Contract de răscumpărare pe termen
Ce este un contract de răscumpărare pe termen?
În conformitate cu un contract de răscumpărare pe termen (termen repo), o bancă va fi de acord să cumpere titluri de la un dealer și apoi să le revândă la dealer la scurt timp la un preț pre-specificat. Diferența dintre prețurile de re-cumpărare și de vânzare reprezintă dobânda implicită plătită pentru acord.
Acordurile de răscumpărare pe termen sunt utilizate ca soluție de finanțare pe termen scurt sau alternativă de investiții în numerar, cu un termen fix care durează de la peste noapte la câteva săptămâni până la câteva luni.
Chei de luat masa
- Acordurile de răscumpărare pe termen sunt utilizate de bănci (adică creditori) pentru a cumpăra valori mobiliare și apoi le revinde ulterior la un preț convenit.
- Împrumutatul rambursează banii și dobânzile la rata repo la sfârșitul termenului.
- Aceste acorduri de repo, care pot fi peste noapte sau un termen de câteva săptămâni sau luni, sunt utilizate pentru a strânge capital pe termen scurt.
Cum funcționează un contract de răscumpărare pe termen
Piața de răscumpărare sau repo este locul în care se cumpără și se vând titluri cu venit fix. Împrumutații și creditorii încheie contracte de răscumpărare în care se schimbă numerar pentru emisii de datorii pentru a strânge capital pe termen scurt.
Un contract de răscumpărare este o vânzare de valori mobiliare în numerar cu angajamentul de a răscumpăra valorile mobiliare la o dată viitoare la un preț prestabilit – aceasta este opinia părții împrumutate. Un creditor, cum ar fi o bancă, va încheia un acord de repo pentru a cumpăra titlurile cu venituri fixe de la o contrapartidă care împrumută, cum ar fi un dealer, cu promisiunea de a revinde valorile mobiliare într-o perioadă scurtă de timp. La sfârșitul termenului contractului, împrumutatul rambursează banii plus dobânzile la o rată de împrumut creditorului și preia valorile mobiliare.
Un repo poate fi fie peste noapte, fie un termen repo. Un repo overnight este un acord în care durata împrumutului este de o zi. Contractele de răscumpărare pe termen, pe de altă parte, pot dura până la un an, cu o majoritate a termenului de stocare cu o durată de trei luni sau mai puțin. Cu toate acestea, nu este neobișnuit să se vadă repo-uri la termen cu o scadență de până la doi ani.
Avantajele unui contract de răscumpărare pe termen
Băncile și alte instituții de economii care dețin exces de numerar folosesc destul de des aceste instrumente, deoarece au scadențe mai scurte decât certificatele de depozit (CD-uri). Contractele de răscumpărare pe termen tind, de asemenea, să plătească dobânzi mai mari decât acordurile de răscumpărare overnight, deoarece prezintă un risc mai mare al ratei dobânzii, deoarece scadența lor este mai mare de o zi. În plus, riscul de garanție este mai mare pentru repo-urile la termen decât repo-urile overnight, deoarece valoarea activelor utilizate ca garanție are șanse mai mari de scădere a valorii pe o perioadă mai lungă de timp.
Băncile centrale și băncile încheie contracte de răscumpărare pe termen pentru a le permite băncilor să își sporească rezervele de capital. Într-o perioadă ulterioară, banca centrală va revinde bancnota Trezoreriei sau broșurile guvernamentale către banca comercială.
Prin cumpărarea acestor valori mobiliare, banca centrală contribuie la creșterea ofertei de bani în economie, încurajând astfel cheltuielile și reducând costurile împrumuturilor. Atunci când banca centrală dorește să se contracteze creșterea economiei, vinde mai întâi titlurile de stat și apoi le răscumpără la o dată convenită. În acest caz, acordul este denumit contract de răscumpărare pe termen invers.
Cerințe pentru un contract de răscumpărare pe termen
Instituția financiară care achiziționează garanția nu le poate vinde unei alte părți, cu excepția cazului în care vânzătorul își respectă obligația de a răscumpăra garanția. Garanția implicată în tranzacție acționează ca garanție pentru cumpărător până când vânzătorul poate rambursa cumpărătorul. De fapt, vânzarea unui titlu nu este considerată o vânzare reală, ci un împrumut colateralizat care este garantat de un activ.
Rata repo este costul de cumpărare a valorilor mobiliare de la vânzător sau creditor. Rata este o rată simplă a dobânzii care folosește un calendar real / 360 și reprezintă costul împrumuturilor pe piața repo. De exemplu, un vânzător sau un împrumutat poate fi nevoit să plătească un preț cu 10% mai mare în momentul răscumpărării.