Certificat de încredere în echipamente (ETC)
Ce este un certificat de încredere în echipamente?
Un certificat de încredere în echipamente (ETC) se referă la un instrument de datorie care permite unei companii să intre în posesia și să se bucure de utilizarea unui activ în timp ce îl plătește în timp. Emisia datoriei este garantată de echipament sau activ fizic. În acest timp, titlul echipamentului este păstrat în încredere pentru deținătorii emisiunii.
ETC-urile au fost inițial create pentru a finanța achiziționarea de vagoane de cale ferată, dar sunt acum utilizate pentru vânzarea și achiziționarea de aeronave și containere de transport maritim.
Chei de luat masa
- Un certificat de încredere în echipamente se referă la un instrument de datorie care permite unei companii să intre în posesia și să se bucure de utilizarea unui activ în timp ce îl plătește în timp.
- Investitorii furnizează capital prin cumpărarea de certificate, permițând constituirea unui trust pentru achiziționarea de active care sunt apoi închiriate companiilor.
- După ce datoria este satisfăcută, titlul activului este transferat companiei.
- ETC-urile sunt utilizate în mod obișnuit de companiile aeriene pentru achiziționarea de aeronave.
Înțelegerea certificatelor de încredere în echipamente
Certificatele de încredere în echipamente sunt instrumente de datorie pe termen mediu și lung, care permit unei companii să utilizeze un activ în timp ce îl plătesc în timp. Se creează un trust care creează certificatul. Investitorii pot achiziționa și deține aceste certificate. Capitalul ridicat din partea investitorilor permite încrederea de a cumpăra bunul, care este apoi închiriate la o companie. Trustul primește plăți de la locatar și le distribuie între investitori sau deținătorii de certificate. Condițiile acordului sunt stabilite la începutul relației de leasing, inclusiv datele de plată, plățile dobânzilor etc., până la data la care datoria este achitată. Cu alte cuvinte, un certificat de încredere în echipamente seamănă foarte mult cu un credit ipotecar sau auto, în sensul că este un vehicul de datorie garantat de un activ.
Există două rezultate posibile care pot apărea dintr-un ETC, ambele depinzând de capacitatea debitorului de a plăti. Dacă împrumutatul menține plățile și achită datoria, titlul activului este transferat de la deținător la împrumutat. Dar, pe de altă parte, în cazul în care împrumutul este implicit, împrumutătorul sau vânzătorul are dreptul de a prelua sau bloca activul.
În cazul în care împrumutatul implică condițiile ETC, creditorul sau vânzătorul poate revendica activul.
Aceste certificate au fost folosite inițial pentru finanțarea vagoanelor feroviare și a materialului rulant, cu vagonetele utilizate ca garanție. În zilele noastre, certificatele de încredere în echipamente sunt utilizate pentru finanțarea achizițiilor de aeronave și a containerelor utilizate pentru transportul maritim și afacerile offshore.
ETC-urile sunt un mod popular de finanțare a echipamentelor datorită avantajelor fiscale asociate acestora. Deoarece împrumutatul nu deține dreptul de proprietate asupra activului în perioada de finanțare, acesta nu este considerat proprietar. Aceasta înseamnă că nu va trebui să plătească impozite pe acesta, cel puțin până când datoria nu va fi achitată integral.
Certificate de încredere pentru echipamente îmbunătățite
Un certificat de încredere în echipamente îmbunătățit (EETC) este o formă de ETC care este emisă și gestionată prin vehicule cu scop special cunoscute sub numele de trusturi de trecere. Aceste vehicule cu destinație specială (SPE) permit împrumutaților să adune mai multe achiziții de echipamente într-un singur titlu de creanță. În timp ce împrumutatul închiriază activele din trust, trustul emite datoria, acționează ca un depozit pentru aceasta, gestionând în același timp serviciul datoriei și plățile către investitorii care dețin certificatul.
Companiile aeriene folosesc în mod obișnuit EETC-urile, strângând miliarde în finanțarea achizițiilor de avioane din cauza cerințelor lor ridicate de cheltuieli de capital. De fapt, Northwest Airlines a fost pionieră în utilizarea EETC-urilor pentru finanțarea aeronavelor în 1994. În schimbul unei lichidități mai mari și a unei baze mai largi de investitori pentru aceste instrumente financiare, companiile aeriene se bucură de economii de costuri și de o mai mare flexibilitate, evitând nevoia de a structura mai multe ETC-uri pentru achizițiile individuale de aeronave.. EETC-urile au fost îmbunătățite în continuare atunci când au fost introduse tranșe – sau felii diferite de datorii cu niveluri diferite de vechime, securitate, riscuri, cupoane și ratinguri de credit .
EETCS au fost supuse controlului de la Securities and Exchange Commission (SEC) și Financial Accounting Standard Board (FASB), care au pus sub semnul întrebării tratamentul lor ca entități economice separate în scopuri contabile. Prin utilizarea SPE-urilor, debitorii sunt capabili să-și păstreze obligațiile de îndatorare ca elemente din bilanțurile lor, astfel încât situațiile lor financiare nu prezintă adesea o imagine completă a împrumuturilor lor. FASB a emis Notificarea de interpretare financiară (FIN) 46 pentru a indica momentul în care companiile ar trebui să consolideze sau să prezinte active și pasive în afara bilanțului în situațiile financiare pentru aceste vehicule.
Avantajele ETC-urilor
Așa cum s-a menționat mai sus, există avantaje fiscale pentru locatarii care utilizează ETC-uri ca modalitate de a obține activele de care au nevoie pentru a-și desfășura operațiunile. Deoarece nu dețin activul, locatarii nu sunt obligați să plătească niciun impozit pe proprietate. Acest lucru se poate schimba, însă, odată ce titlul este transferat de la trust la locatar.
ETC-urile oferă, de asemenea, o formă de protecție pentru încredere și investitori. În cazul în care o companie intră în faliment sau în insolvență, aceasta își poate îndeplini obligațiile financiare. Dar, în cazul unui ETC, trustul are dreptul de a revendica activul. Cu alte cuvinte, dacă o companie aeriană se ridică și mai are de făcut plăți, încrederea poate prelua înapoi avioanele pe care le-a închiriat companiei.