Cont Futures gestionat
Ce este un cont futures gestionat?
Un cont futures gestionat este un tip de vehicul de investiții alternativ. Structura este similară cu un fond mutual, cu excepția faptului că se concentrează pe contracte futures și alte produse derivate.
În Statele Unite, furnizorii de conturi futures gestionate sunt reglementate de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), precum și de Asociația Națională Futures (NFA).
Chei de luat masa
- Un cont futures gestionat este un tip de fond de investiții care deține titluri derivate.
- Este reglementat de CFTC și NFA, iar managerii săi de investiții se confruntă cu o supraveghere suplimentară.
- Cererea de conturi futures gestionate a crescut în ultimii ani, activele administrate (AUM) ajungând la 400 miliarde dolari începând cu 2018.
Înțelegerea conturilor futures gestionate
Conturile futures gestionate sunt vehicule de investiții care dețin poziții în instrumente derivate, cum ar fi futures pe mărfuri, opțiuni pe acțiuni și swap pe rata dobânzii. Spre deosebire de mai multe fonduri de investiții obișnuite, conturilor futures gestionate li se permite să folosească efectul de levier în tranzacțiile lor și pot lua, de asemenea, poziții atât lungi, cât și scurte în valorile mobiliare pe care le tranzacționează.
Datorită acestui nivel adăugat de complexitate, conturile futures gestionate sunt gestionate de manageri de investiții specializați numiți Consilieri în tranzacționarea mărfurilor (CTA). Acești profesioniști dețin desemnări speciale care îi autorizează să tranzacționeze cu valori derivate. Deși CTA tranzacționează în mod obișnuit în numele clienților individuali, alți manageri de investiții – cunoscuți ca Operatori de Bază de Mărfuri (CPO) investesc în instrumente derivate în numele unui grup mare sau „grup” de investitori.
Atât CTA-urile, cât și CPO-urile trebuie să se înregistreze la CFTC înainte de a accepta fondurile clienților. În plus, aceștia trebuie să treacă controale extinse ale antecedentelor FBI și să depună documente de divulgare în curs de desfășurare, precum și situații financiare auditate anual. Aceste dezvăluiri financiare sunt apoi revizuite de NFA, organizația națională de autoreglementare (SRO) a industriei instrumentelor derivate din SUA.
Susținătorii conturilor futures gestionate susțin că pot reduce volatilitatea portofoliului și pot oferi o eficiență mai mare a capitalului datorită pârghiei pe care o permit. Mai mult, deoarece conturile futures gestionate pot adopta atât poziții lungi, cât și poziții scurte, pot permite investitorilor să genereze profituri atât pe diversificare prin expunerea la sectoare de piață, cum ar fi mărfuri, valute și alte instrumente financiare.
Pe de altă parte, detractorii menționează lipsa relativă a datelor de performanță pe termen lung a conturilor futures gestionate și comisioanele relativ mari pe care aceste conturi le implică adesea. De obicei, aceste comisioane sunt comparabile cu cele din industria fondurilor speculative, unde structura comisionului „ 2 și 20 ” (o taxă de administrare a activelor de 2% combinată cu o comision de performanță de 20%) este obișnuită.
Exemplu din lumea reală a unui cont futures gestionat
Conturile futures gestionate au înregistrat o creștere a utilizării instituționale în ultimii ani. În primul trimestru al anului 2018, fondurile totale administrate de industria CTA au fost raportate la 367,3 miliarde de dolari, conform cifrelor publicate de Barclay Hedge Fund.
La nivel global, este dificil să exagerăm cât de mari au devenit piețele instrumentelor derivate. Conform datelor de la Banca pentru Decontări Internaționale (BRI), valoarea noțională totală a contractelor de instrumente financiare derivate la nivel mondial este de peste 500 de miliarde de dolari, sau de peste șase ori mai mare decât produsul intern brut (PIB) mondial.
Având în vedere acest lucru, nu este deloc surprinzător faptul că un număr tot mai mare de investitori caută oportunități de investiții pe piața instrumentelor derivate.