ETF-uri vs. fonduri indexate: Care este diferența?
ETF-uri vs. fonduri indexate: o prezentare generală
Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) au devenit din ce în ce mai populare de la înființarea sa în 1993. Dar, în ciuda relației amoroase a investitorilor cu ETF-urile, o privire mai atentă arată că fondurile indexate sunt în continuare cea mai bună alegere pentru majoritatea investitorilor cu index retail. Aici vom analiza motivele pentru care ETF-urile au devenit atât de populare și vom analiza dacă au sens – din punct de vedere al costurilor, dimensiunii și orizontului de timp – ca alternativă la fondurile indexate.
La fel ca în cazul multor decizii financiare, determinarea vehiculului de investiții să se angajeze se reduce la cifre. Având în vedere compararea costurilor, investitorul mediu pasiv de retail va decide să meargă cu fonduri index. Pentru acești investitori, menținerea simplă poate fi cea mai bună politică. Pe de altă parte, investitorii instituționali pasivi și comercianții activi vor fi probabil influențați de factori calitativi în luarea deciziei. Asigurați-vă că știți unde vă aflați înainte de a vă angaja.
Chei de luat masa
- Deoarece ETF-urile sunt vehicule flexibile de investiții, ele fac apel la un segment larg al publicului care investește.
- Investitorii cu amănuntul pasivi aleg deseori fonduri indexate pentru simplitatea și costul redus deținut.
- De obicei, alegerea între ETF-uri și fonduri indexate se va reduce la comisioane de administrare, costuri de tranzacționare ale acționarilor, impozitare și alte diferențe calitative.
ETF-uri
Deoarece ETF-urile sunt vehicule flexibile de investiții, ele fac apel la un segment larg al publicului care investește. Investitorii pasivi și comercianții activi consideră ETF-uri atractive.
Investitorii instituționali pasivi adoră ETF-urile pentru flexibilitate. Mulți le văd ca o alternativă excelentă la viitor. De exemplu, ETF-urile pot fi achiziționate în dimensiuni mai mici. De asemenea, nu necesită documentație specială, conturi speciale, costuri de reportare sau marjă. Mai mult, unele ETF-uri acoperă repere în care nu există contracte futures.
Comercianții activi, inclusiv comercianții de fonduri speculative, adoră ETF-urile pentru confortul lor, deoarece pot fi tranzacționate la fel de ușor ca acțiunile. Acest lucru înseamnă că au o marjă și o flexibilitate de tranzacționare care nu este comparabilă cu fondurile indexate. În mod ironic, ETF-urile sunt scutite de regula de creștere a vânzărilor scurte care afectează stocurile obișnuite (regula creșterii vânzărilor scurte împiedică vânzătorii scurți să scoată din stoc un stoc, cu excepția cazului în care ultima tranzacție a dus la o creștere a prețului).
Fonduri index
Investitorii de retail pasivi, la rândul lor, vor adora fondurile indexate pentru simplitatea lor. Investitorii nu au nevoie de un cont de brokeraj sau depozit cu fonduri index. De obicei, acestea pot fi achiziționate prin banca investitorului. Acest lucru păstrează lucrurile simple pentru investitori, o considerație pe care comunitatea de consultanță în domeniul investițiilor continuă să o ignore.
Diferențe cheie
ETF-urile și fondurile indexate au fiecare propriile avantaje și dezavantaje particulare atunci când vine vorba de costurile asociate cu urmărirea indexului (capacitatea de a urmări performanța indexului respectiv) și tranzacționare. Costurile implicate în urmărirea unui indice se încadrează în trei categorii principale. O comparație directă a modului în care aceste costuri sunt gestionate de ETF-uri și de fondurile indexate ar trebui să vă ajute să luați o decizie în cunoștință de cauză atunci când alegeți între cele două vehicule de investiții.
În primul rând, reechilibrarea constantă care are loc cu fondurile indexate din cauza răscumpărărilor nete zilnice are ca rezultat costuri explicite sub formă de comisioane și costuri implicite sub formă de spread-uri de ofertă-cerere la tranzacțiile subsecvente ale fondului. ETF-urile au un proces unic numit creație / răscumpărare în natură (ceea ce înseamnă că acțiunile ETF-urilor pot fi create și răscumpărate cu un coș similar de valori mobiliare ) care evită aceste costuri de tranzacționare.
În al doilea rând, o privire asupra tragerii de numerar – care poate fi definită pentru fondurile indexate ca fiind costul deținerii de numerar pentru a face față potențialelor răscumpărări nete zilnice – favorizează încă o dată ETF-urile. ETF-urile nu suportă acest grad de atragere a numerarului din cauza procesului lor în natură de creare / răscumpărare menționat anterior.
În al treilea rând, politica dividendelor este un domeniu în care fondurile indexate au un avantaj clar față de ETF-uri. Fondurile indexate își vor investi dividendele imediat, în timp ce natura de încredere a ETF-urilor le impune să acumuleze aceste numerare în cursul trimestrului până când vor fi distribuite acționarilor la sfârșitul trimestrului. Dacă ar fi să revenim la un mediu de dividende precum cel din anii 1960 și 1970, acest cost ar deveni cu siguranță o problemă mai mare.
Costurile fără urmărire pot fi, de asemenea, împărțite în trei categorii: comisioane de administrare, costuri de tranzacție pentru acționari și impozitare.În primul rând, comisioanele de administrare sunt în general mai mici pentru ETF-uri, deoarece fondul nu este responsabil pentru contabilitatea fondului (societatea de brokeraj va suporta aceste costuri pentru deținătorii de ETF). Nu este cazul fondurilor indexate.
În al doilea rând, costurile de tranzacționare ale acționarilor sunt de obicei zero pentru fondurile indexate, dar acest lucru nu este cazul pentru ETF-uri. De fapt, costurile de tranzacționare ale acționarilor sunt cel mai mare factor pentru a determina dacă ETF-urile sunt sau nu potrivite pentru un investitor. Cu ETF-urile, costurile de tranzacționare ale acționarilor pot fi împărțite în comisioane și spread-uri de cerere de ofertă. Lichiditatea ETF, care în unele cazuri poate fi semnificativă, va determina diferența de ofertă-cerere.
În cele din urmă, impozitarea acestor două vehicule de investiții favorizează ETF-urile.
În aproape toate cazurile, caracteristica de creare / răscumpărare în natură a ETF-urilor elimină necesitatea de a vinde valori mobiliare; cu fondurile mutuale indexate, este nevoia de a vinde titluri care declanșează evenimente fiscale.
ETF-urile se pot debarasa de câștigurile de capital inerente fondului prin transferul valorilor mobiliare cu cele mai mari câștiguri nerealizate ca parte a procesului de răscumpărare în natură.
consideratii speciale
De regulă, alegerea între ETF-uri și fonduri indexate se va reduce la cele mai importante aspecte: comisioane de administrare, costuri de tranzacționare ale acționarilor, impozitare și alte diferențe calitative.