Acoperirea garanției
Ce este acoperirea garanției?
Acoperirea garanției este un acord între o companie și unul sau mai mulți acționari în cazul în care compania emite un mandat egal cu un procent din suma în dolari a unei investiții. Mandatele, similare opțiunilor, permit investitorilor să achiziționeze acțiuni la un preț desemnat.
Acordurile de acoperire a mandatelor sunt concepute pentru a îndulci afacerea pentru un investitor, deoarece acordul le valorifică investiția și le crește rentabilitatea dacă valoarea companiei crește așa cum se spera.
Chei de luat masa
- Acoperirea garanției oferă unuia sau mai multor acționari posibilitatea de a obține acțiuni suplimentare ca avantaj pentru cumpărarea proprietății companiei.
- Se prezintă sub forma unui acord că investitorului i se vor emite mandate.
- Mandatele funcționează la fel ca opțiunile, cu excepția faptului că sunt emise de companie și diluează proprietatea globală a capitalului propriu.
Înțelegerea acoperirii garanției
Acoperirea garanțiilor asigură investitorilor că își pot crește cota de proprietate în companie în cazul în care circumstanțele se îmbunătățesc rapid. Acest lucru se face prin emiterea de mandate ca o condiție a participării investitorilor.
Un mandat este un tip de instrument derivat care oferă titularului dreptul de a cumpăra acțiunile subiacente la un preț specificat înainte sau la scadență. Mandatul nu obligă titularul să cumpere acțiunile subiacente. O acoperire a unui mandat este pur și simplu acordul de a emite stocuri pentru a acoperi posibila execuție viitoare a instrumentului de mandat.
Mandatele sunt similare cu o opțiune, dar au trei excepții principale. În primul rând, provin de la o companie, nu de la comercianți. În al doilea rând, mandatele sunt diluante pentru stocul suport. Atunci când titularul exercită un mandat, compania emite noi stocuri, mai degrabă decât să livreze stocuri existente. În cele din urmă, acestea pot fi atașate la alte valori mobiliare, în special obligațiuni, oferind titularului dreptul de a cumpăra și acțiuni de acțiuni.
În timp ce mandatele sunt disponibile atât în tipuri de tip put, cât și în tipuri de apel, pentru a fi utilizate în acoperirea mandatelor, acestea sunt de obicei cele din urmă.
De exemplu, un investitor achiziționează 1.000.000 de acțiuni la un preț de 5 USD pe acțiune, totalizând o investiție de 5.000.000 USD. Compania acordă o garanție de 20% a garanției și emite investitorului 1.000.000 de dolari în mandate. În termeni tehnici, compania garantează 200.000 de acțiuni suplimentare la un preț de exercitare de 5 USD pe acțiune.
Mandatele de emitere nu oferă investitorului nicio protecție suplimentară de dezavantaj, deoarece acțiunile subiacente ar fi emise la același preț pe care l-au plătit pentru acțiuni. Cu toate acestea, acoperirea mandat ar da suplimentar investitorilor sensul creșterii, în cazul în care societatea se publică sau se vinde la un preț mai mare de 5 $ pe actiune.
Motive pentru acoperirea garanției
Acoperirea garanției permite și, eventual, încurajează deținătorul să participe la succesul companiei, manifestat prin aprecierea prețului acțiunilor subiacente.
De asemenea, oferă deținătorului protecție împotriva efectelor diluante ale oricăror noi oferte viitoare de acțiuni. Această protecție viitoare este ironică, deoarece exercitarea mandatului este însăși diluantă față de acțiunile existente.
Unul dintre motivele pentru care o companie ar putea emite mandate este acela de a atrage mai mult capital. De exemplu, dacă nu poate emite obligațiuni la o rată sau o sumă satisfăcătoare, mandatele atașate unei obligațiuni le pot face mai atractive pentru investitori. Adesea mandatele sunt văzute ca speculative.
Unul dintre cele mai bune exemple de acoperire a mandatelor a avut loc în timpul crizei financiare din 2008. Gigantul de pe Wall Street, Goldman Sachs, avea nevoie să mărească capitalul și să ridice percepția sănătății sale financiare. Goldman a vândut acțiuni preferate de 5 miliarde de dolari către Berkshire Hathaway, Inc., de la Warren Buffett. Mandatele de cumpărare a acțiunilor ordinare de 5 miliarde de dolari, cu un preț de greutate de 115 USD pe acțiune, au avut o scadență de cinci ani. Acțiunile Goldman tranzacționau la acel moment aproape 129 USD, oferindu-i Berkshire un profit instant, deși nu era garantat.