Introducere în valorile mobiliare ale trezoreriei

Când vine vorba deinvestiții conservatoare, nimic nu spune siguranța principalului, cum ar fi titlurile de stat.  Aceste instrumente au stat de zeci de ani ca un bastion al siguranței în turbulențele piețelor de investiții – ultima linie de apărare împotriva oricărei posibile pierderi de capital.

Garanțiile care stau la baza acestor titluri de valoare sunt într-adevăr considerate ca una dintre pietrele cheie ale economiei interne și internaționale și sunt atractive atât pentru investitorii individuali, cât și pentru cei instituționali din mai multe motive.

Caracteristicile de bază ale valorilor mobiliare

Titlurile de trezorerie sunt împărțite în trei categorii în funcție de durata lor de scadență. Aceste trei tipuri de obligațiuni au multe caracteristici comune, dar au și unele diferențe cheie. Categoriile și caracteristicile cheie ale valorilor mobiliare includ:

• Facturi T – Acestea au cea mai scurtă gamă de scadențe dintre toate obligațiunile de stat. Printre facturile licitate în mod regulat, există cinci termeni: 4 săptămâni, 8 săptămâni, 13 săptămâni, 26 săptămâni și 52 săptămâni. O altă factură, cea de gestionare a numerarului, nu este licitată în mod regulat. Se emite în termeni variabili, de obicei de doar câteva zile.  Acestea sunt singurul tip de titluri de trezorerie găsite atât pe piețele de capital, cât și pe cele monetare, întrucât trei dintre termenele de scadență se încadrează sub linia de despărțire de 270 de zile dintre ele.3  T-Bills sunt emise la reducere și scad la valoarea nominală, diferența dintre prețurile de cumpărare și vânzare constituind dobânda plătită pe factură.
• Note T – Aceste note reprezintă gama medie a scadențelor din familia trezoreriei, cu termenele de scadență de 2, 3, 5, 7 și 10 ani disponibile în prezent. Trezoreria licitează în fiecare lună note de 2 ani, note de 3 ani, note de 5 ani și note de 7 ani. Agenția licitează note de 10 ani la emisiunea inițială în februarie, mai, august și noiembrie și ca redeschidere în celelalte opt luni. Bancnotele de trezorerie sunt emise la o valoare nominală de 100 USD și scad la același preț. Plătesc dobândă semestrial.
• Obligațiuni T – Denumite în mod obișnuit în comunitatea de investiții drept „obligațiuni lungi”, obligațiunile T sunt în esență identice cu bancnotele T, cu excepția faptului că se maturizează în 30 de ani. T-Obligațiunile sunt, de asemenea, emise la o valoare nominală de 100 USD și plătesc dobânzi semestrial. Obligațiunile de trezorerie sunt licitate lunar. Obligațiunile sunt licitate la emisiune inițială în februarie, mai, august și noiembrie și apoi ca redeschideri în celelalte opt luni.

Achiziție la licitație de valori mobiliare

Toate cele trei tipuri de licitație, în trepte de 100 USD. Cu toate acestea, nu fiecare termen de scadență pentru fiecare tip de garanție este disponibil la fiecare licitație.7  De exemplu, notele T de 2, 3, 5 și 7 ani sunt disponibile în fiecare lună la licitație, dar nota T de 10 ani este oferită doar trimestrial.

Toate scadențele facturilor T sunt oferite săptămânal, cu excepția scadenței de 52 de săptămâni, care este licitată o dată pe lună.  Angajații care doresc să achiziționeze titluri de stat Trezorerie pot face acest lucru prin intermediulPlanului de economii salarizare TreasuryDirect. Acest program permite investitorilor să amâne automat o parte din salariile lor într-uncont TreasuryDirect. Angajatul folosește apoi aceste fonduri pentru a cumpăra titluri de trezorerie în format electronic.

De asemenea, contribuabilii își pot canalizarambursările impozitului pe venit direct într-un cont TreasuryDirect în același scop.  Certificatele pe hârtie nu mai sunt emise pentru titlurile de stat, iar toate conturile și achizițiile sunt acum înregistrate într-un sistem de înregistrare electronică.

