Opțiunea Index

Ce este o opțiune index?

O opțiune pe indice este un instrument financiar derivat care oferă titularului dreptul (dar nu obligația) de a cumpăra sau vinde valoarea unui indice subiacent, cum ar fi indicele S&P 500, la prețul de exercițiu declarat. Nu sunt cumpărate sau vândute stocuri reale. Adesea, o opțiune de index va utiliza un contract futures pe indice ca activ subiacent.

Opțiunile pe indici sunt întotdeauna decontate în numerar și sunt în mod tipic opțiuni în stil european, ceea ce înseamnă că se decontează numai la data scadenței și nu au nicio prevedere pentru exercitarea timpurie.

Chei de luat masa

• Opțiunile de indice sunt contracte de opțiuni care utilizează un indice de referință sau un contract futures bazat pe acel indice, ca instrument de bază.
• Opțiunile de index sunt de obicei europene și se stabilesc în numerar pentru valoarea indicelui la expirare.
• La fel ca toate opțiunile, opțiunile de index vor da cumpărătorului dreptul, dar nu și obligația, de a merge lung (pentru un apel) sau scurt (pentru un put) valoarea indexului la un preț de vânzare pre-specificat.

Înțelegerea unei opțiuni index

Opțiunile de apelare și vânzare a indexului sunt instrumente populare folosite pentru tranzacționarea direcției generale a unui indice subiacent, punând în același timp foarte puțin capital la risc. Potențialul de profit pentru opțiunile de apelare index este nelimitat, în timp ce riscul este limitat la prima plătită pentru opțiune. Pentru opțiunile de vânzare cu index, riscul este limitat și la prima plătită, în timp ce profitul potențial este limitat la nivelul indicelui, mai puțin prima plătită, deoarece indicele nu poate cobori niciodată sub zero.

Dincolo de potențialul de a profita de mișcările generale la nivel de index, opțiunile de index pot fi utilizate pentru a diversifica un portofoliu atunci când un investitor nu dorește să investească direct în acțiunile subiacente ale indexului. Opțiunile de index pot fi, de asemenea, utilizate pentru acoperirea riscurilor specifice dintr-un portofoliu. Rețineți că, deși opțiunile în stil american pot fi exercitate în orice moment înainte de expirare, opțiunile de index tind să fie în stil european și pot fi exercitate doar la data expirării.

Mai degrabă decât urmărirea directă a unui index, majoritatea opțiunilor de index utilizează de fapt un contract futures pe indice ca garanție de bază. Prin urmare, o opțiune pentru un contract futures S&P 500 poate fi considerată un al doilea derivat al indicelui S&P 500, deoarece contractele futures sunt ele însele derivate ale indicelui.

Ca atare, există mai multe variabile de luat în considerare, deoarece atât opțiunea, cât și contractul futures au date de expirare și propriile profiluri de risc / recompensă. Cu astfel de opțiuni de index, contractul are un multiplicator care determină prima globală sau prețul plătit. De obicei, multiplicatorul este 100. Cu toate acestea, S&P 500 are un multiplicator de 250x.

Exemplu de opțiune index

Imaginați-vă un indice ipotetic numit Index X, care are în prezent un nivel de 500. Să presupunem că un investitor decide să cumpere o opțiune call pe Index X cu un preț de așteptare de 505. Dacă această opțiune de apel 505 are un preț de 11 USD, întregul contract costă 1.100 USD – sau multiplicator de 11 $ X 100

Este important să rețineți că activul care stă la baza acestui contract nu este orice stoc individual sau set de acțiuni, ci mai degrabă nivelul de numerar al indicelui ajustat de multiplicator. În acest exemplu, este de 50.000 USD sau 500 x 100 USD. În loc să investească 50.000 de dolari în acțiunile indicelui, un investitor poate cumpăra opțiunea la 1.100 de dolari și poate utiliza restul de 48.900 de dolari în altă parte.

Riscul asociat acestei tranzacții este limitat la 1.100 USD. Punctul de rentabilitate al unei tranzacții cu opțiuni de cumpărare la indice este prețul de exercitare plus prima plătită. În acest exemplu, adică 516 sau 505 plus 11. La orice nivel peste 516, această tranzacție specială devine profitabilă.

Dacă nivelul de index este 530 la expirare, proprietarul acestei opțiuni de apel ar exercita o și ar primi 2.500 USD în numerar de cealaltă parte a tranzacției, sau (530 – 505) x 100 USD. Mai puțin prima inițială plătită, această tranzacție are ca rezultat un profit de 1.400 USD.