Futures valutare: o introducere

Forex – Gigantul Global

Piața valutară globalăeste cea mai mare piață din lume, cu peste 5 trilioane de dolari tranzacționate zilnic, potrivit datelor Bank for International Settlements (BIS).  Cutoate acestea, piața valutară nu este singura modalitate prin care investitorii și comercianții pot participa la schimb valutar. Deși nu este la fel de mare ca piața valutară,piața futures valutară are o medie zilnică respectabilă mai aproape de 100 miliarde dolari.

Contractele futures valutare – contracte de viitor în care marfa de bază este un curs valutar – oferă acces la piața valutară într-un mediu similar cu celelalte contracte futures. Figura 1 (de mai jos) prezintă o diagramă a prețurilor pentru unul dintre numeroasele contracte futures valutare.

Tutorial: Tutorial Forex

Ce sunt viitorul valutar?

Futures-urile valutare, numite și futures valutare sau futures pe valută, sunt contracte futures tranzacționate la bursă pentru a cumpăra sau vinde o anumită sumă dintr-o anumită monedă la un preț și o dată stabilite în viitor. Viitoarele valute au fost introduse la Chicago Mercantile Exchange (acum CME Group) în 1972, imediat după ce sistemul de curs de schimb fix și standardul aur au fost eliminate.  Similar altor produse futures, acestea sunt tranzacționate în termeni de luni contractuale cu scadențe standard care se încadrează de obicei în a treia miercuri din martie, iunie, septembrie și decembrie.

Tipuri de contracte

O gamă largă de contracte futures valutare sunt disponibile. În afară de contractele populare, cum ar fi EUR / USD (contractul futures în valută euro / dolar SUA), există și contracte futures E-Micro Forex care tranzacționează la 1/10 de mărimea contractelor futures valutare obișnuite, precum și RUB / USD (ruble rusești / contract futures în dolari SUA).

Diferite contracte tranzacționează cu diferite grade de lichiditate; de exemplu, volumul zilnic al contractului EUR / USD ar putea fi de 400.000 contracte față de 33 contracte pentru o piață emergentă precum BRL / USD (real brazilian / dolar SUA).

Schimburi futures valutare

Spre deosebire de valută, în care contractele sunt tranzacționate prin intermediul brokerilor valutari, contractele futures valutare sunt tranzacționate pe bursele care oferă reglementări în ceea ce privește prețurile și compensarea centralizate. Prețul de piață pentru un contract futures valutar va fi relativ același, indiferent de brokerul utilizat. Grupul CME oferă 49 de contracte futures valutare cu peste 100 miliarde dolari lichidități zilnice, ceea ce îl face cea mai mare piață reglementată futures valutară din lume.  Schimburi mai mici sunt prezente la nivel mondial, inclusiv NYSE Euronext, Tokyo Financial Exchange (TFX) și Brazilian Mercantile and Futures Exchange (BM&F).

Contracte populare

Comercianții și investitorii sunt atrași de piețe cu lichiditate ridicată, deoarece aceste piețe oferă o oportunitate mai bună de profit. Piețele emergente au de obicei un volum și o lichiditate foarte mici și vor trebui să câștige tracțiune înainte de a deveni competitive cu celelalte contracte stabilite. Contractele G10, contractele E-mini și E-Micro sunt cele mai tranzacționate și au cea mai mare lichiditate. Figura 2 (de mai jos) prezintă unele dintre cele mai populare contracte futures valutare și specificațiile acestora.

Specificațiile contractului

Contractele futures, inclusiv futures valutare, trebuie să enumere specificații, inclusiv dimensiunea contractului, creșterea minimă a prețului și valoarea corespunzătoare a bifelor. Aceste specificații îi ajută pe comercianți să stabilească dimensiunea poziției și cerințele contului, precum și profitul sau pierderea potențială pentru diferite mișcări de preț din contract, așa cum se indică în Figura 2

Contractul în euro / dolari SUA, de exemplu, arată o creștere minimă a prețului de.0001 și o valoare corespunzătoare a bifelor de 12,50 USD. Acest lucru indică faptul că de fiecare dată când există o mișcare de.0001 în preț, valoarea contractului se va schimba cu 12,50 USD, valoarea depinzând de direcția schimbării prețului. De exemplu, dacă o tranzacție lungă este introdusă la 1.3958 și se mută la 1.3959, această mutare a prețului.0001 ar valora 12,50 USD pentru comerciant (presupunând un singur contract). Dacă același comerț lung se va muta la 1,3968, prețul ar mări 125,00 USD (12,50 USD X 10 căpușe sau sâmburi ).

Decontare

Există două metode principale de decontare a unui contract futures valutar. În marea majoritate a cazurilor, cumpărătorii și vânzătorii își vor compensa pozițiile inițiale înainte de ultima zi de tranzacționare (o zi care variază în funcție de contract) prin adoptarea unei poziții opuse. Atunci când o poziție opusă închide tranzacția înainte de ultima zi de tranzacționare, un profit sau o pierdere este creditată sau debitată din contul comerciantului.

