Încredere în contract
Ce este un contract de încredere?
Un contract de încredere este un acord dintr-un contract de obligațiuni încheiat între un emitent de obligațiuni și un administrator care reprezintă interesele titularului obligațiunii prin evidențierea regulilor și responsabilităților la care fiecare parte trebuie să respecte. De asemenea, poate indica de unde provine fluxul de venituri pentru obligațiune.
chei de luat masa
- Un contract de încredere este un contract de obligațiuni legal și obligatoriu încheiat între un emitent de obligațiuni și un administrator pentru a proteja interesele titularului obligațiunii.
- Un contract de încredere descrie caracteristicile obligațiunii și termenii calității sale. De asemenea, stabilește suma datoriilor suplimentare pe care emitentul le poate asuma și circumstanțele și procedurile în caz de neîndeplinire a obligațiilor de către emitent.
- Majoritatea emisiilor de obligațiuni corporative de peste 5 milioane de dolari sunt obligate să includă un contract de încredere și să depună o copie a acestuia la SEC.
Cum funcționează un contract de încredere
Obligațiunile sunt emise creditorilor sau investitorilor pentru a strânge bani pentru o corporație sau un organism guvernamental. Pentru a emite o obligațiune, emitentul angajează un terț administrator, de obicei o bancă sau o societate fiduciară, care să reprezinte investitorii care cumpără obligațiunea. Acordul încheiat de emitent și mandatar este denumit contractul de încredere.
Un contract de încredere este un contract legal și obligatoriu care este creat pentru a proteja interesele deținătorilor de obligațiuni. Numele și informațiile de contact ale mandatarului sunt incluse în document, care evidențiază termenii și condițiile pe care emitentul, creditorul și mandatarul trebuie să le respecte în timpul vieții obligațiunii. Secțiunea despre rolul mandatarului este importantă, deoarece oferă o indicație clară a modului în care vor fi tratate incidentele neprevăzute. De exemplu, dacă apare un conflict de interese care implică rolul mandatarului ca fiduciar, în anumite tranzacții de încredere, problema trebuie rezolvată în termen de 90 de zile. În caz contrar, va fi angajat un nou administrator.
Un contract de încredere include, de asemenea, caracteristicile obligațiunii, cum ar fi data scadenței, valoarea nominală, rata cuponului, programul de plată și scopul emisiunii de obligațiuni. O secțiune a contractului de încredere dictează circumstanțele și procesele din jurul unei prestări. Acordul instituie un mecanism de acțiune colectivă în cadrul căruia creditorii sau deținătorii de obligațiuni pot colecta într-un mod echitabil și ordonat dacă are loc neîndeplinirea obligațiilor de către emitent. Un deținător de obligațiuni ar trebui să fie conștient și să înțeleagă succesiunea corectă a evenimentelor, permițându-le să ia măsurile adecvate în cazul apariției unei astfel de situații.
Dispoziții speciale ale unui contract de încredere
Legămintele de protecție sau restrictive sunt evidențiate într-un contract de încredere. De exemplu, un contract de încredere poate indica dacă o obligațiune emisă este exigibilă. Dacă emitentul poate „apela” obligațiunea, contractul va include protecția apelului pentru deținătorul obligațiunii, care este perioada în care emitentul nu poate răscumpăra obligațiunile de pe piață. După perioada de protecție a apelului, contractul poate enumera datele primului apel și orice date ulterioare ale apelului pe care emitentul își poate exercita dreptul de a apela. Prima de apel, adică prețul care va fi plătit dacă emitentul răscumpără obligațiunea este, de asemenea, indicat pe contractul de încredere.
Aproape toate contractele includ clauze de subordonare care limitează suma datoriilor suplimentare pe care le poate suporta emitentul și care dictează că toate datoriile ulterioare sunt subordonate datoriilor anterioare. Fără astfel de restricții, unui emitent i s-ar permite în mod teoretic să emită o sumă nelimitată de datorie, sporind expunerea deținătorilor de obligațiuni la riscul de neplată.
Ce obligațiuni au contracte de încredere?
Este posibil ca contractele de încredere să nu fie incluse în fiecare contract de obligațiuni, dat fiind că unele obligațiuni de stat dezvăluie informații similare (obligațiile și drepturile emitentului și ale deținătorilor de obligațiuni) într-un document numit rezoluție de obligațiuni.
Multe dintre regulile actuale referitoare la contractele de încredere au fost stabilite prin Legea de identificare a încrederii (TIA ), o legislație adoptată în 1939 pentru a proteja deținătorii de obligațiuni și investitorii.
Cu toate acestea, majoritatea ofertelor corporative trebuie să includă un contract de încredere. O copie a acestuia trebuie depusă la Securities and Exchange Commission (SEC) pentru obligațiunile corporative cu emisii principale de cel puțin 5 milioane USD. Emisiile corporative pentru mai puțin de 5 milioane de dolari, obligațiunile municipale și obligațiunile emise de guvern nu sunt obligate să depună garanții la SEC. Desigur, aceste entități scutite pot alege să creeze un contract de încredere pentru a-i liniști pe potențialii cumpărători de obligațiuni, dacă nu pentru a adera la vreo lege federală.