Speculatori de mărfuri: mai mult ajutor decât rău?

Speculatorii obțin adesea un răspuns negativ, mai ales atunci când titlurile raportează o prăbușire a stocurilor, o creștere a prețurilor petrolului sau valoarea unei monede este spulberată în scurt timp. Acest lucru se datorează faptului că mass-media confundă adesea speculațiile cu manipularea. Manipularea este frauduloasă și lipsită de etică, ducând de multe ori la daune economice extinse; întrucât speculația, deși este riscantă pentru speculator, îndeplinește mai multe funcții importante care mențin sănătatea piețelor și economiei noastre. În special, speculațiile de pe piețele de mărfuri mențin nu numai piețele financiare, ci și rafturile de supermarketuri și lanțurile de aprovizionare cu alimente.

În acest articol, vom analiza funcția speculatorilor pe piața mărfurilor.

Deși li se dă adesea un nume rău, speculatorii au de fapt un loc important pe piețele de astăzi.

Chei de luat masa

• peculatorii sunt persoane care iau riscuri care pariază pe direcția viitoare pe termen scurt și mediu a mișcărilor într-un activ fără a avea nicio altă participație în acel activ.
• Speculatorii oferă piețelor lichidități, ajută la descoperirea prețurilor și își asumă riscul pe care alți participanți la piață doresc să îl descarce.
• Pe piețele de mărfuri, speculatorii păstrează, de asemenea, piețele eficiente și evită lipsurile de mărfuri, licitându-le atunci când prețurile scad și finanțând intermediarii care leagă lanțurile de aprovizionare.

Ce este un speculator?

Speculatorul își câștigă banii prin cumpărarea și vânzarea activelor, cum ar fi contractele cu instrumente derivate, care îi permit să controleze active precum mărfurile, fără a le manipula niciodată direct. De exemplu, speculatorii de mărfuri nu aranjează expedierea și depozitarea mărfurilor pe care le controlează, așa cum ar putea un hedger. În schimb, ei pariază pur și simplu pe mișcări de preț și își închid pozițiile înainte de expirare.

Această abordare practică le-a oferit speculatorilor imaginea eronată a unor finanțatori distanți care sări pe piețe de care nu le pasă nimic pentru a obține profituri de la producători – tipurile de sare ale pământului pe care legiuitorii pretind întotdeauna că le apără. Dar acest lucru înseamnă că speculatorii își asumă un mare risc pentru ei înșiși. Dacă prețul grâului scade, un speculator îndelungat își pierde toată această valoare, în timp ce un producător de alimente care s-a acoperit prin cumpărarea futurilor de grâu va beneficia în continuare de cumpărarea grâului fizic mai ieftin pentru a-și face produsele, în ciuda valorii în scădere a viitorului lor. Prin urmare, speculatorii pot rezista să facă multe, dar, de asemenea, să piardă multe.

Evitarea penuriei

Cea mai evidentă funcție pe care oamenii o ignoră atunci când critică speculatorii este capacitatea lor de a îndepărta lipsa anumitor mărfuri. Lipsa este periculoasă, deoarece duce la creșteri ale prețurilor sau raționarea resurselor. Dacă o secetă distruge jumătate din producția de fân într-un an dat, este firesc să ne așteptăm ca prețul fânului să se dubleze în toamnă. Cu toate acestea, pe economii de scară mai largi, aceste lipsuri nu sunt la fel de ușor de observat. De aceea, speculatorii de mărfuri ajută să urmărească producția generală, recunoscând lipsurile și mutând produsul în locuri de nevoie (și în consecință profit mai mare) prin intermediari – intermediarii care folosesc contracte futures pentru a-și controla costurile. În acest sens, speculatorii acționează ca finanțatori pentru a permite intermediarului să mențină aprovizionarea care curge în întreaga lume.

Astfel, un speculator nu trebuie confundat cu intermediarul sau brokerul. Economia noastră nu ar putea crește mult dacă am avea acces doar la produsele de care avem nevoie sau dorim, care au fost produse în apropiere. Cel mai adesea, fiecare produs din casa dvs. are cel puțin o componentă care a necesitat o călătorie internațională pentru a ajunge acolo. Markup al intermediarului conturi pentru costurile de regie utilizate pentru nave, sortare, sac și afișa aceste produse într – un magazin aproape de tine, plus un profit pentru a menține intermediarul îndeplinirea acestei funcții. Acest lucru duce sirop de arțar în Hawaii, laptopuri coreene în New York și alte produse către destinații unde se poate realiza un profit mai mare.

