Manager sistematic
Ce este un manager sistematic?
Un manager sistematic ajustează pozițiile pe termen lung și scurt ale unui portofoliu pe un anumit titlu în funcție de tendințele prețurilor. Managerii sistematici permit ca o garanție să rămână parte a portofoliului atât timp cât prețul acelei garanții rămâne peste un nivel prestabilit.
Chei de luat masa
- Un manager sistematic este un tip de manager de portofoliu care ia decizii de tranzacționare pe baza tendințelor prețurilor.
- O garanție poate rămâne parte a unui portofoliu atât timp cât rămâne în nivelurile prestabilite stabilite de un administrator de portofoliu. Odată ce a fost în afara parametrilor, va fi vândut un stoc.
- Metoda de investiții a managerilor sistematici elimină componenta emoțională a investiției și se bazează exclusiv pe modul în care se mișcă prețul unei garanții.
- Managerii sistematici stau în contrast cu managerii discreționari care se bazează pe analize fundamentale pentru a determina când să intre sau să iasă din poziții.
- Opiniile pe termen lung sunt concentrate pe managerii sistematici, dar pot lua poziții pe termen scurt dacă situațiile unice prezintă o oportunitate de profit.
Înțelegerea unui manager sistematic
Managerii sistematici încearcă să elimine componenta comportamentală a investiției, întrucât unii investitori cred că acest lucru poate face ca managerii de portofoliu să fie atașați la valori mobiliare sau idei de tranzacționare care nu mai sunt profitabile.
Managerul de portofoliu adoptă o abordare sistematică a faptului dacă un titlu va rămâne în portofoliu și va vinde titlul sau va închide poziția dacă prețul acestuia nu se mai încadrează în normele stabilite. Acest lucru elimină complet aspectul emoțional al investiției și permite managerului de portofoliu să ia decizii pe baza unor reguli prestabilite.
Această abordare a investițiilor este similară cu abordarea macro adoptată de administratorii de investiții, dar este aplicată pe mai multe piețe. Managerul sistematic poate decide, de exemplu, să continue să dețină o poziție atât timp cât spread dintre curent prețul de piață și predeterminat de stop-loss prețul este pozitiv. Cu cât se dezvoltă o anumită tendință de preț, cu atât diferența dintre prețul de piață și prețul stop-loss tinde să fie mai mare.
Opusul discreției
Managerii sistematici au o abordare aproape opusă investiției decât managerii discreționari. Managerii sistematici respectă o tendință indiferent de fundamentele securității, deoarece managerul se concentrează pe prețul garanției. Managerii discreționari, pe de altă parte, pot examina fundamentele garanției pentru a determina dacă tendința prețurilor pe termen lung are sens.
În timp ce managerii sistematici se concentrează în principal pe tendințele prețurilor pe termen lung, aceștia pot lua poziții pe termen scurt în titluri care pot intra în conflict cu tendințele pe termen lung la care aderă. Acest lucru se datorează faptului că factorii pe termen scurt, cum ar fi o schimbare bruscă a prețului, pot prezenta o oportunitate. De exemplu, managerul poate avea o perspectivă optimistă a petrolului pe termen lung, dar poate adopta poziții pe termen scurt, cu așteptarea ca prețul petrolului să scadă.
Majoritatea tehnicilor de tranzacționare cantitative sunt sistematice prin faptul că sunt stabiliți parametrii și sunt puse în aplicare programe de calculator pentru a efectua automat tranzacții la atingerea anumitor ținte.
Exemplu de manager sistematic
De exemplu, în cea mai simplă formă, un manager sistematic poate decide să cumpere acțiuni XYZ la 10 USD și apoi să stabilească niveluri prestabilite la care ar vinde acțiunile. De exemplu, dacă prețul scade la 8,50 USD, managerul ar vinde și va realiza o pierdere de 1,50 USD sau dacă prețul crește la 12 USD, managerul ar vinde și va realiza un profit de 2 USD.
Aici, managerul de portofoliu își ia decizia pe baza tendinței prețurilor. Managerul nu se uită la elementele fundamentale ale acțiunii pentru a vedea dacă schimbările de preț au sens, ceea ce ar putea duce la menținerea acțiunii mai mult timp, în ciuda mișcărilor de preț.
De exemplu, dacă analiza fundamentală a stocului determină că prețul va merge la 14 USD, dar a scăzut de la 10 USD la 8 USD la 7 USD, un manager sistematic l-ar fi vândut la nivelul lor de preț de 8,50 USD, în timp ce un manager discreționar va ține chiar dacă a scăzut la 7 USD, deoarece ei cred că va ajunge la 14 USD.
Realitatea este totuși mai complicată. Obiectivele de preț pot fi determinate prin backtesting și analize tehnice, luând în considerare nivelurile cheie de sprijin pentru acțiuni. Dimensiunile tranzacțiilor, obiectivele de profit și o serie de alte măsuri pot intra în joc.