Ce este o strategie de opțiune Iron Butterfly?

Ce este un fluture de fier?

Opțiunile oferă multe strategii pentru a câștiga bani care nu pot fi duplicați cu titluri de valoare convenționale și nu toate sunt întreprinderi cu risc ridicat. De exemplu, strategia de fluture de fier poate genera venituri constante, limitând în același timp riscurile și profiturile. 

Strategia de fluture de fier este un membru al unui grup de strategii de opțiuni cunoscute sub numele de „aripi”, deoarece fiecare strategie poartă numele unei creaturi zburătoare, precum un fluture sau un condor. Strategia este creată prin combinarea unui spread de apel la urs cu un spread de tip bull cu o dată de expirare identică care converge la un preț de greutate mediu. Un apel și o sumă scurtă sunt vândute la prețul de grevă mijlociu, care formează „corpul” fluturii, iar un apel și o sumă sunt achiziționate deasupra și sub prețul de grevă mijlociu, respectiv, pentru a forma „aripile”.

Această strategie diferă de fluturele de bază răspândit în două privințe. În primul rând, este un spread de credit care plătește investitorului o primă netă la deschidere, în timp ce poziția de bază a fluturii este un tip de spread de debit. În al doilea rând, strategia necesită patru contracte în loc de trei.

Chei de luat masa

• Strategia de fluture de fier este un spread de credit care implică combinarea a patru opțiuni, care limitează atât riscul, cât și profitul potențial.
• Strategia este utilizată cel mai bine în perioadele de volatilitate a prețurilor mai mică.

De exemplu, să presupunem că ABC Co. s-a adunat la 50 de dolari în august, iar comerciantul dorește să folosească un fluture de fier pentru a genera profituri. Comerciantul scrie atât un apel și o punere din 50 septembrie, primind o primă de 4,00 USD pentru fiecare contract și cumpără, de asemenea, un septembrie 60 de apeluri și 40 de septembrie pentru 0,75 USD fiecare. Rezultatul net este un credit imediat de 650 USD, după ce prețul plătit pentru pozițiile lungi este scăzut din prima primită pentru cele scurte (800 USD – 150 USD).

• Premium primit pentru apeluri scurte și put = 4,00 $ x 2 x 100 parts = 800 $
• Premium plătit pentru apeluri lungi și put = 0,75 dolari x 2 x 100 acțiuni = 150 dolari
• 800 $ – 150 $ = 650 $ credit inițial premium net

Cum se folosește fluturele de fier

Fluturii de fier limitează atât câștigurile cât și pierderile posibile. Acestea sunt concepute pentru a permite comercianților să păstreze cel puțin o parte din prima netă care este plătită inițial, ceea ce se întâmplă atunci când prețul titlului subiacent sau al indicelui se închide între prețurile de grevă superioare și inferioare. Jucătorii de pe piață folosesc această strategie în perioadele de volatilitate mai mică, când consideră că instrumentul de bază va rămâne într-un anumit interval de prețuri până la data de expirare a opțiunilor.

Cu cât prețul de grevă mediu este mai aproape, subiacentul se închide la expirare, cu atât este mai mare profitul. Comerciantul va suporta o pierdere dacă prețul se închide fie peste prețul de grevă al apelului superior, fie sub prețul de grevă al puterii inferioare. Punctul de echilibru poate fi determinat prin adăugarea și scăderea primei primite din prețul de grevă mediu.

În exemplul anterior, punctele de echilibru sunt calculate după cum urmează:

• Prețul de atac mediu = 50 USD
• Prima netă plătită la deschidere = 650 USD
• Punctul de rentabilitate superior = 50 USD + 6,50 USD (x 100 acțiuni = 650 USD) = 56,50 USD
• Punct de rentabilitate mai mic = 50 USD – 6,50 USD (x 100 acțiuni = 650 USD) = 43,50 USD

Scenariu pierdut

În cazul în care prețul crește peste sau sub punctele de rentabilitate, comerciantul va plăti mai mult pentru a răscumpăra apelul scurt sau puterea decât a primit inițial, rezultând o pierdere netă.

Să presupunem că ABC Company se închide la 75 USD în noiembrie, ceea ce înseamnă că toate opțiunile din spread vor expira fără valoare, cu excepția opțiunilor de apel. Prin urmare, comerciantul trebuie să răscumpere apelul scurt de 50 USD pentru 2.500 USD ( preț de piață de 75 USD minus 50 USD x 100 acțiuni) pentru a închide poziția și primește o primă corespunzătoare de 1.500 USD la apelul de 60 USD (preț de piață 75 USD – greva 60 USD preț = 15 dolari x 100 acțiuni). Pierderea netă a apelurilor este, prin urmare, de 1.000 USD, care este apoi scăzută din prima netă inițială de 650 USD pentru o pierdere netă finală de 350 USD.

Desigur, nu este necesar ca prețurile de grevă superioare și inferioare să fie echidistante față de prețul de grevă mediu. Fluturii de fier pot fi creați cu o părtinire într-o direcție sau alta, unde comerciantul crede că activul de bază va crește sau va scădea ușor în preț, dar numai la un anumit nivel. În cazul în care comerciantul consideră că ABC Company va crește la 60 de dolari până la expirare, acesta poate crește sau reduce apelul superior sau scade prețurile de greutate în mod corespunzător.

Fluturii de fier pot fi, de asemenea, inversați, astfel încât pozițiile lungi să fie luate la prețul mediu de grevă, în timp ce  pozițiile scurte sunt plasate la aripi. Acest lucru poate fi realizat profitabil în perioadele de volatilitate ridicată  a instrumentului suport.

Avantaje și dezavantaje

Fluturii de fier oferă mai multe beneficii cheie. Acestea pot fi create folosind o cantitate relativ mică de capital și asigură venituri constante cu un risc mai mic decât spread-urile direcționale. Ele pot fi, de asemenea, reduse în sus sau în jos, ca orice alt spread, dacă prețul începe să se deplaseze în afara intervalului sau comercianții pot alege să închidă jumătate din poziție și să obțină profit din restul apelului la urs sau al spreadului de vânzare. Parametrii de risc și recompensă sunt, de asemenea, clar definiți. Prima netă plătită este profitul maxim posibil pe care comerciantul îl poate obține din această strategie și diferența dintre pierderea netă între apelurile lungi și scurte sau plasează minus prima inițială plătită este pierderea maximă posibilă pe care comerciantul o poate suporta. 

Urmăriți costurile comisioanelor pentru fluturii de fier, deoarece patru poziții trebuie deschise și închise, iar profitul maxim este câștigat rareori, deoarece suportul se va stabili, de obicei, între prețul de grevă mediu și limita superioară sau inferioară. În plus, șansele de a suferi o pierdere sunt proporțional mai mari, deoarece majoritatea fluturilor de fier sunt creați folosind spread-uri destul de înguste. 

Linia de fund

Fluturii de fier sunt concepuți pentru a oferi comercianților și investitorilor venituri constante, limitând în același timp riscul. Cu toate acestea, acest tip de strategie este adecvat numai după înțelegerea temeinică a riscurilor și recompenselor potențiale. Majoritatea platformelor de brokeraj necesită, de asemenea, clienților care folosesc strategii similare sau similare pentru a îndeplini anumite niveluri de calificare și cerințe financiare.