Renaționalizarea
Ce este renaționalizarea?
Termenul „renaționalizare” se referă la procesul de readucere a activelor sau industriilor care anterior erau privatizate în proprietatea guvernului. Renaționalizarea are loc adesea în sectoarele care sunt necesare pentru ca țara să funcționeze fără probleme sau în care trebuie să apară monopolurile. Deși motivele pentru care guvernele renationalizează tind să varieze, ele se bazează aproape întotdeauna pe factori economici sau politici. Renaționalizarea este obișnuită cu companiile de utilități și transport.
Chei de luat masa
- Renaționalizarea este procesul de readucere a activelor sau industriilor care anterior erau privatizate în proprietatea guvernului.
- Acest lucru se întâmplă adesea în sectoarele care sunt necesare pentru ca țara să funcționeze fără probleme sau în care trebuie să apară monopolurile.
- Când un guvern reia controlul asupra unei companii private, își asumă responsabilitatea pentru toate, inclusiv pentru profiturile și datoriile sale.
- Renaționalizarea poate fi un risc pentru investitorii care cumpără acțiuni în industriile unei țări în curs de dezvoltare.
Cum funcționează renaționalizarea
Guvernele preiau adesea companiile private din motive economice sau politice. Acest proces este cunoscut sub numele de naționalizare. Uneori, liderii națiunii pot decide să readucă aceste companii în entități private pentru a economisi bani, pentru a spori eficiența operațională și pentru a oferi publicului bunuri și servicii la un ritm mult mai rapid. Aceasta este denumită privatizare.
Dar vine un moment în care aceste companii private – care odinioară erau publice – sunt preluate din nou de guvern. Industria numește această renaționalizare.
Renaționalizarea are loc din mai multe motive diferite. După cum sa menționat mai sus, guvernele pot lua înapoi corporațiile privatizate pentru a ajuta la eficientizarea operațiunilor. De asemenea, pot prelua aceste entități dacă se dezvoltă un monopol.
Când o companie devine atât de mare, ea domină sectorul, oferindu-i controlul aproape complet al pieței. Acest lucru înăbușă concurența, menținând alte companii în afara pieței. Compania dominantă poate apoi crește prețurile la propria lor discreție.
Când un guvern reia controlul asupra unei companii private, își asumă responsabilitatea pentru toate, inclusiv profiturile și datoriile sale. Profiturile sunt direcționate către crearea și finanțarea de noi cercetări, servicii sociale și alte programe guvernamentale. În cazul în care compania preluată este tranzacționată public, aceasta trebuie mai întâi radiată înainte de a fi preluată de guvern.
Exproprierea este procesul de naționalizare sau renaționalizare în timp de război sau revoluție, fără nicio compensație acordată proprietarilor anteriori.
Renaționalizarea poate fi un risc pentru investitorii care cumpără acțiuni în industriile unei țări în curs de dezvoltare. Țările în curs de dezvoltare pot începe să privatizeze industriile și activele aflate anterior sub control național și să permită investiții străine pentru prima dată.
Renaționalizarea poate avea loc în cazul în care privatizarea nu funcționează sau dacă predomină instabilitatea politică. Într-un astfel de caz, cel mai mare risc ar fi acela că o compensație mică sau deloc ar fi acordată proprietarilor anteriori, cum ar fi acționarii.
Exemplu din lumea reală
Experiența din Argentina servește ca un prim exemplu de renaționalizare. Sub președintele Juan Perón, multe dintre industriile națiunii au fost naționalizate.Începând cu anii 1990, guvernul a lansat un program de privatizare a unei serii de active naționale,inclusiv radio, televiziune, telefon, taxe de drum, drumuri și căi ferate, linia aeriană națională, oțel, produse petrochimice, construcții navale, centrale electrice și hidroelectrice, petrol și gaze,împrumuturile ipotecare și sistemul său public de pensii.
Procesul de renaționalizare a început pe o bază parțială, cu o nouă conducere politică la începutul anilor 2000 și după un management slab în unele industrii privatizate. Serviciul poștal și serviciul radio din Argentina au fost renationalizate, urmate de alimentarea cu apă a țării, sistemul de salubrizare și șantierele navale. Compania aeriană națională – Aerolíneas Argentinas – fondul de pensii, compania națională de petrol și calea ferată au mers pe același traseu puțin mai târziu.
Rezultatele acestor mișcări au fost traumatizante pentru acționari, ca să spunem ușor. Argentina a preluat 51% din acțiunile celui mai mare producător de petrol, YPF, în baza uneilegi de expropriere în 2012 în interes public. Aceste acțiuni erau deținute de compania petrolieră spaniolă Repsol SA. Acțiunile YPF și Repsol au fost perturbate, deși compania petrolieră spaniolă a primit ulterior o decontare financiară de la guvernul argentinian.
Beneficiile renaționalizării YPF pot fi dezbătute.În 2012, compania a avut venituri de 14,8 miliarde de dolari. De atunci, veniturile au rămas destul de stabile la acest nivel, ajungând la 17,6 miliarde de dolari în 2017 și scăzând la 14 miliarde de dolari în 2019.