Cum poate o companie să-și îmbunătățească valoarea adăugată economică (EVA)?
Valoarea adăugată economică (EVA), cunoscută și sub numele de profit economic, este o măsură a succesului financiar al unei companii sau a unui proiect bazat pe bogăția reziduală, calculată ca scăderea costului capitalului din profiturile operaționale. Scopul EVA este de a determina valoarea pe care o companie o generează din capitalul investit în aceasta cu scopul general de a îmbunătăți randamentele generate pentru acționari.
Există două modalități majore prin care o companie își poate îmbunătăți valoarea adăugată economică (EVA): creșterea veniturilor sau scăderea costurilor de capital. Veniturile pot fi majorate prin creșterea prețurilor sau prin vânzarea de bunuri și servicii suplimentare. Costurile de capital pot fi reduse la minimum în mai multe moduri, inclusiv creșterea economiilor de scară. De asemenea, este posibil ca o firmă să compenseze costurile de capital alegând investiții care câștigă mai mult decât cheltuielile de capital asociate.
Chei de luat masa
- Valoarea adăugată economică (EVA) este o măsură a succesului financiar al unei companii determinat prin compararea rentabilității capitalului investit cu costul capitalului. Acesta arată profitul economic al unei companii.
- Un EVA pozitiv indică faptul că o companie generează avere pentru acționari, în timp ce un EVA negativ indică faptul că o companie nu generează randamente peste costul său de capital.
- Pentru a-și îmbunătăți EVA, o companie poate crește veniturile prin creșterea prețului pentru bunurile sau serviciile sale sau poate vinde mai multe bunuri.
- O companie își poate crește EVA prin reducerea costurilor de capital prin îmbunătățirea eficienței și atingerea economiilor de scară.
Ce este valoarea adăugată economică (EVA)?
EVA a fost dezvoltat de Stern Value Management pentru a măsura diferența dintre costul capitalului și rata de rentabilitate, creând o cale pentru companiile de a determina dacă capitalul investit în companie va fi un obstacol asupra activelor sau îl va ajuta în termeni de performanță financiară de succes.
Când EVA este pozitiv, indică faptul că o companie generează profit economic. Un EVA negativ ar arăta că o companie nu generează avere pentru acționari din angajamentele sale de capital.
Valoarea adăugată economică este uneori denumită și valoarea adăugată a acționarilor (SVA), deși unele companii ar putea face ajustări diferite în calculul NOPAT și al costului capitalului. Acestea nu sunt aceleași cu valoarea adăugată a numerarului (CVA), care este o valoare utilizată de investitorii de valoare pentru a vedea cât de bine o companie poate genera flux de numerar.
Formula pentru valoarea adăugată economică (EVA)
Formula pentru EVA este următoarea:
Cum să creșteți valoarea adăugată economică (EVA)
În formula EVA, veniturile unei firme sunt exprimate ca fiind egale cu profiturile operaționale nete după impozite (NOPAT). Costurile de capital sunt estimate în mod tradițional utilizând un cost mediu ponderat de capital (WACC). EVA este rezultatul scăderii tuturor cheltuielilor nete de capital din NOPAT. Mai jos sunt două modalități de creștere a EVA.
Creșterea veniturilor
Metodele tradiționale de creștere a veniturilor includ creșterea prețurilor și creșterea numărului de bunuri vândute. Creșterea prețurilor este simplă, o companie percepe mai mult pentru un produs sau serviciu decât înainte. Dacă costurile rămân aceleași, atunci va crește marja de profit. Singurul dezavantaj al acestei tactici este că anumiți consumatori ar putea să nu fie dispuși să plătească mai mult pentru același produs, ceea ce ar putea duce la o scădere a cererii și, prin urmare, la o scădere a veniturilor.
Vânzarea mai multor bunuri ar crește veniturile, atâta timp cât costul producerii mai multor bunuri pentru a satisface cererea crescută nu depășește beneficiul. Adică, dacă o companie dorește să-și îmbunătățească EVA prin adăugarea veniturilor sale, trebuie să se asigure că câștigul marginal al veniturilor este mai mare decât costurile marginale aferente, inclusiv impozitele. Are sens; nu ați cheltui 150 USD pentru a câștiga venituri suplimentare de 100 USD.
De exemplu, dacă trebuie să creați o nouă fabrică pentru a satisface cererea suplimentară de bunuri, va trebui să vă asigurați că rentabilitatea investiției din fabrică este mai mare decât WACC.
Deoarece generarea de venituri este de obicei incertă, este adesea mai ușor pentru o companie să își reducă costurile nete de capital.
Scăderea costurilor de capital
Costurile nete de capital pot fi reduse prin reducerea cheltuielilor de exploatare, creșterea productivității marginale sau lichidarea capitalului care nu acoperă costul capitalului în scopul cu care este asociat.
Costurile asociate cercetării și dezvoltării (R&D) ar trebui incluse ca parte a costurilor investite în companie.
Pentru a reduce cheltuielile de funcționare, o companie ar putea renegocia cu creditorul său pentru a dobândi o rată a dobânzii mai mică asupra datoriilor, poate negocia condiții mai bune cu furnizorii săi și poate fi capabilă să obțină condiții mai bune de închiriere pentru spațiul său de birouri sau fabrică.
O companie își poate îmbunătăți, de asemenea, productivitatea marginală, ajungând la economii de scară. Aici, o companie ar putea găsi o modalitate de a produce aceeași cantitate de bunuri la un cost mai mic sau, invers, să producă mai multe bunuri fără o creștere semnificativă a costurilor. Acest lucru poate fi realizat prin obținerea unor mijloace îmbunătățite de eficiență, cum ar fi un plan de producție mai bun sau o nouă tehnologie.
Linia de fund
Valoarea adăugată economică (EVA) este o modalitate prin care companiile pot determina dacă capitalul investit în companie va adăuga valoare acționarilor. Un EVA pozitiv indică faptul că capitalul investit generează randamente peste randamentul minim necesar și un EVA negativ indică contrariul.
Pentru a crește EVA, o companie poate crește veniturile prin creșterea prețului sau a numărului de bunuri vândute, atâta timp cât costul marginal pentru a produce mai multe unități nu este mai mare decât rentabilitatea marginală. De asemenea, companiile își pot reduce costurile de capital prin îmbunătățirea eficienței operaționale și prin atingerea economiilor de scară.