MBS dezbrăcat
Ce este un MBS Stripped?
O garanție garantate cu ipoteci stripat (MBS) este un tip de securitate garantate cu ipoteci, care este împărțit în principal, numai și numai interes benzi. Aceștia își derivă fluxurile de numerar fie din plăți de principal, fie de dobânzi la ipotecile subiacente, spre deosebire de MBS-urile convenționale care generează venituri din ambele surse.
MBS-urile sunt foarte sensibile la modificările ratei dobânzii, făcându-le populare printre investitorii care cred că pot prezice costul viitor al împrumuturilor.
Chei de luat masa
- Un titlu garantat cu ipotecă eliminat (MBS) este un tip de titlu garantat cu ipotecă, care este împărțit în benzi numai cu principal și cu dobândă.
- Veniturile sunt obținute fie din plăți de capital, fie de dobânzi la ipotecile subiacente, spre deosebire de MBS convenționale ale căror fluxuri de numerar se bazează pe ambele.
- Rentabilitatea de numai benzi principale și de interes numai fâșiile depinde în principal pe direcția ratelor dobânzilor.
Înțelegerea MBS dezbrăcat
Titlurile garantate ipotecar (MBS) sunt investiții formate dintr-un pachet de împrumuturi la domiciliu cumpărate de la băncile care le-au emis. Investiția într-un MBS înseamnă achiziționarea drepturilor la aceste diverse ipoteci. Dacă totul merge conform planului, iar Facute nu implicit, acestea ar trebui să plătească plăți periodice lunare de dobânzi, suma de creditor taxele pentru a împrumuta bani, precum și rambursarea efectivă a împrumutului, altfel cunoscut ca principal.
MBS-urile dezbrăcate au fost create pentru a face apel la diferite tipuri de investitori, oferindu-le opțiunea de a pune mâna pe dobânzi sau pe plățile principale, mai degrabă decât pe ambele. Investitorul este liber să decidă ce strategie să urmeze, pe baza nevoilor sale de venit și a perspectivelor pieței. Mai precis, acest lucru necesită prezicerea către care se îndreaptă ratele dobânzii.
Fâșii numai cu principal vs. Fâșii numai cu dobândă
Există unele diferențe fundamentale între benzile numai cu principal și benzile numai cu dobândă.
Fâșiile numai pentru principal constau dintr-o sumă cunoscută în dolari, dar un calendar de plată necunoscut. Acestea sunt vândute investitorilor la o reducere la valoarea nominală, care este determinată de ratele dobânzii și de viteza de plată în avans.
Benzile numai cu dobândă, pe de altă parte, generează niveluri ridicate de flux de numerar în anii anteriori și fluxuri de numerar substanțial mai mici în ultimii ani. Investitorii pot alege între benzile numai pentru principal și benzile numai pentru dobândă în funcție de ceea ce cred că vor face ratele dobânzii în viitor.
consideratii speciale
Ratele dobânzilor
Datorită structurii lor, modificările ratei dobânzii au un efect opus asupra benzilor numai de principal și numai de dobândă. Ratele în creștere măresc rata de actualizare aplicată fluxurilor de numerar, reducând prețul benzilor numai de principal.
Randamentul la principal numai de benzi este afectată în mod direct de plată în avans de viteză mai rapidă de plată a avansului pe comitent, cu atât mai mare randamentul global pentru numai principalul investitor benzi. Întrucât plata anticipată crește odată cu scăderea ratelor dobânzii, investitorii numai cu capital doresc să aibă rate mai mici ale dobânzii.
În schimb, benzile numai cu dobândă cresc când prețurile dobânzilor sunt crescute. Ratele mai mari ale dobânzii reduc, de asemenea, nivelurile de plată anticipată, ceea ce determină ipotecile să dureze mai mult. În aceste condiții, benzile cu dobândă vor crește în valoare, deoarece vor colecta dobânzi pe o perioadă mai lungă de timp.
Un MBS eliminat poate fi adaptat pentru a consta din mai multă dobândă sau mai mult capital, oferind investitorului o sumă personalizată a riscului ratei dobânzii.
Pur și simplu, atunci când ratele dobânzilor scad, benzile numai cu capital vor crește în preț, iar benzile numai cu dobândă vor scădea. Dimpotrivă, atunci când ratele dobânzilor cresc, benzile numai cu dobândă cresc în preț, iar benzile numai cu capital vor scădea. Cu alte cuvinte, dacă un investitor crede că ratele dobânzilor sunt în creștere, el sau ea va cumpăra benzile cu dobândă. Dacă, în schimb, un investitor crede că ratele dobânzilor vor scădea, el sau ea va cumpăra benzile numai cu principal.