Tranzacționare excesivă

Ce este Overtrading?

Tranzacționarea excesivă se referă la cumpărarea și vânzarea excesivă de acțiuni de către un broker sau de către un comerciant individual. Ambele sunt situații complet diferite și au implicații foarte diferite. Un comerciant individual, indiferent dacă lucrează pentru ei înșiși sau este angajat la un birou de tranzacționare de către o firmă financiară, va avea reguli cu privire la cât de mult poate să își asume riscul, inclusiv câte tranzacții sunt adecvate.

Odată ce au atins această limită, a continua tranzacționarea înseamnă a face acest lucru nejustificat. Deși un astfel de comportament poate fi rău pentru comerciant sau rău pentru firmă, acesta nu este reglementat în niciun fel de entități externe.

Cu toate acestea, un broker tranzacționează excesiv atunci când cumpără și vinde excesiv acțiuni în numele investitorului doar cu rezultatul creșterii comisioanelor. Tranzacționarea excesivă, cunoscută și sub numele de churning, este o practică interzisă în temeiul legislației privind valorile mobiliare. Investitorii pot observa că brokerul lor a fost supra-tranzacționat atunci când frecvența tranzacțiilor lor devine contraproductivă pentru obiectivele lor de investiții, determinând costurile comisioanelor constant mai mari, fără rezultate observabile în timp.

Chei de luat masa

• Tranzacționarea excesivă este o practică interzisă atunci când brokerii tranzacționează excesiv pentru conturile clienților lor pentru a genera comisioane.
• Comercianții profesioniști individuali pot, de asemenea, să tranzacționeze excesiv, dar acest tip de activitate nu este reglementat de SEC.
• Persoanele pot reduce considerabil riscul de overtrading urmând cele mai bune practici, cum ar fi conștientizarea de sine și gestionarea riscurilor.

Înțelegerea overtrading-ului

Tranzacționarea excesivă poate apărea din mai multe motive, dar toate aceste motive au același rezultat: performanța slabă a investițiilor în detrimentul comisioanelor crescute ale brokerilor. Unul dintre motivele pentru care s-a cunoscut această practică apare atunci când brokerii sunt presați să plaseze valori mobiliare nou emise subscrise de brațul de investiții al unei firme.

De exemplu, fiecare broker poate primi un bonus de 10% dacă poate asigura o anumită alocare a unei noi garanții clienților lor. Este posibil ca astfel de stimulente să nu aibă în vedere cel mai bun interes al investitorilor. Investitorii se pot proteja de tranzacționare excesivă (churning) printr-un cont de încheiere – un tip de cont gestionat pentru o rată fixă, mai degrabă decât perceperea unui comision pentru fiecare tranzacție. SEC analizează, de asemenea, reclamațiile brokerilor care tind să-și pună propriile interese asupra clienților lor.

Comercianții individuali tranzacționează, de obicei, după ce au suferit o pierdere semnificativă sau un număr de pierderi mai mici într-o serie de pierderi, de obicei. Pentru a-și recupera capitalul sau pentru a căuta „răzbunare” pe piață după o serie de tranzacții pierdute, ei pot încerca mai mult să obțină profituri oriunde pot, de obicei mărind dimensiunea și frecvența tranzacțiilor lor. În timp ce această practică duce adesea la o performanță slabă a comerciantului, SEC nu reglementează acest tip de comportament, deoarece se face în contul propriu al comerciantului.

Reglementarea supra-tranzacționării

La Securities and Exchange Commission (SEC) definește excesive a comerțului (baterea) ca de cumpărare și de vânzare excesivă în contul unui client care controalele de broker pentru a genera comisioane majorate. Brokerii care tranzacționează excesiv pot încălca regula SEC 15c1-7 care reglementează conduita manipulatoare și înșelătoare.

Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA) guvernează supra-tranzacționarea în conformitate cu regula 2111, iar Bursa de Valori din New York (NYSE) interzice practica în conformitate cu regula 408 (c). Investitorii care consideră că sunt victime ale deranjării pot depune o plângere la SEC sau FINRA.

Tipuri de overtrading în rândul investitorilor

Tranzacționarea excesivă în propriul cont poate fi limitată doar prin autoreglare. Mai jos sunt câteva forme obișnuite de overtrading în care investitorii se pot angaja și care încep să fie informați despre fiecare poate duce la o mai bună conștientizare de sine.

Discretionary Overtrader

Comerciantul discreționar folosește dimensiuni și pârghii flexibile de poziție   și nu stabilește reguli pentru schimbarea dimensiunii. Deși o astfel de flexibilitate poate avea avantajele sale, cel mai adesea, se dovedește a fi căderea comerciantului.

Overtrader tehnic

Comercianții începători cu indicatorii tehnici îi folosesc adesea ca justificare pentru realizarea unei tranzacții prestabilite. Au decis deja ce poziție să ia și apoi caută indicatori care să susțină decizia lor, permițându-le să se simtă mai confortabil. Apoi dezvoltă reguli, învață mai mulți indicatori și elaborează un sistem. Acest comportament este clasificat ca o prejudecată de confirmare și de obicei duce la pierderi sistemice în timp.

Comerț cu puști

Având pofta de acțiune, comercianții dezvoltă adesea o abordare de tip „explozie de pușcă”, cumpărând orice și tot ce cred că ar putea fi bun. Un semn revelator al tranzacționării cu puști este acela de a deschide simultan mai multe poziții mici, pentru care niciunul dintre comercianți nu are un plan specific. Dar un diagnostic și mai ferm poate fi făcut prin revizuirea istoricului comerțului și apoi întrebarea de ce sa făcut o anumită tranzacție în acel moment. Un comerciant de puști se va lupta pentru a oferi un răspuns specific la această întrebare.

Prevenirea overtrading-ului

Există câțiva pași pe care comercianții îi pot face pentru a preveni supra-tranzacționarea:

• Exercitați-vă conștientizarea de sine: investitorii care sunt conștienți că pot supra-tranzacționa pot lua măsuri pentru a preveni apariția acesteia. Evaluările frecvente ale activității de tranzacționare pot dezvălui modele care sugerează că un investitor poate fi supra- tranzacționat. De exemplu, o creștere progresivă a numărului de tranzacții în fiecare lună poate fi un semn revelator al problemei.
• Faceți o pauză: overtradingul poate fi cauzat de investitorii care au impresia că ar trebui să facă o tranzacție. Acest lucru duce adesea la efectuarea unor tranzacții mai puțin decât optime care duc la o pierdere. Luarea liberă de la tranzacționare permite investitorilor să își reevalueze strategiile de tranzacționare și să se asigure că se potrivesc obiectivelor lor generale de investiții.
• Creați reguli: adăugarea de reguli pentru a intra într-o tranzacție poate împiedica investitorii să plaseze ordine care se abat de la planul lor de tranzacționare. Regulile ar putea fi create folosind analize tehnice sau fundamentale sau o combinație a ambelor. De exemplu, un investitor ar putea introduce o regulă care să le permită să facă tranzacții numai dacă media mobilă de 50 de zile a trecut recent peste media mobilă de 200 de zile și stocul plătește un randament mai mare de 3%.
• Fiți dedicați gestionării riscurilor: comercianții care exercită un management strict al dimensiunii poziției tind să îi depășească pe cei care nu o fac indiferent de sistemele sau intervalele de timp tranzacționate. Gestionarea riscului asupra comerțului individual va difuza, de asemenea, probabilitatea unei reduceri mari, reducând la rândul său capcanele psihologice care provin din astfel de circumstanțe.