

Indicele credit default swap (CDX), anterior Dow Jones CDX, este un instrument financiar de referință alcătuit din credit default swap (CDS) care au fost emise de companii din America de Nord sau de piețe emergente. CDX a fost primul index CDS, care a fost creat la începutul anilor 2000 și se bazează pe un coș  de CDS cu un  singur emitent.

Chei de luat masa

• Credit Default Swap Index (CDX) este un indice de referință care urmărește un coș de swap-uri de credit cu un singur emitent din SUA și piața emergentă.
• Swap-urile de neplată de credit acționează ca polițele de asigurare din lumea financiară, oferind o protecție cumpărătorului în cazul neîndeplinirii obligațiilor unui împrumutat.
• Indicele a fost stabilit la începutul anilor 2000 și a fost primul astfel de indice care a agregat aceste swap-uri over-the-counter (OTC).
• CDX este, de asemenea, un produs financiar tranzacționabil pe care investitorii îl pot folosi pentru a obține o expunere largă pe piața CDS.
• Comercianții și investitorii pot utiliza, de asemenea, CDX-ul în scopuri de acoperire mult mai eficient decât achiziționarea unui CDS unic.

Înțelegerea indicelui de credit implicit swap (CDX)

Un credit default swap (CDS) este un contract cu instrumente financiare derivate fără prescripție medicală care oferă protecție unei contrapărți împotriva unui eveniment de credit, cum ar fi neplata sau falimentul unui emitent. Poate fi considerată o asigurare în lumea financiară.

Indicele credit default swap (CDX) urmărește și măsoară randamentele totale pentru diferitele segmente ale pieței emitente de obligațiuni, astfel încât rentabilitatea globală a indicelui să poată fi comparată cu fondurile care investesc în produse similare.

Investitorii pot utiliza urmărirea CDX pentru a-și monitoriza propriile portofolii în raport cu această valoare de referință și pentru a-și ajusta deținerile în consecință. CDX ajută la acoperirea riscului protejând investitorii de obligațiuni împotriva  neîndeplinirii obligațiilor, iar comercianții folosesc indicii CDX pentru a specula despre potențiale modificări ale calității creditului emitenților. 

Indicele de credit default swap (CDX) este el însuși un titlu negociabil: un   instrument derivat de pe piața de credit. Dar indexul CDX funcționează și ca un shell sau un container, deoarece este alcătuit dintr-o colecție de alte instrumente derivate de credit: credit default swap (CDS).

În prezent, CDX conține 125 de emitenți și este defalcat pe două tipuri diferite de credite: grad de investiții (IG) și randament ridicat (HY). La fiecare șase luni, valorile mobiliare subiacente ale CDX sunt examinate și, dacă este cazul, înlocuite cu titluri noi. Acest lucru ajută la asigurarea faptului că indicele rămâne actual și nu este aglomerat de investiții care nu mai există sau care sunt foarte  nelichide. 

Indexul CDX se rotește la fiecare șase luni, iar cele 125 de nume ale acestuia intră și ies din index, după caz. De exemplu, dacă unul dintre nume este actualizat de sub gradul de investiție la nivelul de investiție, acesta va trece de la indicele de randament ridicat la indicele de grad de investiție atunci când are loc reechilibrarea.

De ce să investim în credit default swap index (CDX)? 

CDX este complet standardizat și tranzacționat la bursă, spre deosebire de CDS-urile unice, care se tranzacționează  fără prescripție medicală (OTC). Ca atare, indicele CDX are un nivel ridicat de lichiditate și transparență.

De asemenea, indicii CDX pot tranzacționa la spread-uri mai mici  decât CDS-urile. Astfel, investitorii pot acoperi un portofoliu de swap-uri de obligațiuni sau obligațiuni cu un CDX mai ieftin decât dacă ar cumpăra mai multe CD-uri individuale pentru a obține un efect similar.

În cele din urmă, CDX este un instrument bine gestionat, care este supus unui control intens al industriei de două ori pe an. Existența unor instrumente precum indicii CDX face mai ușor atât pentru investitorii instituționali, cât și pentru cei individuali, comerțul cu produse de investiții complicate pe care altfel ar putea să nu dorească să le dețină separat.

Indicele CDX a luat ființă la începutul anilor 2000, o perioadă complicată pe piețele financiare, poate pentru a face investițiile în produse financiare complexe, cu risc ridicat (potențial cu randament ridicat) puțin mai complicate și puțin mai sigure.

Mai târziu, a fost creat LCDX, care este, de asemenea, un indice derivat de credit cu un coș format din 100 de CD -uri cu un singur nume, numai cu împrumut. Diferența este că toate CDS-urile din LCDX sunt  împrumuturi cu levier.

Deși un împrumut bancar este considerat o  datorie garantată, numele care se tranzacționează de obicei pe piața împrumuturilor cu efect de levier sunt credite de calitate inferioară. Prin urmare, indicele LCDX este utilizat mai ales de cei care caută expunerea la datorii cu randament ridicat, dar cu un risc mai mare.