Ipotezele de piață slabe, puternice și semi-puternice
Care sunt ipotezele de piață slabe, puternice și semi-puternice?
Deși ipoteza eficientă a pieței în ansamblu teoretizează că piața este în general eficientă, teoria este oferită în trei versiuni diferite: slabă, semi-puternică și puternică.
Ipoteza de bază a pieței eficiente susține că piața nu poate fi depășită, deoarece încorporează toate informațiile importante determinante în subevaluate sau vândute supraevaluate.
Teoria determină că singura oportunitate pe investiții pur speculative care prezintă un risc substanțial.
Chei de luat masa
- Ipoteza eficientă a pieței susține că piața nu poate fi depășită, deoarece încorporează toate informațiile importante în prețurile actuale ale acțiunilor, astfel încât acțiunile tranzacționează la cea mai corectă valoare.
- Deși ipoteza eficientă a pieței teoretizează piața este în general eficientă, teoria este oferită în trei versiuni diferite: slabă, semi-puternică și puternică.
- Forma slabă sugerează că prețurile acțiunilor de azi reflectă toate datele prețurilor anterioare și că nicio formă de analiză tehnică nu poate ajuta investitorii.
- Forma semi-puternică susține că, deoarece informațiile publice fac parte din prețul actual al unei acțiuni, investitorii nu pot utiliza analize tehnice sau fundamentale, deși informațiile care nu sunt disponibile publicului pot ajuta investitorii.
- Versiunea în formă puternică afirmă că toate informațiile, publice și nu publice, sunt contabilizate complet în prețurile actuale ale acțiunilor și că niciun tip de informație nu poate oferi unui investitor un avantaj pe piață.
Înțelegerea ipotezelor de piață slabe, puternice și semi-puternice
Forma slaba
Cele trei versiuni ale ipotezei pieței eficiente sunt grade diferite ale aceleiași teorii de bază. Forma slabă sugerează că prețurile actuale ale acțiunilor reflectă toate datele prețurilor anterioare și că nicio formă de analiză tehnică nu poate fi utilizată în mod eficient pentru a ajuta investitorii să ia decizii de tranzacționare.
Susținătorii teoriei slabe a eficienței formelor consideră că, dacă se folosește analiza fundamentală, se pot determina acțiuni subevaluate și supraevaluate, iar investitorii pot cerceta situațiile financiare ale companiilor pentru a-și crește șansele de a obține profituri mai mari decât media pieței.
Formă semi-puternică
Teoria semi-puternică a eficienței formelor urmează convingerea că, deoarece toate informațiile publice sunt utilizate în calculul prețului curent al unei acțiuni, investitorii nu pot utiliza analize tehnice sau fundamentale pentru a obține randamente mai mari pe piață.
Cei care subscriu la această versiune a teoriei consideră că numai informațiile care nu sunt ușor accesibile publicului îi pot ajuta pe investitori să își sporească randamentul la un nivel de performanță peste cel al pieței generale.
Formă puternică
Versiunea în formă puternică a ipotezei pieței eficiente afirmă că toate informațiile – atât informațiile disponibile publicului, cât și orice informații necunoscute publicului – sunt contabilizate complet în prețurile actuale ale acțiunilor și nu există niciun tip de informații care să poată oferi investitorului o avantaj pe piață.
Susținătorii acestui grad de teorie sugerează că investitorii nu pot obține randamente la investiții care depășesc randamentele normale ale pieței, indiferent de informațiile obținute sau de cercetările efectuate.
Anomalii
Există anomalii pe care teoria eficientă a pieței nu le poate explica și care chiar pot contrazice categoric teoria. De exemplu, raportul preț / câștiguri (P / E) arată că firmele care tranzacționează cu multipli P / E mai mici sunt deseori responsabile pentru generarea de randamente mai mari.
Efectul ferm neglijat sugerează că companiile care nu sunt acoperite pe larg de analiștii de piață au uneori prețuri incorecte în raport cu adevărata lor valoare și oferă investitorilor posibilitatea de a alege acțiuni cu potențial ascuns. Efectul din ianuarie arată dovezi istorice că prețurile acțiunilor – în special stocurile cu capacitate mai mică – tind să înregistreze o creștere în ianuarie.
Deși ipoteza eficientă a pieței este un pilon important al teoriilor financiare moderne și are un sprijin mare, în primul rând în comunitatea academică, are și un număr mare de critici. Teoria rămâne controversată, iar investitorii continuă să încerce să depășească mediile pieței cu selecțiile lor de acțiuni.