Globalizarea serviciilor financiare
În această eră a globalizării, cheia supraviețuirii și succesului pentru multe instituții financiare este cultivarea de parteneriate strategice care să le permită să fie competitive și să ofere servicii diverse consumatorilor. În examinarea barierelor – și a impactului – fuziunilor, achizițiilor și diversificării în industria serviciilor financiare, este important să se ia în considerare cheile supraviețuirii în această industrie:
- Înțelegerea nevoilor și așteptărilor clientului individual
- Furnizarea de servicii pentru clienți adaptate nevoilor și așteptărilor clienților
În 2008, au existat rate foarte mari de fuziuni și achiziții (M&A) în sectorul serviciilor financiare. Să aruncăm o privire asupra istoriei reglementărilor care au contribuit la schimbări în peisajul serviciilor financiare și la ce înseamnă acest lucru pentru noul peisaj pe care investitorii trebuie acum să îl parcurgă.
Diversificarea încurajată de dereglementare Deoarece fuziunile internaționale mari tind să aibă impact asupra structurii întregi industrii interne, guvernele naționale elaborează și implementează adesea politici de prevenire care vizează reducerea concurenței interne între firme. Începând cu începutul anilor 1980, Legea din 1980 privind dereglementarea și controlul monetar al instituțiilor depozitare și Garn-St. Legea privind depozitul Germaine din 1982 a fost adoptată.
Prin furnizarea de Federal Reserve cu un control mai mare asupra băncilor care nu sunt membre, aceste două acte de lucru pentru a permite băncilor să fuzioneze și cumpătare instituții (uniuni de credit, de economii și împrumuturi și bănci de economii mutuale) pentru a oferi depozite verificabilă. Aceste schimbări au devenit, de asemenea, catalizatorii transformării dramatice a piețelor serviciilor financiare din SUA în 2008 și apariția jucătorilor reconstituiți, precum și a jucătorilor noi și a canalelor de servicii.
Aproape un deceniu mai târziu, implementarea celei de-a doua directive bancare în 1993 a dereglementat piețele țărilor Uniunii Europene. În 1994, piețele europene de asigurări au suferit modificări similare ca urmare a Directivei privind asigurările din a treia generație din 1994. Aceste două directive au adus industriile serviciilor financiare din Statele Unite și Europa într-o aliniere concurențială acerbă, creând o luptă globală puternică pentru a asigura clienții care aveau a fost inaccesibil sau neatins anterior.
Capacitatea entităților de afaceri de a utiliza internetul pentru a furniza servicii financiare către clientela lor a influențat, de asemenea, diversificarea geografică și orientată spre produs în arena serviciilor financiare.
Piețele globale asiatice în curs de dezvoltare s-au alăturat mișcării de expansiune în 1996, când reformele financiare „Big Bang” au dus la dereglementare în Japonia. Sistemele financiare relativ de anvergură din acea țară au devenit competitive într-un mediu global care se extindea și se schimba rapid. Până în 1999, aproape toate restricțiile rămase la tranzacțiile valutare între Japonia și alte țări au fost ridicate. (Pentru informații despre Japonia, consultați Deceniul pierdut: lecții din criza imobiliară din Japonia și accidente: criza asiatică.)
În urma schimbărilor de pe piața financiară asiatică, Statele Unite au continuat să implementeze mai multe etape suplimentare de dereglementare, încheind cu Legea Gramm-Leach-Bliley din 1999. Această lege a permis consolidarea marilor jucători financiari, care au împins companiile de servicii financiare cu sediul în SUA implicate în tranzacții de M&A la un total de 221 miliarde de dolari în 2000. Potrivit unui studiu din 2001 realizat de Joseph Teplitz, Gary Apanaschik și Elizabeth Harper Briglia în contabilitate bancară & Finanțe, extinderea unei asemenea dimensiuni implicând liberalizarea comerțului, privatizarea băncilor din multe țări emergente și progresele tehnologice au devenit o tendință destul de comună. (Pentru mai multe informații, consultați Economii conduse de stat: de la public la privat.)
Efectele imediate ale dereglementării au fost concurența sporită, eficiența pieței și alegerea sporită a consumatorilor. Dereglementarea a provocat schimbări fără precedent care au transformat clienții de la consumatori pasivi la jucători puternici și sofisticați. Studiile sugerează că eforturile de reglementare suplimentare și diverse au complicat și mai mult funcționarea și gestionarea instituțiilor financiare prin creșterea straturilor de birocrație și a numărului de reglementări. (Pentru mai multe informații despre acest subiect, consultați Piețe libere: Care este costul? )
În același timp, revoluția tehnologică a internetului a schimbat natura, domeniul de aplicare și peisajul competitiv al industriei serviciilor financiare. După dereglementare, noua realitate are fiecare instituție financiară care funcționează în esență pe propria sa piață și își vizează publicul cu servicii mai restrânse, satisfăcând cerințele unui mix unic de segmente de clienți. Această dereglementare a forțat instituțiile financiare să-și prioritizeze obiectivele, schimbându-și atenția de la stabilirea ratei și procesarea tranzacțiilor la a deveni mai axate pe clienți.