Riscul și recompensa valorilor mobiliare ale trezoreriei

Cel mai mare avantaj al titlurilor de stat este că, desigur, sunt susținute necondiționat de credința și creditul deplin al guvernului SUA. Investitorilor li se garantează rentabilitatea atât a dobânzii lor, cât și a principalului pe care îl datorează, atât timp cât îi mențin până la scadență.  Cu toate acestea, chiar și titlurile de stat au un anumit risc.

La fel ca toate instrumentele financiare garantate, trezoreriile sunt vulnerabile atât la inflație, cât și la modificările ratelor dobânzii.  Ratele dobânzii plătite de T-Bills și Notes sunt, de asemenea, printre cele mai mici dintre orice tip de obligațiuni sau garanții cu venit fix și depășesc de obicei doar ratele oferite de conturile de numerar, cum ar fi fondurile pieței monetare.12

Obligațiunea pe 30 de ani plătește o rată mai mare din cauza scadenței sale mai lungi și poate fi competitivă cu alte oferte cu scadențe mai scurte.  Cu toate acestea, titlurile de stat nu mai vin cu funcții de apel, care sunt în mod obișnuit atașate la multe oferte corporative și municipale. rată a dobânzii mai mică.

Marea majoritate a valorilor mobiliare de trezorerie tranzacționează și pe piața secundară în același mod ca și alte tipuri de obligațiuni.  Prețurile lor cresc în mod corespunzător atunci când ratele dobânzilor scad și invers. Acestea pot fi cumpărate și vândute prin intermediul oricărui broker sau administrator de bani cu amănuntul, precum și al băncilor și altor instituții de economii. Investitorilor care cumpără titluri de trezorerie pe piața secundară li se garantează în continuare că vor primi dobânzile rămase la obligațiune plus valoarea nominală a acesteiala scadență (care poate fi mai mult sau mai mică decât ceea ce au plătit vânzătorului pentru ele).

Tratamentul fiscal al valorilor mobiliare

Aceleași reguli fiscale se aplică pentru toate cele trei tipuri de valori mobiliare. Dobânzile plătite pentru facturile T, notele T și obligațiunile T sunt complet impozabile la nivel federal, dar sunt necondiționate scutite de impozite pentru state și localități.18  Diferența dintre prețurile de emisiune și scadență ale facturilor T este clasificată ca dobândă în acest scop.

Investitorii care realizează, de asemenea, profituri sau pierderi din trezoreriile pe care le-au tranzacționat pe piețele secundare trebuie să raporteze înconsecință câștigurile și pierderile de capital pe termen scurt sau lung.  În fiecare an, Departamentul Trezoreriei trimite investitorilor Formularul 1099-INT, care arată dobânda impozabilă care trebuie raportată la 1040.

Cine cumpără valori mobiliare de trezorerie?

Titlurile de trezorerie sunt utilizate practic de orice tip de investitor de pe piață. Persoanele fizice, instituțiile, proprietățile, trusturile și corporațiile folosesc toate titluri de trezorerie în diferite scopuri.22  Multe fonduri de investiții folosesc trezoreriile pentru a îndeplini anumite obiective, îndeplinind în același timp cerințele lor fiduciare, iar investitorii individuali achiziționează adesea aceste valori mobiliare, deoarece pot conta pe primirea principalului și a dobânzii conform programului specificat – fără teama că vor fi chemați prematur.

scutirea de impozitea trezoreriei la nivel de stat și local.

Alte țări pot cumpăra, de asemenea, titluri de stat, oferindu-le un procent din datoria SUA. Printre cei mai mari deținători ai datoriilor SUA ale guvernului străin se numără Japonia, China, Marea Britanie, Brazilia și Irlanda. Pot exista mai multe motive pentru care alte țări ar putea cumpăra datorii din SUA. În cazul Chinei, obligațiunile Trezoreriei SUA oferă cel mai sigur paradis pentru rezervele valutare chinezești.

Linia de fund

Titlurile de trezorerie cuprind un segment semnificativ alwww.treasurydirect.gov. Acest site web util conține o mulțime de informații despre T-Bills, T-notes și T-bonds, inclusiv programe complete de licitații, o căutare de sistem pentru cei care trebuie să se întrebe dacă mai dețin obligațiuni, o listă a tuturor obligațiunilor care au încetat plata dobânzilor și o mulțime de alte resurse.