Adecvarea investiției

Regula FINRA 2111 reglementează obligațiile generale de adecvare.

Aici vom arunca o privire asupra conceptului de adecvare din perspectiva unui broker / consilier.

Ce este o investiție adecvată?

O investiție adecvată este definită ca fiind una adecvată în ceea ce privește disponibilitatea și capacitatea unui investitor (circumstanțe personale) de a-și asuma un anumit nivel de risc. Ambele criterii trebuie îndeplinite. Dacă o investiție trebuie să fie adecvată, nu este suficient să se afirme că un investitor este prietenos cu riscurile. De asemenea, trebuie să fie într-o poziție financiară pentru a risca anumite șanse. De asemenea, este necesar să înțelegem natura riscurilor și posibilele consecințe.

Alocarea activelor și profilul de risc

De ce este adecvarea o astfel de problemă? Principala problemă este că investitorii de multe ori nu înțeleg ce presupune riscul, în timp ce brokerii ar putea fi tentați să sfătuiască oamenii spre investiții mai riscante. O complicație suplimentară este faptul că investițiile cu risc scăzut pot fi la fel de dăunătoare pentru portofoliul unui investitor ca și cele care prezintă niveluri de risc inadecvate. Prin urmare, adecvarea necesită investiții care nu sunt nici prea prietenoase cu riscul și nici prea averse față de riscuri pentru un anumit investitor.

Conform reglementărilor FINRA, un broker trebuie să aibă o bază rezonabilă pentru a crede că o investiție îndeplinește nevoile și obiectivele unui client.  Din păcate, caracterul adecvat nu este întotdeauna complet clar. Deși nu există nicio îndoială că nici măcar un investitor prietenos cu riscul nu ar trebui să introducă 100% din activele totale pe piața bursieră, atunci când procentul scade la, să zicem, 60% sau mai mic, problema devine mai puțin clară. Dacă un investitor deține unele bunuri imobiliare și are un plan de pensii conservator, cifrele de 80% și 60% adoptă o perspectivă diferită față de cineva care nu are alte active. Luarea în considerare a vârstei și a altor aspecte ale situației personale și financiare a clientului este, de asemenea, crucială.

Un alt mod de a privi adecvarea este că se referă la investiții care nu sunt potrivite pentru cineva. De exemplu, este puțin probabil ca cineva aflat în pragul pensionării să aibă întregul cont legat pe piața futures. Cu toate acestea, aceeași persoană poate avea 50% din portofoliul lor în acțiuni convenționale, deși acest lucru poate fi prea riscant pentru cineva care urmează să se retragă, moment în care un portofoliu de aproximativ 25% acțiuni este considerat, în general, mai potrivit.

Caracterul adecvat se reduce în mare parte la alocarea activelor. Atât legea, cât și bunele practici de investiții interzic oricui să fie consiliat cu privire la o alocare de active care nu are sens pentru acea persoană anume în acel moment. Portofoliul unui investitor trebuie diversificat în mod corespunzător, astfel încât să genereze un nivel rezonabil de rentabilitate la un nivel rezonabil de risc.

Caracterul adecvat este în continuu flux. Așa cum s-a indicat mai sus, ceea ce este potrivit pentru cineva care are 30 de ani este foarte diferit de ceea ce va avea nevoie acea persoană când va avea 60 de ani. Căsătoria, copilul, creșterea mare sau pierderea unui loc de muncă ar trebui să determine o reconsiderare a adecvării.. Ca de obicei, acest lucru se reduce la risc și lichiditate. Dacă cineva va avea nevoie de banii lor în curând, este posibil să nu poată fi legați în acțiuni sau alte investiții pe termen mai lung. Pentru cei care doresc să obțină tot ce este mai bun din banii lor pe termen lung, ar putea fi adecvat ceva de genul obligațiunilor de stat.

Înțelegerea riscurilor de tranzacționare

Pentru investitori, cunoștințele și înțelegerea joacă, de asemenea, un rol în adecvare. Aceasta nu înseamnă că doar pentru că un investitor înțelege riscurile asociate cu contractele futures, această investiție este adecvată. Cu toate acestea, investitorii ar trebui să înțeleagă riscurile valorilor mobiliare din portofoliile lor.

Dacă un investitor nu înțelege un vehicul de investiții mai complicat, cum ar fi un produs structurat, de exemplu, ceva mai simplu, cum ar fi un fond mutual, poate fi mai potrivit. Din perspectiva vânzării, ceea ce face ceva nepotrivit în contextul înțelegerii investitorilor este vânzarea unui investitor un activ pe care altfel nu l-ar cumpăra. Acest lucru poate fi privit ca un abuz al lipsei de înțelegere a investitorului. Și, dacă există alternative foarte bune cu care un investitor este mai familiarizat și mai confortabil, este posibil să nu existe niciun motiv pentru a folosi instrumente mai sofisticate.

Investiții neadecvate și legea

Ce are legea de spus despre investițiile necorespunzătoare? Dacă un investitor face o investiție pur din proprie inițiativă (cunoscută sub numele de doar executare ) și nimeni nu a sfătuit persoana să facă acest lucru, legea nu poate face prea multe.

Pe de altă parte, dacă un broker sau o bancă sfătuiește un investitor cu privire la o investiție necorespunzătoare, acel profesionist financiar ar putea fi responsabil pentru pierderile investitorului, cu condiția ca persoana să poată dovedi că investiția a fost inadecvată și că brokerul sau consilierul nu au clarificat riscurile.. Drept urmare, în unele cazuri, brokerii prudenți vor vinde investiții cu risc ridicat și potențial inadecvate numai dacă cumpărătorii semnează un document care să ateste că sunt conștienți de riscurile asociate acestor investiții.

Desigur, firmele au, în general, asigurări pentru litigii, astfel încât își pot permite să lupte împotriva cererilor de inadecvare în instanță. Cu toate acestea, dacă investitorii pot produce o documentație clară a aversiunii față de risc și că o investiție evident cu risc ridicat îi costă scump, aceștia au șanse în instanță.  Dar pentru investitori, litigiile rămân un drum stâncos, care este adesea nu mai puțin costisitor decât investițiile necorespunzătoare.

Linia de fund 

Nimeni nu ar trebui să aibă vreodată investiții care nu sunt adecvate circumstanțelor lor personale și dorinței de a-și asuma riscuri. La extrem, investițiile cu adevărat necorespunzătoare pot distruge un portofoliu, dar chiar și cazuri mai mici pot cauza mult stres investitorilor. Nimic din procesul investițional nu este mai important decât alocarea activelor corect. Mai mult, procesul de asigurare a adecvării trebuie să fie monitorizat în mod regulat atât de investitori, cât și de consilieri.