Acordul ISDA Master
Ce este un acord master ISDA?
Un acord master ISDA este documentul standard utilizat în mod regulat pentru a reglementa tranzacțiile cu instrumente financiare derivate fără rețetă. Acordul, care este publicat de International Swaps and Derivatives Association ( ISDA ), prezintă termenii care trebuie aplicați unei tranzacții cu instrumente financiare derivate între două părți, de obicei un dealer de instrumente financiare și o contrapartidă. Acordul principal ISDA în sine este standard, dar este însoțit de un program personalizat și, uneori, o anexă de asistență a creditelor, ambele fiind semnate de cele două părți într-o anumită tranzacție.
Chei de luat masa
- Un acord master ISDA este documentul standard utilizat în mod regulat pentru a reglementa tranzacțiile cu instrumente financiare derivate fără rețetă.
- Instrumentele derivate fără prescripție medicală (OTC) sunt tranzacționate între două părți, nu printr-un schimb sau intermediar.
- Cele mai semnificative avantaje ale unui acord master ISDA sunt transparența îmbunătățită și lichiditatea mai mare.
Cum funcționează un acord master ISDA
Instrumentele derivate fără prescripție medicală ( OTC ) sunt tranzacționate între două părți, nu printr-un schimb sau intermediar. Dimensiunea pieței OTC înseamnă că managerii de risc trebuie să supravegheze cu atenție comercianții și să se asigure că tranzacțiile aprobate sunt gestionate corect. Atunci când două părți încheie o tranzacție, fiecare primește o confirmare care stabilește detaliile acesteia și face trimitere la acordul semnat. Termenii acordului principal ISDA acoperă apoi tranzacția.
Piețele de schimb valutar și swap pe rata dobânzii au cunoscut o creștere impresionantă în ultimele decenii. Împreună, ei reprezintă acum miliarde de dolari în tranzacții zilnice. Acordul ISDA original a fost creat pentru a standardiza aceste tranzacții în 1985. A fost supus actualizărilor și revizuirilor în 1992 și din nou în 2002, ambele fiind disponibile în prezent pentru utilizare. Băncile și alte corporații din întreaga lume utilizează acordurile principale ISDA. Acordul principal ISDA facilitează, de asemenea, închiderea și compensarea tranzacțiilor, deoarece acoperă diferența dintre diferitele standarde utilizate în diferite jurisdicții.
Acordurile master ISDA sunt utilizate de firme din întreaga lume.
Majoritatea băncilor multinaționale au acorduri ISDA între ele. Aceste acorduri acoperă, de obicei, toate sucursalele care sunt active în tranzacții de schimb valutar, de dobândă sau de opțiuni. Băncile solicită contrapartidelor corporative să semneze un acord pentru a încheia swap-uri. Unii cer, de asemenea, acorduri pentru tranzacții valutare. În timp ce Acordul ISDA este standard, unii dintre termenii și condițiile sale sunt modificate și definite în programul însoțitor. Programul este negociat pentru a acoperi fie (a) cerințele unei tranzacții specifice de acoperire sau (b) o relație comercială în curs.
Uneori, Anexa de sprijin pentru credit ( CSA ) însoțește, de asemenea, Maestrul. CSA permite celor două părți implicate să-și atenueze riscul de credit prin stipularea termenilor și condițiilor în care sunt obligați să își înregistreze garanții reciproce.
Avantajele unui acord master ISDA
Cele mai semnificative avantaje ale unui acord master ISDA sunt transparența îmbunătățită și lichiditatea mai mare. Deoarece acordul este standardizat, toate părțile pot studia ISDA Master Agreement pentru a afla cum funcționează. Aceasta îmbunătățește transparența, deoarece reduce posibilitățile de prevederi obscure și clauze de scăpare. Standardizarea oferită de un acord principal ISDA crește, de asemenea, lichiditatea, deoarece acordul facilitează participarea părților la tranzacții repetate. Clarificarea condițiilor oferite de un astfel de acord economisește timp și taxe legale pentru toți cei implicați.
Cerințe pentru un acord master ISDA
Acordul principal și programul stabilesc motivele pentru care una dintre părți poate forța închiderea tranzacțiilor acoperite din cauza apariției unui eveniment de reziliere de către cealaltă parte. Evenimentele de reziliere standard includ neplata sau falimentul. Alte evenimente de reziliere care pot fi adăugate în program includ o retrogradare a creditului sub un nivel specificat.
Acordul principal ISDA stipulează dacă se vor aplica legile statului britanic sau al statului New York. De asemenea, stabilește condițiile pentru evaluarea, închiderea și compensarea tuturor tranzacțiilor acoperite în cazul unui eveniment de reziliere.