Max Pain
Ce este Max Pain?
Durerea maximă sau prețul maxim al durerii este prețul de grevă cu cele mai deschise oferte de contract și apeluri și prețul la care stocul ar provoca pierderi financiare pentru cel mai mare număr de deținători de opțiuni la expirare.
Termenul durere maximă provine din teoria durerii maxime, care afirmă că majoritatea comercianților care cumpără și dețin contracte de opțiuni până la expirare vor pierde bani.
Chei de luat masa
- Durerea maximă sau prețul maxim al durerii este prețul de grevă cu cele mai deschise oferte de contract și apeluri și prețul la care stocul ar provoca pierderi financiare pentru cel mai mare număr de deținători de opțiuni la expirare.
- Teoria durerii maxime afirmă că prețul unei opțiuni va gravita către un preț maxim al durerii, în unele cazuri egal cu prețul de vânzare pentru o opțiune, ceea ce face ca numărul maxim de opțiuni să expire fără valoare.
- Calculul durerii maxime implică însumarea valorilor în dolari ale opțiunilor de vânzare și de apel restante pentru fiecare preț de grevă în bani.
Înțelegerea Max Pain
Conform teoriei durerii maxime, prețul unei acțiuni subiacente tinde să graviteze către „prețul maxim de durere” – prețul în care cel mai mare număr de opțiuni (în dolari) va expira fără valoare.
Teoria durerii maxime spune că scriitorii de opțiuni vor acoperi contractele pe care le-au scris. În cazul producătorului de piață, acoperirea se face pentru a rămâne neutră în stoc. Luați în considerare poziția producătorului de piață dacă trebuie să scrie un contract de opțiune fără a dori o poziție în stoc.
Pe măsură ce expirarea opțiunii se apropie, scriitorii de opțiuni vor încerca să cumpere sau să vândă acțiuni din acțiuni pentru a conduce prețul către un preț de închidere care este profitabil pentru ei sau cel puțin pentru a-și acoperi plățile către deținătorii de opțiuni. Scriitorii de apeluri vând acțiuni pentru a reduce prețul acțiunilor și îi pun pe deținătorii să cumpere acțiuni pentru a crește prețul acțiunilor. Prețul maxim al durerii este undeva la mijloc.
Aproximativ 60% din opțiuni sunt tranzacționate, 30% din opțiuni expiră fără valoare și 10% din opțiuni sunt exercitate. Durerea maximă este punctul în care proprietarii de opțiuni (cumpărătorii) simt „durere maximă” sau vor pierde cei mai mulți bani. Vânzătorii de opțiuni, pe de altă parte, ar putea să obțină cele mai multe recompense.
Teoria durerii maxime este controversată. Criticii teoriei sunt împărțiți dacă tendința ca prețul acțiunilor subiacente să graviteze către prețul maxim de durere este o chestiune de întâmplare sau un caz de manipulare a pieței.
Calculul durerii maxime
Durerea maximă este un calcul simplu, dar consumator de timp. În esență, este suma valorii restante a dolarului de vânzare și de apel pentru fiecare preț de grevă în bani.
Pentru fiecare preț de așteptare în bani atât pentru puteri cât și pentru apeluri:
- Găsiți diferența dintre prețul acțiunii și prețul de vânzare
- Înmulțiți rezultatul cu interes deschis la greva respectivă
- Adăugați valoarea în dolari pentru put și apelați la greva respectivă
- Repetați pentru fiecare preț de atac
- Găsiți cel mai mare preț de avertizare. Acest preț este echivalent cu prețul maxim al durerii.
Deoarece prețul maxim al durerii se poate schimba zilnic, dacă nu chiar din oră în oră, utilizarea acestuia ca instrument de tranzacționare nu este ușoară. Cu toate acestea, este uneori valoros să rețineți când există o diferență mare între prețul actual al acțiunilor și prețul maxim al durerii. Ar putea exista o tendință ca stocul să se apropie de durerea maximă, dar efectele ar putea să nu fie semnificative până la expirarea expirării.
De exemplu, s opțiunile uppose de stoc ABC sunt de tranzacționare la un preț de exercitare pe $. 48 Cu toate acestea, există un interes deschis semnificativ pentru opțiunile ABC la prețuri de grevă de 51 și 52 USD. Apoi, prețul maxim al durerii se va stabili la una dintre aceste două valori, deoarece acestea vor face ca numărul maxim de opțiuni ABC să expire fără valoare.