EBITDARM
Ce este EBITDARM?
EBITDARM (câștiguri înainte de dobânzi, impozite, amortizare, amortizare, chirie și comisioane de administrare) este o valoare selectivă a câștigurilor folosită pentru a măsura performanța financiară a anumitor companii. EBITDARM este comparat cu măsuri mai frecvente, cum ar fi EBITDA, atunci când chiria și comisioanele de administrare ale unei companii reprezintă un procent mai mare decât normal din costurile de exploatare.
Chei de luat masa
- EBITDARM reprezintă câștiguri înainte de dobânzi, impozite, amortizare, amortizare, chirie și comisioane de administrare și este o valoare a câștigurilor care nu sunt conform GAAP, utilizată pentru a măsura performanța financiară.
- Măsura este utilă atunci când se analizează companiile ale căror cheltuieli de închiriere și de administrare reprezintă o sumă substanțială a costurilor de exploatare.
- EBITDARM este adesea folosit pentru a face veniturile mai comparabile între companii cu costuri de operare foarte diferite.
- Companiile care dezvăluie valori care nu sunt GAAP, cum ar fi EBITDARM, trebuie să arate modul în care aceste numere contrastează cu cea mai direct comparabilă măsură financiară GAAP.
Înțelegerea EBITDARM
Investitorii au la dispoziție mai multe valori financiare pentru a analiza profitabilitatea unei companii. Mulți se concentrează pe câștigurile simple sau pe venitul net. Alteori, poate fi util să includeți sau să excludeți anumite elemente rând pentru a evalua performanța.
EBITDARM este o extensie a EBITDA, care este prescurtarea câștigurilor înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare. Este o formulă concepută pentru a evalua performanța unei companii și capacitatea acesteia de a face bani fără a lua în considerare deciziile de finanțare și contabilitate sau mediile fiscale – cheltuieli care nu sunt considerate o parte a operațiunilor.
În cazul în care EBITDARM diferă este faptul că elimină, de asemenea, comisioanele de închiriere și de gestionare la calcularea profitabilității. Acest lucru este util atunci când se analizează companiile în care aceste taxe reprezintă o sumă substanțială a costurilor de operare.
Trusturile de investiții imobiliare (REIT), companiile care dețin sau finanțează proprietăți care generează venituri și companiile din domeniul sănătății (cum ar fi spitalele sau operatorii de facilități de îngrijire medicală) bifează această casetă, deoarece aceste industrii închiriază adesea spațiile pe care le folosesc, ceea ce înseamnă că taxele de închiriere pot deveni cost de operare major. EBITDARM permite o mai bună vizualizare a performanței operaționale a acestor companii prin eliminarea cheltuielilor fixe, uneori inevitabile, care generează profit.
Ajustarea cheltuielilor legate de activele deținute și închiriate face ca veniturile să fie mai comparabile între companiile care au diferențe în ceea ce privește proprietatea pe care o închiriază sau o dețin.
EBITDARM se calculează în general după cum urmează:
- EBITDARM = venit net + dobândă + impozite + amortizare + amortizare + chirie și restructurare + comisioane de administrare
Cerințe EBITDARM
Nu toate companiile vor raporta EBITDARM. Această valoare metrică și alte tipuri similare de cifre ale câștigurilor ajustate nu sunt în conformitate cu principiile contabile general acceptate (GAAP).
Deși nu este obligatorie, această valoare apare în situațiile financiare, determinând Comisia pentru valori mobiliare (SEC) să stabilească câteva reguli privind modul în care trebuie raportată. SEC solicită companiilor să își raporteze câștigurile pe baza GAAP. Dacă raportează, de asemenea, EBITDARM și alte măsuri financiare non-GAAP, trebuie să arate modul în care aceste numere contrastează cu cea mai direct comparabilă măsură financiară GAAP.
Avantajele EBITDARM
Măsurile care implică ajustări ale venitului din exploatare sunt cele mai informative pentru investitori dacă sunt examinate împreună cu câștigurile nete și măsuri mai rafinate care nu sunt conform GAAP, cum ar fi EBITDA și EBIT (câștiguri înainte de dobânzi și impozite). Ele sunt, de asemenea, utile în comparații ale companiilor care operează în același sector industrial, inclusiv, de exemplu, una care deține proprietatea și una care o închiriază.
EBITDARM poate fi măsurat în funcție de comisioanele de chirie pentru a vedea cât de eficiente sunt deciziile de alocare a capitalului în cadrul companiei. Este, de asemenea, utilizat în mod obișnuit pentru a revizui capacitatea unei companii de a deservi datoriile, în special de către agențiile de rating al creditelor (ARC).
Multe dintre companiile care prezintă această măsură au datorii mari. Analiștii și investitorii pot măsura nivelul general și tendința EBITDARM, precum și o pot utiliza pentru a calcula rapoarte de acoperire a serviciului datoriei, cum ar fi EBITDARM-la-dobânzi și datorie-la-EBITDARM.
Critica față de EBITDARM
Criticile referitoare la cifrele ajustate ale câștigurilor, cum ar fi EBITDA, EBITDAR și EBITDARM, sunt abundente. Acestea includ îngrijorarea că ajustările sunt distorsionante, deoarece nu oferă o imagine exactă a fluxului de numerar al unei companii, sunt ușor de manipulat și ignoră impactul cheltuielilor reale, inclusiv fluctuațiile capitalului de rulment.
Criticii și-au exprimat, de asemenea, îngrijorarea că, adăugând cheltuieli de amortizare, companiile și analiștii ignoră cheltuielile recurente pentru cheltuielile de capital.