Mai mult decât doar finanțarea intermediarilor, speculatorii influențează prețurile mărfurilor, valutelor și altor bunuri prin utilizarea contractelor futures pentru a încuraja stocarea împotriva penuriei. Doar pentru că vrem petrol ieftin sau mango nu înseamnă că ar trebui să dăm vina pe speculatori atunci când prețurile cresc. Mai des, alți factori, cum ar fi OPEC și uraganele tropicale, au ridicat riscul unui preț mai volatil în viitor, astfel încât speculatorii ridică prețurile acum pentru a diminua prețul viitor potențial mai mare. Un preț mai mare diminuează cererea actuală, scăzând consumul și determinând mai multe resurse – mai mulți oameni să preia creșterea mangoului sau mai multe fonduri pentru explorarea petrolului – pentru a intra în stocuri în creștere. Această reducere a prețurilor înseamnă că, deși s-ar putea să nu apreciați să plătiți mai mult pentru benzină sau mango, veți putea găsi întotdeauna ceva.

Când părăsim lumea conținută a mărfurilor și ne uităm pe una dintre cele mai mari piețe din lume, valutele ( valutare ), putem vedea cum speculatorii sunt esențiali pentru menținerea comerțului și finanțelor internaționale la nivel și prevenirea manipulării monedei. Guvernele sunt etichetate ca unii dintre cei mai flagranti manipulatori. Guvernele vor mai mulți bani pentru a finanța programe, în timp ce doresc, de asemenea, o monedă robustă pentru comerțul internațional. Aceste interese conflictuale încurajează guvernele să-și lege monedele, în timp ce umflă valoarea reală pentru a plăti cheltuielile interne. Speculatorii valutari, prin scurtcircuitare și alte mijloace, îi mențin pe guverne cinstite, accelerând consecințele politicilor inflaționiste.

Prevenirea manipulării

În timp ce oamenii pot recunoaște importanța speculatorilor în prevenirea penuriei și reducerea prețurilor, foarte puțini vor asocia speculațiile cu protejarea împotriva manipulării – comportamentul foarte rău în care oamenii îi confundă pe speculatori pentru că se angajează. eliminați o manipulare la scară largă și mult mai costisitoare pentru a încerca (și chiar mai costisitoare la eșec). Acțiunea neobișnuită a prețurilor în domnul Copper și Silver Silver sunt exemple de manipulări în curs de desfășurare care s-au prăbușit în cele din urmă pe măsură ce mai mulți speculatori de piață au intrat în meserii opuse care pariază împotriva prețurilor neobișnuit de ridicate pe piețele încolțite. Pentru a evita manipularea pe piețe, avem nevoie de mai multe speculații, nu mai puține.

Pe piețele tranzacționate subțire, prețurile sunt neapărat mai volatile, iar șansa de manipulare este crescută, deoarece doar câțiva participanți la piață pot avea un impact mult mai mare. Pe piețele fără speculatori, puterea de a manipula prețurile se schimbă între producători și intermediari / cumpărători în funcție de starea de sănătate a culturii sau de randamentul unei mărfuri. Aceste „mini-monopoluri” și monopsonii au ca rezultat o mai mare volatilitate transmisă consumatorilor sub formă de prețuri variate. Deoarece speculatorii văd aceste piețe volatile ca oportunități de tranzacționare, aceștia intră și netezesc acțiunea prețurilor și reduc tendințele manipulative.

Arata-mi banii

Speculatorii pot câștiga o mulțime de bani atunci când au dreptate, iar acest lucru poate supăra producătorii și consumatorii deopotrivă. Dar aceste profituri excesive sunt echilibrate cu riscurile pe care le protejează de aceiași consumatori și producători. Pentru fiecare speculator care câștigă milioane pe un singur contract, există cel puțin un număr egal care pierde milioane pe tranzacție – sau un dolar pe fiecare milion de tranzacții mai mici. Pe piețele foarte volatile, cum ar fi cele după un dezastru natural sau un eveniment de lebădă neagră, speculatorii pierd adesea bani pe ansamblu, menținând prețurile stabile compensând diferența din buzunarele lor profunde.

Linia de fund

Luate în ansamblu, speculațiile ne ajută mult mai mult decât ar putea să ne facă vreodată rău, transferând riscurile către cei care îl pot gestiona financiar. În ciuda neînțelegerii și a negativității pe care trebuie să le facă față speculatorii, potențialul pentru profituri excesive va continua să atragă oamenii, atâta timp cât guvernele nu le reglementează în uitare.

Cu toată negativitatea îndreptată către vânzătorii scurți și speculatori, este ușor să uităm că activitățile lor mențin prețurile, previn lipsurile și cresc riscul pe care și-l asumă. Nu vreau să devin speculator, dar este important să păstrăm investițiile speculative pentru oamenii care o fac – mai mult decât important, este o necesitate pentru o piață sănătoasă și o economie vibrantă. Nu trebuie să deveniți un speculator, nici măcar să îl îmbrățișați pe următorul pe care îl vedeți, amintiți-vă că data viitoare când plătiți mai mult un galon pentru benzină, este așa că vom mai rămâne câteva pentru săptămâna viitoare, anul, deceniu și secol.