Provocări și dezavantaje ale parteneriatelor financiare Din 1998, industria serviciilor financiare din țările bogate și din Statele Unite se confruntă cu o expansiune geografică rapidă; clienții deserviți anterior de instituțiile financiare locale sunt acum vizați la nivel global. În plus, potrivit lui Alen Berger și Robert DeYoung în articolul lor „Progresul tehnologic și extinderea geografică a industriei bancare” ( Journal of Money, Credit and Banking, septembrie 2006), între 1985 și 1998, distanța medie între o bancă principală și filialele sale din cadrul holdingurilor multibancare din SUA au crescut cu peste 50%, de la 123,4 mile la 188,9 mile. Acest lucru indică faptul că capacitatea crescută a băncilor de a acorda împrumuturi pentru întreprinderi mici la distanțe mai mari le-a permis să sufere mai puține diseconomii de scară și să sporească productivitatea. (Pentru a afla mai multe, consultați Numărul de avantaje competitive.)
Dereglementarea a fost, de asemenea, factorul principal din spatele acestei diversificări geografice și, începând cu începutul anilor 1980, o succesiune de modificări de politică a implementat o reducere treptată a restricțiilor bancare interstatale și interstatale.
În Uniunea Europeană, o contrapartidă similară a schimbărilor politice a permis organizațiilor bancare și a altor instituții financiare să își extindă operațiunile în toate statele membre. America Latină, economiile de tranziție din Europa de Est și din alte părți ale lumii au început, de asemenea, să scadă sau să elimine restricții la intrarea străină, permițând astfel instituțiilor financiare multinaționale cu sediul în alte țări să obțină cote de piață considerabile.
Tranzacții fără limite, frontiere Inovațiile recente în comunicații și tehnologia informației au dus la o reducere a diseconomiilor de scară asociate cu costurile de afaceri cu care se confruntă instituțiile financiare care se gândesc la extinderea geografică. Rețelele ATM și site-urile bancare au permis interacțiuni eficiente pe distanțe lungi între instituții și clienții lor, iar consumatorii au devenit atât de dependenți de noua lor capacitate de a efectua în mod continuu tranzacții financiare fără limite, încât întreprinderile își pierd toată competitivitatea dacă nu sunt conectate tehnologic.
O forță motrice suplimentară pentru diversificarea geografică a firmelor de servicii financiare a fost proliferarea strategiilor de combinare a întreprinderilor, cum ar fi fuziunile, achizițiile, alianțele strategice și externalizarea. Astfel de strategii de consolidare pot îmbunătăți eficiența în cadrul industriei, rezultând M&A, ieșirea voluntară sau retragerea forțată a firmelor cu performanțe slabe.
Strategiile de consolidare permit în continuare firmelor să valorifice economiile de scară și să se concentreze pe scăderea costurilor de producție unitare. Firmele declară adesea public că fuziunile lor sunt motivate de dorința de creștere a veniturilor, creșterea bazelor de produse și creșterea valorii acționarilor prin consolidarea personalului, reducerea cheltuielilor generale și prin oferirea unei game mai largi de produse. Cu toate acestea, principalul motiv și valoarea unor astfel de combinații de strategii sunt adesea legate de reducerea costurilor interne și de creșterea productivității. (Pentru lecturi suplimentare, consultați Ce sunt economiile la scară? )
Faptele nefavorabile cu privire la avantajele și dezavantajele strategiilor majore utilizate ca instrument pentru extinderea geografică în sectoarele serviciilor financiare au fost ascunse în 2008 de ratele foarte mari ale F&A, cum ar fi cele dintre Nations Bank și Bank of America (NYSE: BAC ), Travelers Group și Citicorp (NYSE: C ), JP Morgan Chase (NYSE: JPM ) și Bank One. Dilema lor a fost de a crea un echilibru care să maximizeze profitul global.
Concluzie Concluzia privind impactul, avantajele și dezavantajele diversificării și extinderii geografice interne și internaționale asupra industriei serviciilor financiare este faptul că, odată cu globalizarea, supraviețuirea și succesul multor firme de servicii financiare constă în înțelegerea și satisfacerea nevoilor, dorințelor și așteptărilor a clienților lor.
Cel mai important și continuu emergent factor pentru ca firmele financiare să funcționeze cu succes pe piețele globale extinse este capacitatea lor de a servi în mod eficient consumatori cu discernământ, foarte sofisticați, mai bine educați, mai puternici, dependenți de ușurința și viteza tehnologiei. Firmele financiare care nu își dau seama de semnificația orientării către clienți își irosesc resursele și, în cele din urmă, vor pieri. Companiile care nu reușesc să recunoască impactul acestor transformări conduse de consumatori vor lupta pentru a supraviețui sau a înceta să mai existe într-o comunitate de servicii financiare globale nou forjată care a fost schimbată pentru totdeauna prin dereglementare. (Pentru a afla mai multe despre această industrie, consultați Evoluția bancară.)