Volatilitatea petrolului și cum să profitați de acesta
Volatilitatea este măsurată ca modificarea așteptată a prețului unui instrument în ambele direcții. De exemplu, dacă volatilitatea petrolului este de 15% și prețurile actuale ale petrolului sunt de 100 USD, înseamnă că în anul următor comercianții se așteaptă ca prețurile petrolului să se schimbe cu 15% (fie să ajungă la 85 USD, fie la 115 USD).
Dacă volatilitatea actuală este mai mare decât volatilitatea istorică, comercianții se așteaptă la o volatilitate mai mare a prețurilor în viitor. Dacă volatilitatea actuală este mai mică decât media pe termen lung, comercianții se așteaptă la o volatilitate mai mică a prețurilor în viitor. Indicele de volatilitate al ETF al țițeiului NYMEX.
Cumpărarea și vânzarea volatilității
Comercianții pot beneficia de prețurile volatile ale petrolului folosind strategii derivate. Acestea constau în principal în cumpărarea și vânzarea simultană de contracte futures pe bursele care oferă produse derivate din țiței. O strategie utilizată de comercianți pentru a cumpăra volatilitate sau pentru a profita de o creștere a volatilității, se numește „ straddle long ”. Acesta constă în cumpărarea unui apel și a unei opțiuni de vânzare la același preț de atac. Strategia devine profitabilă dacă există o mișcare considerabilă în direcția ascendentă sau descendentă.
De exemplu, dacă petrolul se tranzacționează la 75 USD și opțiunea de apel la prețul de grevă la bani se tranzacționează la 3 USD, iar opțiunea de vânzare la prețul de grevă la bani se tranzacționează la 4 USD, strategia devine profitabilă pentru mai mult de 7 USD mișcarea prețului petrolului. Deci, dacă prețul petrolului crește peste 82 USD sau scade peste 68 USD (cu excepția comisioanelor de brokeraj), strategia este profitabilă. Este, de asemenea, posibilă implementarea acestei strategii folosind opțiuni în afara banilor, numită și „strangulare lungă”, care reduce costurile primelor inițiale, dar ar necesita o mișcare mai mare a prețului acțiunilor pentru ca strategia să fie profitabilă. Profitul maxim este teoretic nelimitat în sens pozitiv, iar pierderea maximă este limitată la 7 USD.
Strategia de a vinde volatilitatea sau de a beneficia de o volatilitate descrescătoare sau stabilă, se numește „ straddle short ”. Acesta constă în vânzarea unui apel și a unei opțiuni de vânzare la același preț de atac. Strategia devine profitabilă dacă prețul este limitat la interval. De exemplu, dacă petrolul se tranzacționează la 75 USD și opțiunea de apel la prețul de grevă la bani se tranzacționează la 3 USD, iar opțiunea de vânzare la prețul de grevă la bani se tranzacționează la 4 USD, strategia devine profitabilă dacă nu mai există decât o mișcare de 7 dolari a prețului petrolului. Deci, dacă prețul petrolului crește la 82 USD sau scade la 68 USD (cu excepția comisioanelor de brokeraj), strategia este profitabilă. Este, de asemenea, posibilă implementarea acestei strategii folosind opțiuni în afara banilor, numită „ gât scurt ”, care scade profitul maxim realizabil, dar crește intervalul în care strategia este profitabilă. Profitul maxim este limitat la 7 USD, în timp ce pierderea maximă este teoretic nelimitată în sens pozitiv.
Strategiile de mai sus sunt bidirecționale: sunt independente de direcția mișcării. Dacă comerciantul are o viziune asupra prețului petrolului, comerciantul poate implementa spread-uri care oferă comerciantului șansa de a profita și, în același timp, de a limita riscul.
Strategii bullish și bearish
O strategie populară urcantă este răspândirea apelului la urs, care constă în vânzarea unui apel în afara banilor și cumpărarea unui apel și în continuare în afara banilor. Diferența dintre prime este valoarea netă a creditului și este profitul maxim pentru strategie. Pierderea maximă este diferența dintre prețurile de exercitare și valoarea netă a creditului. De exemplu, dacă petrolul se tranzacționează la 75 USD, iar opțiunile de achiziție de 80 USD și 85 USD se tranzacționează la 2,5 USD, respectiv 0,5 USD, profitul maxim este creditul net sau 2 USD (2,5 USD – 0,5 USD), iar pierderea maximă este de 3 USD (5 USD – 2 USD). Această strategie poate fi, de asemenea, implementată folosind opțiunile de vânzare, prin vânzarea unei vânzări scoase din bani și prin achiziționarea unei vânzări și mai puține din bani.
O strategie similară bullish este răspândirea apelului bull, care constă în cumpărarea unui apel out-of-the-money și vânzarea unui și mai departe call-out-of-the-money. Diferența dintre prime este valoarea debitului net și este pierderea maximă pentru strategie. Profitul maxim este diferența dintre prețurile de grevă și valoarea debitului net. De exemplu, dacă petrolul se tranzacționează la 75 USD, iar opțiunile de achiziție de 80 USD și 85 USD se tranzacționează la 2,5 USD, respectiv 0,5 USD, pierderea maximă este debitul net sau 2 USD (2,5 USD – 0,5 USD), iar profitul maxim este 3 USD (5 USD – 2 USD). Această strategie poate fi, de asemenea, implementată folosind opțiunile de vânzare prin cumpărarea unei vânzări scoase din bani și vânzarea unei vânzări și mai mari.
De asemenea, este posibil să luați poziții spread unidirecționale sau complexe folosind contracte futures. Singurul dezavantaj este că marja necesară pentru intrarea într-o poziție futures ar fi mai mare decât pentru intrarea într-o poziție de opțiuni.
Linia de fund
Comercianții pot profita de volatilitatea prețurilor petrolului, la fel cum pot profita de fluctuațiile prețurilor acțiunilor. Acest profit se realizează prin utilizarea instrumentelor derivate pentru a câștiga expunere cu efect de levier la activul subiacent fără a deține în prezent sau a avea nevoie să dețină activul în sine.