Five Against Bond Spread (FAB)
Ce este un Five Against Bond Spread (FAB)
A Five Against Bond Spread (FAB) este o strategie de tranzacționare la termen care urmărește să beneficieze de diferența dintre obligațiunile de trezorerie cu scadențe diferite prin preluarea de poziții compensatorii în contracte futures pentru bilete de trezorerie pe cinci ani și trezorerie pe termen lung (15-30 ani) legături.
Înțelegerea unui Five Against Bond Spread (FAB)
Un Five Against Bond Spread (FAB) este creat fie prin cumpărarea unui contract futures pe bilete de trezorerie pe cinci ani și prin vânzarea unuia pe obligațiuni de trezorerie pe termen lung sau invers. Investitorii care speculează cu privire la fluctuațiile ratei dobânzii vor intra în acest tip de spread în speranța de a profita de la Trezoreria sub sau supraevaluată.
Investitorii pot tranzacționa contracte futures cu titluri de stat pe 2 ani, 5 ani, 10 ani și 30 de ani. Spre deosebire de opțiunile, care oferă deținătorilor dreptul de a cumpăra sau vinde un activ, contractele futures obligă titularul să cumpere sau să vândă. Aceste contracte sunt oferite de Chicago Board of Trade și sunt listate în ciclurile martie, iunie, septembrie și decembrie. Contractele futures necesare pentru a stabili un FAB au valori nominale de 100.000 USD cu prețuri cotate în puncte per 1.000 USD. Contractele pot fi tranzacționate în mărimi de căpușe de până la 1/32 dintr-un punct sau 31,25 USD pentru obligațiunile pe 30 de ani și jumătate din 1/32 dintr-un punct sau 15,625 USD pentru bancnotele pe 10 ani.
În timp ce unele strategii futures ale Trezoreriei sunt destinate acoperirii împotriva riscului ratei dobânzii, o strategie FAB încearcă să profite din mișcările ratei și randamentului. FAB este una dintre multiplele strategii de tranzacționare spread sau de curbă a randamentului aplicabile pe piața Trezoreriei. Premisa de bază a acestor strategii este că prețurile eronate ale spread-urilor, reflectate în prețurile contractelor futures de-a lungul curbei randamentului Trezoreriei, se vor normaliza sau vor reveni în cele din urmă. Comercianții pot profita de aceste mișcări luând poziții prin contracte futures. Strategiile de răspândire se bazează mai mult pe mișcările pe termen lung ale randamentelor, spre deosebire de acțiunea rapidă a prețurilor care are loc adesea pe piețele de acțiuni.
Factori care influențează cinci împotriva răspândirii obligațiunilor
Randamentele obligațiunilor și, astfel, spread-urile între obligațiunile cu scadențe diferite, sunt afectate de ratele dobânzii. Ratele dobânzii pe termen scurt sunt cel mai influențate de acțiunile Rezervei Federale SUA, întrucât rata fondului său federal servește drept punct de referință pentru multe alte rate ale dobânzii. Atunci când Fed crește ratele, randamentele Trezoreriei pe 2 și 5 ani sunt cel mai afectate. Ratele obligațiunilor pe termen lung sunt cel mai influențate de forța economiei SUA și de perspectivele inflației. Dacă economia este în creștere și inflația este de 2% sau mai mare, randamentele lungi ale obligațiunilor vor scădea probabil. Acești și mulți alți factori economici și tehnici ar trebui luați în considerare de investitorii interesați de implementarea strategiilor de răspândire.