Continuitatea prețului
Ce este continuitatea prețului?
Continuitatea prețurilor este o caracteristică a unei piețe lichide în care diferența dintre cererea de ofertă de la cumpărători și prețurile solicitate de la vânzători este relativ mică. Continuitatea prețurilor reflectă o piață lichidă, pentru care există mulți cumpărători și vânzători pentru un anumit titlu.
Continuitatea prețurilor nu trebuie confundată cu volatilitatea redusă. Cu toate acestea, există o relație între cei doi. Acțiunile cu valori medii reale mici, o măsură a volatilității aplicate adesea valorilor mobiliare individuale, pot avea o continuitate mai mare a prețului. Același lucru este valabil și pentru fondurile tranzacționate la bursă care reprezintă un indice.
Cu toate acestea, în general, majoritatea schimburilor încearcă să nu restricționeze volatilitatea, promovând în același timp continuitatea prețurilor. Acest lucru tinde să promoveze descoperirea eficientă a prețurilor.
Chei de luat masa
- Continuitatea prețurilor este o caracteristică a unei piețe lichide în care diferența dintre cererea de ofertă de la cumpărători și prețurile solicitate de la vânzători este relativ mică.
- Continuitatea prețurilor permite piețelor să tranzacționeze rapid și eficient, prin potrivirea rapidă a cumpărătorilor cu vânzătorii.
- Evenimente mari, sistemice, cum ar fi o lipsă guvernamentală sau știrile privind câștigurile companiei, pot afecta continuitatea prețurilor și pot crește diferența de cerere de ofertă, oprind potențial tranzacționarea de marketing.
Cum funcționează continuitatea prețurilor
Continuitatea prețurilor permite piețelor să tranzacționeze rapid și eficient, prin potrivirea rapidă a cumpărătorilor cu vânzătorii. Fără continuitate a prețului, volumul total al tranzacțiilor tinde să scadă, la fel și interesul deschis al opțiunilor și piețelor futures. În plus, lipsa continuității prețurilor oprește uneori tranzacționarea pe piață.
De exemplu, să spunem că un titlu destul de lichid care tranzacționează mai mult de 500.000 de acțiuni are un spread destul de restrâns. Această diferență se extinde, totuși, la fel cum gama medie reală se extinde atunci când compania anunță câștiguri care sunt fie foarte puternice, fie slabe în raport cu așteptările, deoarece aceste informații noi sunt digerate de participanții la piață. Cu toate acestea, continuitatea prețurilor continuă dacă un număr mare de comercianți intervine pentru a umple golul cu mai multe oferte și solicită.
Dimpotrivă, evenimentele sistemice descompun continuitatea prețurilor. De exemplu, să spunem că un guvern din Europa își încetează datoria suverană, eliminând valoarea substanțială pentru anumite bănci și limitând volumul global al acțiunilor globale și tranzacționării obligațiunilor. Aceste tipuri de evenimente afectează în mod substanțial continuitatea prețurilor. Distanța dintre oferte și cereri se extinde de obicei pe măsură ce se dezvoltă o potențială criză.
Reglarea continuității prețurilor
Unele cercetări sugerează că reglarea continuității prețurilor într-o anumită măsură promovează eficiența pieței. În majoritatea piețelor, bursele stabilesc reguli de tranzacționare tocmai din acest motiv. De exemplu, schimburile uneori limitează modificarea zilnică absolută a prețului pentru un anumit stoc. Multe piețe adoptă, de asemenea, borduri de acțiuni unice și întrerupătoare de circuit pe toată piața pentru a menține spread-urile de cerere de ofertă destul de restrânse.
De exemplu, întrerupătoarele de circuit intră atunci când scăderile unei singure zile pentru indicele S&P 500 sunt cu 7% sau sub închiderea sa anterioară. Un întrerupător automat de nivel 2 atinge dacă indicele scade cu 13%, iar un nivel 3 declanșează o scădere de 20%, determinând bursa să închidă piața pentru ziua de tranzacționare. Toate întrerupătoarele cu excepția întrerupătorului de nivel 3 au ca rezultat o oprire de tranzacționare de 15 minute, cu excepția cazului în care scăderea are loc la sau după 15:25, caz în care tranzacționarea continuă.
Bordurile și întrerupătoarele nu reflectă doar lipsa continuității prețurilor, ci o promovează și oferind cumpărătorilor și vânzătorilor mai mult timp pentru a descoperi prețurile.