Acțiunile preferate oferă companiilor un avantaj fiscal?

Acțiunile preferate sunt o clasă de proprietate a unei corporații care oferă o creanță mai mare asupra activelor și câștigurilor sale în comparație cu acțiunile comune. Nu există un avantaj fiscal direct la emiterea de acțiuni preferențiale în comparație cu alte forme de finanțare, cum ar fi acțiuni comune sau datorii. Cu toate acestea, există mai multe motive pentru care o companie alege să ofere acțiuni preferate, toate acestea legate de avantajele financiare pe care le oferă.

Chei de luat masa

• Acțiunile preferențiale sunt o formă hibridă de capital emis de firme care se bazează pe capitaluri proprii, dar plătesc un dividend stabil ca și cum ar fi datorii.
• Deoarece dividendele plătite utilizează dolari după impozitare, acțiunile preferențiale nu oferă firmei o deducere fiscală imediată, așa cum ar face dobânda plătită pentru datorii.
• Există încă câteva avantaje pentru o companie pentru emiterea de acțiuni preferențiale, cum ar fi lipsa drepturilor de vot pentru acționari, ușurința de a strânge capital și lipsa sarcinii suplimentare a datoriilor.

Ce este stocul preferat?

Acțiunile preferate își derivă numele din faptul că are un privilegiu mai mare prin aproape fiecare măsură în raport cu acțiunile comune ale unei companii . Proprietarii de acțiuni preferențiale sunt plătiți în fața acționarilor obișnuiți   în cazul lichidării companiei . Deținătorii de acțiuni preferențiale beneficiază de un dividend fix care, deși nu este absolut garantat, este totuși considerat în esență o obligație pe care compania trebuie să o plătească.

Deținătorilor de acțiuni preferențiale trebuie să li se plătească dividendele datorate înainte ca societatea să poată distribui dividende acționarilor obișnuiți. Acțiunile preferate sunt vândute la valoarea nominală  și se plătesc un dividend obișnuit, care este un procent din par. Deținătorii de acțiuni preferențiale nu au de obicei drepturile de vot pe care le dețin   acționarii obișnuiți, dar li se pot acorda drepturi speciale de vot.

De ce nu există un avantaj fiscal direct

Acțiunile preferențiale nu oferă de fapt societății emitente un avantaj fiscal direct. Motivul este că acțiunile preferențiale, care sunt o formă de capital propriu, sunt datorate dividende fixe în numerar care sunt plătite cu dolari după impozitare. Acesta este același caz pentru acțiunile ordinare. Dacă se plătesc dividende, se folosește întotdeauna dolari după impozitare – și, prin urmare, nu oferă o deducere fiscală actuală.

Acțiunile preferențiale sunt considerate ca fiind datorii prin faptul că plătesc o rată fixă ​​ca o obligațiune (o investiție de datorie). Deoarece cheltuielile cu dobânzile la obligațiuni sunt deductibile din impozit – în timp ce acțiunile preferențiale plătesc cu dolari după impozitare – acțiunile preferențiale sunt considerate un mijloc de finanțare mai scump.

Emiterea de acțiuni preferențiale are avantajele sale față de obligațiuni, întrucât o companie poate să nu mai plătească acțiuni preferențiale în cazul în care nu poate opri efectuarea de plăți pe obligațiuni fără a intra în neplată.

De ce emiterea de acțiuni preferate beneficiază companiile

Există mai multe motive pentru care emiterea de acțiuni preferențiale reprezintă un beneficiu pentru companii. Acțiunile preferate oferă un mijloc mai simplu de strângere de capital substanțial decât face vânzarea de acțiuni comune. Valoarea nominală pentru care companiile oferă acțiuni preferate este adesea semnificativ mai mare decât prețul comun al acțiunilor.

Companiile oferă adesea acțiuni preferate înainte de a oferi acțiuni comune, atunci când compania nu a atins încă un nivel de succes care ar face-o suficient de atractivă pentru un număr mare de investitori cu amănuntul. Vânzarea de acțiuni preferențiale oferă apoi companiei capitalul necesar pentru creștere.

Acțiunile preferate oferă, de asemenea, companiilor o oarecare flexibilitate financiară. Dividendele datorate acționarilor preferați pot fi amânate pentru o perioadă dacă compania ar trebui să întâmpine unele  probleme neașteptate ale  fluxului de numerar.

Dividendele amânate sunt considerate, în esență, datorate acționarilor preferați, plătibile la un moment dat în viitor, dar amânarea lor poate fi critică pentru a ajuta o companie să reducă diferența într-o perioadă de dificultate financiară. Acesta este un mod prin care acțiunile preferențiale se disting de obligațiuni, întrucât o companie care nu efectuează plata dobânzii datorate pentru o obligațiune ar fi considerată în mod obișnuit ca fiind în  incapacitate de plată  și riscă astfel  falimentul.

Unul dintre avantajele emiterii de acțiuni preferențiale este că, în scopuri de finanțare, acestea nu reflectă datoria adăugată în contabilitatea financiară a companiei – la urma urmei, este în continuare capital. De fapt, acest lucru poate economisi bani pentru companie pe termen lung. Când compania caută finanțarea datoriei în viitor, va primi o rată mai mică, deoarece va părea că datoria companiei este mai mică, determinând compania la rândul său să plătească mai puțin din datoria viitoare.

De asemenea, acțiunile preferențiale tind să nu aibă drepturi de vot, deci creează un alt avantaj prin faptul că emiterea de acțiuni preferențiale nu diluează drepturile de vot ale acțiunilor ordinare ale companiei.