Legea privind sancțiunile privind tranzacțiile privilegiate din 1984

Ce este Legea privind sancțiunile privind tranzacțiile privilegiate din 1984?

Legea privind sancțiunile privind tranzacțiile privilegiate din 1984 este o legislație federală care permite Securities and Exchange Commission (SEC) să solicite o sancțiune civilă, de până la trei ori valoarea profitului sau pierderii, din partea celor găsiți vinovați de utilizarea informațiilor privilegiate în meserii, precum și cei care au furnizat informații care nu sunt în general disponibile publicului. Legea privind sancțiunile împotriva tranzacțiilor privilegiate din 1984 prevede, de asemenea, aplicarea amenzilor penale.

Chei de luat masa

• Legea privind sancțiunile privind tranzacțiile privilegiate din 1984 permite SEC să impună sancțiuni civile asupra tranzacțiilor privilegiate.
• Insiderii sunt cei apropiați unei companii care au cunoștințe despre aceasta care nu sunt informații publice.
• Tranzacționarea din interior este tranzacționarea bazată pe informații non-publice (date sau primite) pentru câștig financiar, fie personal, fie prin intermediul unei alte entități.

Înțelegerea Legii privind sancțiunile privind tranzacțiile privilegiate din 1984

Congresul SUA a adoptat Legea privind sancțiunile privind tranzacțiile privilegiate din 1984, pentru a ajuta SEC să-i acționeze pe cei acuzați de tranzacții privilegiate, care a fost o prioritate de vârf în anii 1980. Înainte de adoptarea legii, suma pe care un comerciant ar putea să o realizeze prin tranzacții privilegiate a depășit cu mult posibilele penalități financiare.

Semnat în lege de președintele Reagan pe 10 august, Legea a ridicat sever sancțiunile civile și alte remedii legale disponibile autorităților de reglementare federale pentru încălcări legate de publicarea informațiilor de piață „interioare”. Prin mutarea accentului de la despăgubirea victimelor la pedeapsa pentru infractori, mișcarea a fost primită în mare măsură ca semn că guvernul devine dur cu cei care abuzează de informații privilegiate.

Din perspectiva teoriei pieței, Legea a servit ca un mecanism de „ risc-recompensă ” care a creat o ecuație, făcând ca penalitățile pentru tranzacții privilegiate să fie mai aliniate cu dimensiunea tentației de profit. Parlamentarii au considerat că potențialii contravenienți ar fi reținuți de amenințarea cu sancțiuni bănești materiale.

Un element al legii rămâne astăzi o incertitudine: datoria fiduciară. Existența responsabilității fiduciare este prima cerință pentru stabilirea răspunderii. Înțeles, un inculpat trebuie să fie mai întâi un privilegiat. În timp ce Legea a prezentat unele capricii care înconjoară cine este exact un privilegiat, a adăugat câteva garanții necesare utile pentru a promova încrederea investitorilor pe piețele de capital. Prin îmbunătățirea condițiilor de concurență pentru toți investitorii, Legea a contribuit probabil la creșterea încrederii piețelor financiare din SUA.

Informații privilegiate și tranzacții privilegiate

Informațiile privilegiate sunt informații care nu sunt cunoscute public. Informațiile sunt cunoscute numai de către persoanele din interiorul unei companii, cum ar fi directorii, ofițerii sau angajații unei companii. Acești oameni sunt numiți insideri, deoarece au cunoștințe despre companie pe care publicul nu le are. Nu li se permite să acționeze pe baza acestor cunoștințe pe piețele financiare publice pentru a obține câștiguri financiare.

Prin urmare, tranzacțiile privilegiate acționează pe baza informațiilor non-publice în scopul câștigului financiar, chiar dacă nu este un câștig personal. De exemplu, dacă un angajat al unei companii tranzacționate la bursă află printr-o notă în coșul de gunoi că compania lor va fi cumpărată cu o primă față de prețul curent al acțiunii, tranzacționarea din interior este să cumpere acțiuni în anticiparea anunțului, sau să spui altcuiva să facă același lucru.

Tranzacționarea din interior este supusă legilor privind tranzacțiile din interior, discutate mai sus. Cei care o fac sau participă sunt supuși unor sancțiuni civile și penale.

Tranzacționarea din interior nu acționează doar pe baza informațiilor non-publice pentru a face bani, ci ar putea evita și pierderile. Vânzarea unei acțiuni știind că știrile negative (care în prezent nu sunt publice) vor fi lansate publicului în câteva zile este tranzacționarea din interior.

Odată ce informațiile sunt publice, nu mai sunt informații privilegiate și pot fi acționate în orice mod pe care un anumit investitor îl consideră potrivit.

Exemplu de Insider Trading și Martha Stewart

La 28 decembrie 2001, prețul acțiunilor ImClone a scăzut când a fost anunțat public că unul dintre medicamentele sale nu a reușit să obțină aprobarea Food and Drug Administration (FDA). Înainte de această dată, SEC a descoperit că mai multe persoane din cadrul companiei, membrii familiei lor și investitori proeminenți au fost îndepărtați pentru a-și arunca acțiunile înainte de anunțul oficial. Acest lucru a permis selectiv anumitor persoane să își vândă acțiunile la un preț mai mare, știind foarte bine că, după anunț, prețul acțiunilor ar fi mult mai mic, iar cei care cumpără acțiunile de la acești insideri nu ar face acest lucru dacă ar avea aceleași informații pe care le aveau cei din interior..

Martha Stewart a fost, de asemenea, acordată de brokerul său și a vândut acțiuni în valoare de 230.000 de dolari înainte de anunț. În cele din urmă, a fost condamnată la cinci luni de închisoare, cinci luni de arest la domiciliu și doi ani de probă. Martha Stewert își menține inocența, declarând că brokerul său a primit ordinul de a vinde acțiunile dacă scade sub un anumit preț. SEC nu a crezut-o.