Facilitatea de ajustare a lichidității

Ce este o facilitate de ajustare a lichidității?

Un instrument de ajustare a lichidității (LAF) este un instrument utilizat în politica monetară, în primul rând de Banca de rezervă a Indiei (RBI), care permite băncilor să împrumute bani prin acorduri de răscumpărare (repo) sau să acorde împrumuturi către RBI prin acorduri de repo inversate. Acest acord este eficient în gestionarea presiunilor de lichiditate și asigurarea stabilității de bază pe piețele financiare. În Statele Unite, Rezerva Federală tranzacționează repo-uri și reverse-repo în cadrul operațiunilor sale de piață deschisă.

RBI a introdus LAF ca urmare a Comitetului Narasimham pentru reformele sectorului bancar (1998). 

Chei de luat masa

• Un instrument de ajustare a lichidității (LAF) este un instrument de politică monetară utilizat în India de Banca de rezervă a Indiei sau RBI.
• RBI a introdus LAF ca parte a rezultatului Comitetului Narasimham pentru reformele sectorului bancar din 1998. 
• LAF ajută RBI să gestioneze lichiditatea și să ofere stabilitate economică oferind băncilor posibilitatea de a împrumuta bani prin acorduri de răscumpărare sau repo sau pentru a face împrumuturi către RBI prin contracte de repo inversă.
• LAF-urile pot gestiona inflația în economie prin creșterea și reducerea ofertei de bani.

Bazele unei facilități de ajustare a lichidității

Facilitățile de ajustare de lichiditate sunt utilizate pentru a băncilor de ajutor în rezolvarea oricăror numerar pe termen scurt deficit în perioadele de instabilitate economică sau de orice altă formă de stres cauzat de forțe dincolo de controlul lor. Diferite bănci folosesc titluri eligibile ca garanție printr-un acord de repo și folosesc fondurile pentru a-și atenua cerințele pe termen scurt, rămânând astfel stabile.

Facilitățile sunt implementate zilnic, deoarece băncile și alte instituții financiare se asigură că au suficient capital pe piața overnight. Tranzacționarea facilităților de ajustare a lichidității are loc printr-o licitație la un anumit moment al zilei. O entitate care dorește să strângă capital pentru a îndeplini un deficit se angajează în acorduri de repo, în timp ce una cu capital în exces face contrariul și execută un repo invers. 

Facilitatea de ajustare a lichidității și economia

RBI poate utiliza facilitatea de ajustare a lichidității pentru a gestiona niveluri ridicate ale inflației. O face prin creșterea ratei de repo, ceea ce crește costul deservirii datoriilor. La rândul său, aceasta reduce investițiile și oferta de bani în economia Indiei.

În schimb, dacă RBI încearcă să stimuleze economia după o perioadă de creștere economică lentă, poate reduce rata repo pentru a încuraja companiile să împrumute, crescând astfel oferta de bani. Recent, RBI a redus rata repo cu 40 de puncte de bază în mai 2020 la 4,00% de la 4,40% anterior, din cauza activității economice slabe, a inflației benigne și a creșterii globale mai lente. În același timp, rata inversă de repo a fost redusă la 3,35% de la 3,75%, de asemenea, un declin de 40 de puncte de bază. Reducerile reflectă deciziile de politică monetară luate de băncile centrale din întreaga lume în primăvara și vara anului 2020, întrucât guvernele au încercat să tempereze impactul economic al pandemiei COVID-19.

Exemplu de facilitate de ajustare a lichidității

Să presupunem că o bancă are un deficit de numerar pe termen scurt din cauza unei recesiuni care afectează economia indiană. Banca ar folosi facilitatea de ajustare a lichidității RBI prin executarea unui acord de repo prin vânzarea de titluri de stat către RBI în schimbul unui împrumut cu acordul de răscumpărare a acestor titluri. De exemplu, spunem că banca are nevoie de un împrumut de o zi pentru 50.000.000 de rupii indiene și execută un acord de repo la 6,25%. Dobânda de plătit a băncii pentru împrumut este de 8 561,64 ₹ (50 000 000 x 6,25% / 365).

Acum, să presupunem că economia se extinde și că o bancă are exces de numerar la îndemână. În acest caz, banca ar executa un acord de repo invers, acordând un împrumut către RBI în schimbul titlurilor de stat, în care este de acord să răscumpere aceste titluri. De exemplu, banca poate avea 25.000.000 ₹ disponibile pentru împrumutarea RBI și decide să execute un acord de repo inversă de o zi la 6%. Banca va primi 4109,59 ₹ în dobânzi de la RBI (25.000.000 ₹ x 6% / 365).