Mai rar, contractele sunt ținute până la data scadenței, moment în care contractul este decontat în numerar sau livrat fizic, în funcție de contractul specific și de schimb. Majoritatea contractelor futures valutare sunt supuse unui proces de livrare fizică de patru ori pe an în a treia miercuri în lunile martie, iunie, septembrie și decembrie.  Doar un mic procent din contractele futures valutare sunt decontate în livrarea fizică a schimbului valutar între cumpărător și vânzător. Atunci când un contract futures valutar este ținut până la expirare și este decontat fizic, schimbul corespunzător și participantul au fiecare sarcini de a finaliza livrarea.

CME, de exemplu, este responsabil pentru stabilirea facilităților bancare în Statele Unite și în fiecare țară reprezentată de contractele sale futures pe valută. Aceste bănci de agenți, așa cum sunt numite, acționează în numele CME și mențin un cont în dolari SUA și un cont în valută pentru a găzdui livrările fizice. În plus, contractele futures nu există direct între clienți (de exemplu, un cumpărător și un vânzător). În schimb, fiecare participant are un contract cu un centru de compensare, reducând considerabil riscul pentru cumpărători și vânzători ca o contrapartidă să nu îndeplinească condițiile contractului.

Cumpărătorii (participanții care dețin poziții lungi) fac aranjamente cu o bancă pentru a plăti dolari în contul de livrare al pieței monetare internaționale (IMM), o divizie a CME. IMM este, de asemenea, contul din care sunt plătiți vânzătorii (participanții care dețin poziții scurte). Transferul valutar are loc în mod similar în alte țări. În esență, banca care livrează un participant transferă moneda în contul de livrare IMM, care apoi transferă moneda în contul corespunzător.

Supraveghere

Brokerii futures, inclusiv cei care oferă contracte futures valutare, trebuie să respecte reglementările aplicate de agențiile guvernamentale, inclusiv Comisia pentru tranzacționarea futures a mărfurilor (CFTC) și Asociația Națională Futures (NFA), precum și regulile stabilite de burse. De exemplu, Grupul CME, cel mai mare bursă futures din lume, se asigură că obligațiile de autoreglementare sunt îndeplinite prin departamentul său de reglementare a pieței, inclusiv protecția integrității pieței prin menținerea unor piețe corecte, eficiente, competitive și transparente. Piețele futures valutare au o supraveghere mult mai mare decât piețele valutare spot, care sunt uneori criticate pentru lucruri precum prețuri necentralizate și brokeri de tranzacționare împotriva clienților lor.

Cerințe de cont

Futures-urile valutare sunt futures tranzacționate la bursă. Comercianții au de obicei conturi cu brokeri care direcționează comenzi către diferitele burse pentru a cumpăra și vinde contracte futures valutare. Un cont de marjă este utilizat în general la tranzacționarea la termen a valutei; în caz contrar, ar fi necesară o mulțime de bani pentru a face o tranzacție. Cu un cont în marjă, comercianții împrumută bani de la broker pentru a plasa tranzacții, de obicei un multiplicator al valorii reale în numerar a contului.

Puterea de cumpărare se referă la suma de bani din contul de marjă disponibilă pentru tranzacționare. Diferenții brokeri au cerințe variate pentru conturile în marjă.În general, conturile futures valutare permit un grad destul de conservator de marjă (pârghie) în comparație cu conturile valutare care pot oferi până la 400: 1 pârghie.  Ratele de marjă liberale ale multor conturi valutare oferă comercianților posibilitatea de a obține câștiguri impresionante, dar suferă mai des pierderi catastrofale.

Futures valutare vs. Forex

Atât futures-ul valutar, cât și valutele se bazează pe cursul valutar; cu toate acestea, există multe diferențe între cele două:

• Piața forex spot este cea mai mare piață din lume. Comerțul futures valutar se tranzacționează la o fracțiune din volum, cu multe contracte futures valutare tranzacționate sub volum mare și lichiditate bună.
• Contractele futures valutare sunt tranzacționate la bursă și sunt reglementate la fel ca alte piețe futures. Forex are mai puține reglementări, iar tranzacționarea se desfășoară la ghișeu prin intermediul dealerilor valutari (nu există o piață centrală pentru valută).
• Viitoarele valute pot fi tranzacționate folosind un levier modest; Forex oferă posibilitatea de a tranzacționa cu un mare efect de levier, ducând la victorii mari și, desigur, la pierderi mari.
• Tratamentul fiscal pentru profiturile și pierderile suportate de tranzacționarea la termen a valutei și tranzacționarea valutară poate diferi, în funcție de situația particulară.
• Comisioanele și comisioanele diferă: contractele futures valutare implică de obicei un comision (plătit brokerului) și alte comisioane de schimb diferite. Deși comercianții valutari nu plătesc aceste comisioane și taxe, aceștia sunt supuși diferențelor de curs valutar prin care profitul dealerului valutar.

Linia de fund

Investitorii și comercianții interesați să participe pe piața valutară au opțiuni. Forex și valuta valutară oferă traderilor vehicule unice cu care să se poată acoperi sau specula. Piața futures valutară este similară cu alte piețe futures și oferă participanților un mijloc de a intra pe piața valutară cu o mai mare reglementare și transparență.