Opțiune de schimb flexibil (FLEX)

Ce este o opțiune de schimb flexibilă?

Opțiunile flexibile de schimb sau opțiunile FLEX sunt opțiuni non-standard care permit atât scriitorului, cât și cumpărătorului să negocieze diferiți termeni. Termenii negociabili includ stilul de exercițiu, prețul de așteptare, data de expirare, precum și alte caracteristici și avantaje. Aceste opțiuni oferă, de asemenea, investitorilor posibilitatea de a tranzacționa la o scară mai mare, cu limite de poziție extinse sau eliminate.

Chei de luat masa

• Opțiunile FLEX sunt un tip specializat de opțiuni care oferă o flexibilitate negociabilă extremă.
• FLEX reprezintă opțiunea de schimb flexibil.
• Aceste opțiuni nu au fluxuri regulate de cotații, ci publică citate numai la cerere.

Înțelegerea opțiunii de schimb flexibil (FLEX)

Opțiunile FLEX au fost create în 1993 de Chicago Board Options Exchange (CBOE). Opțiunile vizează piața de bursă (OTC) a opțiunilor pe indici și oferă clienților mai multă flexibilitate. Opțiunile FLEX se tranzacționează acum pe alte burse, precum și pe CBOE.

În afară de a permite atât cumpărătorului, cât și vânzătorului să personalizeze condițiile contractuale după bunul plac, opțiunile FLEX oferă și alte beneficii. Aceste beneficii includ protecția împotriva riscului de contrapartidă asociat tranzacționării fără rețetă. Tranzacțiile sunt garantate de  Options Clearing Corporation (OCC), la fel ca și alte opțiuni tranzacționate la bursă.

Piața este, de asemenea, mai competitivă și mai transparentă pentru o lichiditate crescută. O piață secundară permite cumpărătorilor și vânzătorilor să compenseze pozițiile înainte de expirare. Această piață secundară elimină unele dintre riscurile tranzacționării pe piețele externe.

O diferență semnificativă între opțiunile FLEX și opțiunile tradiționale este că opțiunile FLEX nu au un flux continuu de cotații. Prin urmare, generarea unui cotație pentru opțiunile FLEX are loc numai atunci când se face o cerere de cotație (RFQ). 

În 2007, CBOE a lansat CFLEX, un sistem electronic de tranzacționare bazat pe internet pentru opțiuni FLEX pe indici și capitaluri proprii. Comercianții introduc comenzi zilnice în cartea electronică FLEX.

Componentele unui contract de opțiune FLEX

Dimensiunea minimă pentru o opțiune FLEX este un contract. Prețurile de grevă pot fi în trepte de penny și pot fi, de asemenea, în echivalentul unui procent din stocul suport.

Reprezentarea  primelor poate fi în valoare de sume specifice în dolari și sunt de obicei în trepte de penny sau în procente din stocul suport. 

O dată de expirare poate fi orice zi lucrătoare și poate fi datată în viitor până la 15 ani de la data tranzacției. Stilurile de expirație pot fi americane sau europene. Expirarea americană permite exercitarea în orice moment înainte de încheierea contractului. Permisele europene de expirare se exercită numai la data expirării.

Opțiuni capitalului propriu FLEX, ambele puts, și solicită, a soluționa cu livrarea de acțiuni de stoc în cazul în care a exercitat. Opțiunile index FLEX se vor deconta în numerar.

Limite de poziție pentru opțiuni flexibile de schimb

Nu există limite de poziție pentru opțiunile FLEX pe indicii principali de piață, inclusiv media industrială Dow Jones, Nasdaq-100, Russell 2000,  S&P 500 și S&P 100. Cu toate acestea, există cerințe de raportare dacă dimensiunile poziției depășesc anumite praguri.

Limitele de poziție pentru Opțiunile Index FLEX pe bază largă, altele decât cele enumerate mai sus, sunt de 200.000 de contracte, contractele fiind pe aceeași parte a pieței pentru fiecare indice dat.

Nu există limite de poziție pentru opțiuni de capitaluri proprii sau ETF FLEX, deși există cerințe de raportare.