Long the Basis
Ce este lung baza?
Pe termen lung, o strategie de tranzacționare în care un investitor care deține sau a cumpărat o marfă își acoperă investiția sau își oferă un mic tampon împotriva fluctuațiilor potențiale ale pieței, prin vânzarea contractelor futures pe acea marfă. Luarea unei astfel de măsuri oferă un preț garantat la care își pot vinde mărfurile în cazul în care prețul de piață se opune poziției lor de bază.
Chei de luat masa
- Pe termen lung, o strategie de tranzacționare în care un investitor care deține sau a cumpărat o marfă își acoperă investiția sau își oferă un mic tampon împotriva fluctuațiilor potențiale ale pieței, prin vânzarea contractelor futures pe acea marfă.
- Pe termen lung, baza înseamnă că există un preț minim sau garantat la care un investitor poate vinde mărfurile, indiferent dacă piața a crescut sau a coborât.
- Pe termen lung, baza implică faptul că traderul pariază pe creșterea finală a instrumentului și dorește să își protejeze pariurile, în cazul în care există un declin pe termen scurt.
Înțelegerea lungă a bazei
Lung baza, prin definiție, înseamnă investitorul trebuie să fie urcarea pe un anumit produs și, de obicei, este în căutarea de a acoperi poziția lor urcarea.
De exemplu, o companie minieră de aur păstrează o poziție semnificativă în metalul prețios. Cu toate acestea, prețul aurului este susceptibil la presiunile pieței și este posibil să fluctueze uneori. Pentru a acoperi împotriva schimbărilor adverse, compania poate alege să-și amortizeze poziția optimistă prin vânzarea de contracte futures și astfel să se blocheze într-un interval garantat de valoare.
În schimb, un comerciant care nu are valoare pe o marfă poate intra într-un scurt tranzacție de bază. Scurtarea bazei implică faptul că investitorul va lua o poziție scurtă în marfa și o poziție lungă în contractul futures. Această strategie este utilizată pentru a acoperi o poziție prin blocarea unui viitor la fața locului sau a prețului în numerar și prin aceasta eliminând incertitudinea creșterii prețurilor.
Atât tranzacțiile pe termen lung, cât și tranzacțiile pe termen scurt sunt strategii de tranzacționare de bază. Tranzacționarea de bază se referă la o strategie de tranzacționare în care un comerciant consideră că două titluri similare au un preț greșit unul față de celălalt, iar comerciantul va lua poziții opuse lungi și scurte în cele două titluri de valoare pentru a profita de convergența valorilor lor.
Un investitor optimist care dorește să-și protejeze poziția ar fi considerat drept bază; un investitor urcător care dorește să se acopere ar fi considerat drept baza scurtă.
Exemplu de lungă bază
Este luna august la ferma familiei Smith, iar Smith-ul a fost de acord să-și vândă recolta de soia unui grup de comerț cu ridicata, Soy Tofu. Prețul contractat este de 400 USD pe tonă, care este prețul curent în numerar. Angrosistii cred că au obținut o afacere bună, considerând că prețurile la soia vor crește în următoarele luni. Totuși, ei sunt, de asemenea, puțin îngrijorați de ceea ce ar însemna pentru profitul lor, la revânzare, dacă prețurile boabelor ar scădea.
Drept urmare, Soy Tofu decide să vândă contracte futures pe soia la 425 dolari pe tonă. Angrosistii sunt acum baza, ceea ce înseamnă că sunt soia lungă și viitorul scurt al soia. Dacă prețul scade, fiind lung, baza va garanta un preț favorabil la care vor putea revinde. Baza de cost a acestora, în acest caz, este de 25 USD negativ sau de numerar de 400 USD, minus futures de 425 USD.
Cu toate acestea, angrosiștii fac un compromis. Aceștia schimbă riscul de preț cu riscul de bază – adică riscul ca prețul soiei și al futurilor pe soia să nu se miște în mod constant. Angrosistii vor profita dacă diferența dintre prețurile futures de soia și soia se micșorează. Cu toate acestea, lărgirea acestui diferențial va avea ca rezultat o pierdere.
Mai degrabă decât în scopuri de acoperire, angrosiștii pot alege, de asemenea, să meargă pe baza speculațiilor cu privire la diferența de preț dintre soia și viitorul soiei. Poate cred că prețurile locale pentru soia vor crește. Dacă prețul ajunge la 450 USD, în timp ce prețul futures avansează doar la 430 $, încasările lor nete din cauza îngustării bazei vor fi de 25 $ pe soia și negativ de 5 $ pe viitorul soiei, pentru un total de 20 $. Pariul lor optimist va fi dat roade.
Cu toate acestea, dacă prețul soiei rămâne la 400 USD, în timp ce prețul futures crește la 435 USD, baza va fi negativă de 35 USD. Lărgirea bazei de la negativul anterior de 25 USD va avea ca rezultat o pierdere de 10 USD pe tonă.
În special, este posibil și pentru familia Smith să meargă mult pe bază. Pentru a face acest lucru, își vor păstra boabele de soia în depozit și ar vinde contracte de soia la termen. Familia poate alege să facă acest lucru dacă crede că prețurile locale la soia vor crește.